數(shù)據(jù)越差漲勢越好？芯片股反彈還能持續(xù)多久

圖片來源：攝圖網(wǎng)

本輪的美股芯片類股反彈讓許多交易員大呼看不懂：在半導(dǎo)體銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑之際股市卻繼續(xù)強(qiáng)勢反彈。

自去年12月24日觸底以來，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)強(qiáng)勢反彈，大漲28%。漲幅超其他所有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股。30支成分股的市值增加了2100多億美元，成為自2017年以來任何連續(xù)兩個(gè)月里最強(qiáng)勁的一次上漲。

但與此同時(shí)，相關(guān)的上漲卻無任何基本面支持：銷售數(shù)據(jù)依然持續(xù)下滑，公司業(yè)績也持續(xù)低迷。國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）公布的最新出貨報(bào)告顯示，2019年1月北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商出貨額為18.9億美元，同比大幅下滑20.8%，創(chuàng)2017年2月來新低。

而彭博數(shù)據(jù)顯示，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司中，包括英特爾和德州儀器在內(nèi)的三分之一以上的半導(dǎo)體相關(guān)公司在截至12月31日的財(cái)季中沒有達(dá)到營收預(yù)期。這是2009年以來表現(xiàn)最差的一次。

華爾街分析師對于本輪大漲困惑不已，市場開始擔(dān)心半導(dǎo)體股是否反彈的過于迅速。Raymond James分析師Chris Caso在接受采訪時(shí)表示：

半導(dǎo)體類股因壞消息而上漲。似乎這些股票傾向于提前消化壞消息。

但我們在之前的周期中看到的是，它們的恢復(fù)速度遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在這么快。

芯片股交易曾經(jīng)是市場最熱門的交易之一。但在去年下半年，受整體半導(dǎo)體需求放緩及貿(mào)易緊張情緒影響，半導(dǎo)體股持續(xù)下跌，標(biāo)普500相關(guān)指數(shù)創(chuàng)2011年最大跌幅。

但也有分析師表示樂觀。Cowen分析師Matt Ramsay稱，對于那些關(guān)注數(shù)據(jù)中心、汽車和視頻游戲等人工智能行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口較高的芯片制造商的投資者來說，現(xiàn)在是一個(gè)買入良機(jī)。

貿(mào)易緊張情緒緩和也被認(rèn)為有利于板塊反彈。中國是全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)國，也是電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈的關(guān)鍵組成部分。此前新華社報(bào)道稱，第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商結(jié)束。雙方在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)以及匯率等方面的具體問題上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。美國總統(tǒng)特朗普表示，磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國將延后原定于3月1日對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施。

但有分析指出，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)自去年12月以來已經(jīng)累計(jì)反彈28%，目前正觸及技術(shù)阻力位。自去年3月以來觸及歷史高位，該阻力位多次阻止指數(shù)創(chuàng)新高。分析師指出，如果沒有任何基本面因素的推動，同樣的情況可能會再次出現(xiàn)。

（華爾街見聞 許超）