中民投回應(yīng)流動(dòng)性壓力：凈資產(chǎn)能覆蓋債務(wù)和利息

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 廖丹    

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近期，中國(guó)民生投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中民投”）遭遇流動(dòng)性挑戰(zhàn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

2月14日，面對(duì)市場(chǎng)疑問(wèn)，中民投總裁呂本獻(xiàn)回應(yīng)稱(chēng)，企業(yè)的本質(zhì)就是解決問(wèn)題、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。“這是在經(jīng)濟(jì)和金融周期發(fā)生重大調(diào)整背景下，我們經(jīng)歷的第一次真正挑戰(zhàn)。但我們不會(huì)氣餒，將全力以赴從根本上解決問(wèn)題。”

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中民投獲悉，中民投與交易對(duì)手簽署了協(xié)議，完成了不符合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向的重要項(xiàng)目退出。

據(jù)透露，中民投正通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、加快退出不符合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向的項(xiàng)目等多方面舉措，預(yù)計(jì)將在較短時(shí)間實(shí)現(xiàn)重大突破。

資產(chǎn)重點(diǎn)集中在三大板塊

呂本獻(xiàn)表示，發(fā)展帶來(lái)了收益，也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)四年多的努力，截至去年三季度，中民投累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152億元，納稅102億元，股東分紅81億元，提供近40萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

回顧梳理當(dāng)前中民投的業(yè)務(wù)布局，中民投以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)、以金融為支撐，整體業(yè)務(wù)正經(jīng)歷從初創(chuàng)發(fā)展到轉(zhuǎn)型提升的關(guān)鍵時(shí)期。呂本獻(xiàn)介紹，目前形成的資產(chǎn)重點(diǎn)集中在三大板塊：

一是新能源、社區(qū)生活服務(wù)、裝配式建筑、通用航空、大健康等產(chǎn)業(yè)板塊。產(chǎn)業(yè)板塊緊跟國(guó)家戰(zhàn)略，也符合國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)投資方向。但這些產(chǎn)業(yè)回報(bào)周期較長(zhǎng)，前幾年處于培育過(guò)程中，對(duì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流貢獻(xiàn)有限。

二是租賃、保險(xiǎn)、資管等類(lèi)金融板塊。受市場(chǎng)環(huán)境影響，類(lèi)金融板塊有著顯著的周期性和波動(dòng)性特點(diǎn)。2017年下半年以來(lái)，融資日益困難，業(yè)務(wù)開(kāi)展受阻，加之融資成本不斷提高，擠壓了利潤(rùn)空間，造成投資收益大幅萎縮；

三是地產(chǎn)板塊。中民投本沒(méi)有布局地產(chǎn)的初衷，由于董家渡項(xiàng)目而進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)。自2015年開(kāi)始，部分民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性困難，作為肩負(fù)抱團(tuán)發(fā)展、承擔(dān)紓困責(zé)任的民營(yíng)聯(lián)合體，中民投出資救助，開(kāi)展股權(quán)收購(gòu)，并計(jì)劃適時(shí)退出。這加大了中民投的被動(dòng)負(fù)債，使整體負(fù)債規(guī)模顯著上升。

退出董家渡項(xiàng)目屬于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

呂本獻(xiàn)坦言，去年以來(lái)，復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和相對(duì)困難的民企融資環(huán)境，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

“前幾年，在市場(chǎng)環(huán)境較好的情況下，我們確實(shí)發(fā)展很快，從最初的300多億到3000多億總資產(chǎn)規(guī)模。面對(duì)內(nèi)外部形勢(shì)變化,從2017年底，中民投就開(kāi)始‘雙降雙提’（即降規(guī)模，提質(zhì)量；降杠桿，提效率），實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但外部環(huán)境急劇變化，轉(zhuǎn)型的速度及自身應(yīng)變能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上變化的形勢(shì)，造成了目前的被動(dòng)局面。”

但事實(shí)上，很多負(fù)債是因?yàn)椴①?gòu)產(chǎn)生，屬于被動(dòng)負(fù)債。隨著相關(guān)資產(chǎn)的處置和退出，其負(fù)債也會(huì)剝離。更重要的是，中民投的凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)800億元，完全能覆蓋債務(wù)和利息。我們有信心能解決當(dāng)前的流動(dòng)性困難。

截至去年三季度，中民投資產(chǎn)總規(guī)模3109億，凈資產(chǎn)781億，負(fù)債率74.9%，部分為并購(gòu)形成的被動(dòng)負(fù)債。2018年，通過(guò)努力，中民投共償還到期債務(wù)800多億，已減少銀行貸款和債券共計(jì)244億元。

對(duì)于中民投退出董家渡項(xiàng)目傳聞，呂本獻(xiàn)表示，這屬于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的部署。“事實(shí)上，早在2017年，我們就已經(jīng)出售45%的董家渡股權(quán)?？梢赃@么理解，中民投是資源整合者、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者，而不是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者；作為投資集團(tuán)，我們的屬性是發(fā)現(xiàn)價(jià)值、提升價(jià)值或?qū)崿F(xiàn)價(jià)值。”

關(guān)于中民投引入戰(zhàn)略投資者的進(jìn)展，呂本獻(xiàn)稱(chēng)，我們正在與國(guó)內(nèi)、國(guó)外的意向戰(zhàn)略投資者溝通推進(jìn)中，近期將取得重要進(jìn)展。引入多方戰(zhàn)略投資者后，將進(jìn)一步優(yōu)化中民投的資本結(jié)構(gòu)，使中民投獲得全新的發(fā)展動(dòng)力，奠定持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

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