基金投資人士看市：選“戰(zhàn)安撫娛生房”

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 王可然    

回顧2018年，不同類型的投資者可能會(huì)有很不一樣的感受，買了債基的投資者會(huì)覺得這一年其實(shí)收益還可以。而如果買了偏股基金的投資者，在2018年可能會(huì)覺得非常難熬。

面對(duì)即將到來(lái)的2019年，投資者又在思考一個(gè)重復(fù)了無(wú)數(shù)次的問(wèn)題：投什么？買什么？繼續(xù)買A股還是加倉(cāng)買港股？就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多位基金公司的投資總監(jiān)，針對(duì)權(quán)益市場(chǎng)中的A股和港股，來(lái)看看他們對(duì)于2019年都有哪些最新的觀點(diǎn)。

A股投資機(jī)會(huì)正在逐步顯現(xiàn)

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，隨著社保年金、養(yǎng)老目標(biāo)基金、FOF等長(zhǎng)期資金的入市，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的理念會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，從這個(gè)角度來(lái)看，我們對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展仍然保持樂(lè)觀。

展望后市，目前A股估值已處于相對(duì)低位，前期市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了明顯的泡沫擠出，上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量仍有改善預(yù)期，市場(chǎng)的投資價(jià)值在進(jìn)一步顯現(xiàn)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來(lái)，可以相對(duì)重點(diǎn)關(guān)注“戰(zhàn)、安、撫、娛、生、房”相關(guān)板塊，具體來(lái)看，包括國(guó)防軍工、基建、5G、生物醫(yī)藥、文化傳媒、環(huán)保等主題機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)關(guān)注這兩方面的“升級(jí)”

國(guó)泰基金權(quán)益投資事業(yè)一部負(fù)責(zé)人周偉鋒認(rèn)為，整個(gè)市場(chǎng)的情緒隨著2018年股市的波動(dòng)顯得相對(duì)悲觀，展望2019年，投資者需要去發(fā)掘一些確定的東西?？偟膩?lái)說(shuō)，雖然經(jīng)濟(jì)短期面臨一定的調(diào)整壓力，但目前市場(chǎng)估值已經(jīng)達(dá)到或接近歷史極低值的水平，如果說(shuō)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于估值的下降與基本面的下行，那當(dāng)前估值的下降應(yīng)確定為風(fēng)險(xiǎn)較小的因素。

具體到投資方向上，消費(fèi)品牌升級(jí)和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是重點(diǎn)關(guān)注的投資主線。前者包括在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，能引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向，滿足甚至創(chuàng)造消費(fèi)升級(jí)需求的細(xì)分行業(yè)龍頭；后者包括具有企業(yè)家精神，能夠代表中國(guó)企業(yè)走向世界的制造業(yè)行業(yè)龍頭。在具體的投資時(shí)點(diǎn)選擇上，重視買入時(shí)機(jī)，選擇估值合理的企業(yè)，力求規(guī)避市場(chǎng)狂熱追捧的板塊和個(gè)股。

2019港股市場(chǎng)或“漸入佳境”

招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰表示，“我們對(duì)2019年的港股市場(chǎng)，充滿了期待和謹(jǐn)慎的樂(lè)觀。2019年的市場(chǎng)走勢(shì)較2018年更樂(lè)觀，但行情節(jié)奏可能是‘漸入佳境’，二季度后有望因流動(dòng)性預(yù)期改善帶來(lái)估值溫和擴(kuò)張。”

從港股未來(lái)大勢(shì)研判來(lái)看，預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)短期仍有風(fēng)險(xiǎn)，但在2019年二季度后或漸入佳境。展望2019年的港股市場(chǎng)布局，從行業(yè)配置來(lái)看，建議把握從“弱周期”到“早周期”的主線，配置攻守兼?zhèn)?，具體包括：一、經(jīng)濟(jì)和利率下行期，布局消費(fèi)與服務(wù)板塊，先“弱周期”（消費(fèi)服務(wù)、保險(xiǎn)等），而后“早周期”（汽車等可選消費(fèi)）；二、關(guān)注前期受制于美元成本高企，造成毛利率下降的消費(fèi)及科技龍頭，2019年二季度后或迎來(lái)“逆轉(zhuǎn)交易”；三、預(yù)計(jì)中上游價(jià)格驅(qū)動(dòng)型的周期品承壓，但基建鏈上的低估值建筑龍頭或有反轉(zhuǎn)機(jī)遇；四、短期內(nèi)，可以繼續(xù)配置港股低波動(dòng)高股息藍(lán)籌。