私募產(chǎn)品持有越久越能賺錢(qián)？前提是恰好買到能活下來(lái)的那10%！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

近年來(lái)，私募行業(yè)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，但是2018年以來(lái)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不佳，眾多中小私募更是經(jīng)歷了生存危機(jī)。今年A股市場(chǎng)迎來(lái)反彈，但正是在市場(chǎng)一片火熱的背景下，前私募冠軍以及有“漲停板敢死隊(duì)”之稱的私募公司卻被注銷，一時(shí)之間私募的存活率備受關(guān)注。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前存續(xù)的股票策略私募產(chǎn)品中，有90.42%成立于2015年之后，只有不到10%成立于2015年之前，僅五成私募產(chǎn)品“活”過(guò)三年。

前私募冠軍紛紛落幕折射出私募“短命”的尷尬

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月24日，中基協(xié)宣布了注銷20家異常經(jīng)營(yíng)私募基金管理人，其中就包括廣州創(chuàng)勢(shì)翔投資。創(chuàng)勢(shì)翔成立之后，僅用4年時(shí)間就異軍突起。2013年至2015年，小盤(pán)股迎來(lái)瘋狂炒作，創(chuàng)勢(shì)翔借著殼資源炒作、并購(gòu)重組等概念兩度問(wèn)鼎私募冠軍寶座，旗下產(chǎn)品在2013年以超120%的收益力壓徐翔登上私募冠軍寶座，隨后又以超300%的收益再次奪得2014年私募冠軍。然而好景不長(zhǎng)，2016年創(chuàng)勢(shì)翔因“踩雷”欣泰電氣巨虧2億元，如今更是被注銷。

從金中和投資的曾軍到新價(jià)值投資的羅偉廣，從創(chuàng)世翔投資的黃平到藍(lán)海韜略的蘇思通，這些曾經(jīng)站在江湖巔峰的私募冠軍們，有的是曇花一現(xiàn)，如流星驚鴻一瞥；有的則從巔峰跌至谷底，業(yè)績(jī)不如人意，都逃不掉私募冠軍“魔咒”的宿命，在私募基金領(lǐng)域能夠贏得“長(zhǎng)跑冠軍”的少之又少。

除了這些前私募冠軍們，私募“漲停板敢死隊(duì)”的日子也不好過(guò)。作為原“福建漲停敢死隊(duì)”的領(lǐng)軍成員的陳贇，旗下的私募公司近期也被注銷。陳贇在二級(jí)市場(chǎng)有著不少江湖故事，公開(kāi)資料顯示，陳贇于2013年2月創(chuàng)立了福建旭誠(chéng)資產(chǎn)，而陳贇此前摸索出了一套“漲停追擊戰(zhàn)法”。在2005年、2006年牛市期間，陳贇憑借追漲停股，每年投資收益高達(dá)數(shù)十倍。不過(guò)在2016年8月，旭誠(chéng)資產(chǎn)就被福建證監(jiān)局采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，而如今該公司已經(jīng)被注銷了私募基金管理人登記，背后的變化和原因令人玩味。

此外，被稱為私募界“廣州三杰”的新價(jià)值投資羅偉廣、創(chuàng)勢(shì)翔投資黃平與穗富投資易向軍也早已風(fēng)光不再。

對(duì)于市場(chǎng)上曾經(jīng)熱門(mén)的“漲停板敢死隊(duì)”以及風(fēng)光無(wú)限的前私募冠軍的“落幕”，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這標(biāo)志著通過(guò)炒殼股賭重組、聽(tīng)消息甚至操縱市場(chǎng)等形式進(jìn)行投資的時(shí)代已經(jīng)走向末路，同時(shí)也引發(fā)了陽(yáng)光私募是否太“短命”這一話題。

神秘?cái)?shù)據(jù)透露私募產(chǎn)品要想“長(zhǎng)壽”究竟有多難

2014年以來(lái)，私募行業(yè)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，但是2018年3月份之后，市場(chǎng)經(jīng)歷了單邊下跌，二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不佳，眾多中小私募也面臨了生存危機(jī)。2019年一季度，市場(chǎng)迎來(lái)了久違的反彈，滬深300創(chuàng)下了近4年以來(lái)的單季度最大漲幅：28.62%。市場(chǎng)火熱的背景下，私募基金的“存活率”也備受市場(chǎng)關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，私募排排網(wǎng)選取了目前正在運(yùn)行、暫未清算且持續(xù)有凈值更新的10550只股票策略私募基金產(chǎn)品，進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。數(shù)據(jù)顯示，從成立時(shí)間分布來(lái)看，這10550只產(chǎn)品中，有90.42%成立于2015年之后，只有不到10%成立于2015年之前。這意味著成立時(shí)間在5年以上而且還未清算的產(chǎn)品數(shù)量占比非常小。

同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，存續(xù)期一年以上的樣本私募產(chǎn)品有64682只，處于運(yùn)行中的有37496只，其中提前清算的有2905只，到期清算的有7408只，存活率為73.91%。存續(xù)期三年以上的產(chǎn)品樣本數(shù)量有37114只，運(yùn)行中的有17950只，提前清算的有372只，到期清算的有1033只，存活率為52.15%。存續(xù)期五年以上的有8240只，運(yùn)行中的有2649只，提前清算的有85只，到期清算的有338只，存活率為37.28%。而存續(xù)期十年以上的樣本有786只，運(yùn)行中的有216只，存活率為29.13%。

另外調(diào)查數(shù)據(jù)還顯示，私募基金的絕對(duì)收益率和市場(chǎng)行情走勢(shì)高度正相關(guān)，而且時(shí)間區(qū)間越長(zhǎng)，能夠獲得正收益的概率越高，例如在五年以上區(qū)間，獲得正收益的概率高達(dá)90%以上。對(duì)此私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴記者，從數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)股票型基金的存活比例偏低，尤其是拉長(zhǎng)周期來(lái)看，三年期的存活率只有一半多，五年期的存活率為三分之一多，十年期的存活率不足三分之一。另外股票型基金存續(xù)一年以上的比例只有74%，也就意味著超過(guò)四分之一的基金不到一年就清算掉了，這個(gè)比例相對(duì)而言比較低，同時(shí)由于產(chǎn)品存續(xù)期太短，也不利于基金經(jīng)理進(jìn)行產(chǎn)品管理。