一個(gè)字，“冷”！去年券商整體凈利潤(rùn)還不及牛市之年的三成！

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每經(jīng)記者 李一瑋 每經(jīng)編輯 謝欣

面對(duì)在低位震蕩的A股市場(chǎng)，有關(guān)券商業(yè)績(jī)?nèi)娉袎旱挠懻搹奈赐Ｖ梗敲醋C券業(yè)的“寒冬”到底有多冷呢？這或可從今日證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2018年度證券公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)窺見(jiàn)一斑。

1月25日，證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，證券公司2018年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，131家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2662.87億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.20億元，106家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)了2011年~2018年的券商行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年的營(yíng)收與2014年基本相當(dāng)，凈利潤(rùn)卻只有2014年的2/3，亦不到2015年的三成。另外值得注意的是，2018年未盈利券商有25家，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)出近8年來(lái)的新高。

在證券行業(yè)整體不濟(jì)的形勢(shì)下，各家券商也難以獨(dú)善其身。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從券商2018年1~12月累計(jì)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入同比降幅在10%~50%的有29家。凈利潤(rùn)的變化則更為劇烈，有17家券商凈利潤(rùn)同比降幅在60%以上，降幅在20%~50%之間的有14家，

證券業(yè)協(xié)會(huì)公布2018年券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

1月25日，證券業(yè)協(xié)會(huì)在其官網(wǎng)公布了證券公司2018年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，131家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2662.87億元，同比下滑14.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.20億元，同比大降41.04%，有106家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

2018年，131家證券公司各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買(mǎi)賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）623.42億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入258.46億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入111.50億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入31.52億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入275.00億元、證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）800.27億元、利息凈收入214.85億元。

同時(shí)，截至2018年12月31日，131家證券公司總資產(chǎn)為6.26萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為1.89萬(wàn)億元，凈資本為1.57萬(wàn)億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）9378.91億元，托管證券市值32.62萬(wàn)億元，受托管理資金本金總額14.11萬(wàn)億元。

受2018年A股市場(chǎng)低迷影響，券商時(shí)常大呼“寒冬”已至。那么，和以往年份相比，2018年的證券行業(yè)表現(xiàn)究竟如何？火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）將2011年以來(lái)的證券行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)對(duì)比。

最讓業(yè)內(nèi)關(guān)注的是凈利潤(rùn)水平，相較于2011~2013年的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，證券行業(yè)取得了全面的發(fā)展。但是2018年的凈利潤(rùn)水平卻是自2014年以來(lái)的最差，2018年的營(yíng)收與2014年基本相當(dāng)，凈利潤(rùn)卻只有2014年的2/3，亦不到2015年的三成。在行業(yè)經(jīng)歷了2015年的“盛況”之后，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)全面下滑讓業(yè)內(nèi)有些瞠目結(jié)舌。

火山君還特別注意到，未盈利的券商在2018年達(dá)到了25家，創(chuàng)出了近8年的新高。

從2018年的券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)利息凈收入214.85億元，同比下滑38.28%，是各項(xiàng)券商業(yè)務(wù)中降幅最大的一個(gè)；其次為承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入258.46億元，同比下滑32.73%，代理買(mǎi)賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）623.42億元，同比減少24.06%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入275億元，同比下降11.35%；財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入111.50億元，同比減少11.06%；投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入和證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）的降幅均為7%。 

行業(yè)整體面臨較大的業(yè)績(jī)壓力

也在今天，太平洋證券發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，公告顯示，預(yù)計(jì)2018年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損12億元到虧損14億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將減少13.16億元到15.16億元。

2018年的低迷市場(chǎng)為券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)留下不少業(yè)績(jī)隱患，太平洋證券表明業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因包括三個(gè)方面：

一是由于市場(chǎng)低迷，交易對(duì)手違約，計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)人民幣9.72億元，扣除所得稅因素，影響公司2018年凈利潤(rùn)約7.29億元；

二是受市場(chǎng)行情沖擊，股票投資業(yè)務(wù)持續(xù)下滑；

三是由于信用違約等因素，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資的產(chǎn)品凈值下跌，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)虧損。

雖然并不是所有券商的業(yè)績(jī)下滑都如此嚴(yán)重，但在行業(yè)大趨勢(shì)之下，沒(méi)有哪家券商能獨(dú)善其身。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，在上市券商中，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的有國(guó)元證券、海通證券、浙商證券、長(zhǎng)江證券、中信證券、中信建投證券和東方證券，以上7家券商2018年的凈利潤(rùn)分別同比下滑43.18%、39.52%、32.16%、83.23%%、17.83%、23.11%和65.13%。

而在新三板掛牌的3家券商也發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。2018年，聯(lián)訊證券和國(guó)都證券各自虧損1.4億元，東海證券雖然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.4億元，但是同比下滑了76.92%。就此看來(lái)，整個(gè)行業(yè)面臨的業(yè)績(jī)壓力就不言而喻了。

雖然各家券商2018年最終的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)尚未正式出爐，但是從2018年12個(gè)月的業(yè)績(jī)累計(jì)表現(xiàn)也可看到整體概況。Wind數(shù)據(jù)對(duì)54家券商去年1~12月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，營(yíng)業(yè)收入降幅為10%~50%的有29家。凈利潤(rùn)的變化相較營(yíng)業(yè)收入則更為劇烈，有17家券商凈利潤(rùn)同比降幅在60%以上，降幅在20%~50%之間的有14家，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的不足10家，且大多因此前基數(shù)很小。