中概股頻遭做空 “新獵手”浮出水面

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

11月15日，做空機(jī)構(gòu)BlueOrca發(fā)布了42頁(yè)報(bào)告對(duì)拼多多的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，聲稱“認(rèn)清它的真面目后，拼多多根本就不值得投資”。報(bào)告對(duì)于拼多多的指控包括拼多多虛報(bào)營(yíng)收和虧損、虛報(bào)員工人數(shù)、隱瞞人力成本、虛報(bào)GMV（商品交易總額）以及估值過(guò)高等。隨之，拼多多出面否認(rèn)，稱所列舉的指向性內(nèi)容與事實(shí)完全不符。

其實(shí)，拼多多對(duì)做空的回應(yīng)更多體現(xiàn)在隨后發(fā)布的財(cái)報(bào)中。數(shù)據(jù)顯示，第三季度拼多多的總營(yíng)收達(dá)33.72億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)24%。細(xì)分而言，營(yíng)收增長(zhǎng)主要由線上服務(wù)收入帶動(dòng)，傭金收入也小幅增加。自從被做空之后，拼多多的股價(jià)還出現(xiàn)一定程度的漲幅。而且，這已經(jīng)不是拼多多上市后第一次遭遇做空。

BlueOrca名字中的Orca是一種兇猛的鯨魚，意思是高超的獵手，創(chuàng)始人SorenAandahl在過(guò)去曾讓市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。SorenAandahl與另一個(gè)合伙人MatthewWiechert曾創(chuàng)辦過(guò)另一家機(jī)構(gòu)Glaucus。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2011年以來(lái)Glaucus做空16家中概股公司只有4次“失手”。

2018年5月，SorenAandahl離開(kāi)Glaucus單飛，創(chuàng)辦了BlueOrca，首個(gè)做空的公司就是箱包公司新秀麗。當(dāng)時(shí)，BlueOrca質(zhì)疑公司粉飾賬目，估值過(guò)高，新秀麗在大跌近一成后停牌。

如果說(shuō)BlueOrca是一名“新獵手”，獵豹移動(dòng)遇到的“獵手”就有點(diǎn)特別。

一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司Kochava于11月29日通過(guò)美國(guó)新聞網(wǎng)站BuzzFeed爆料稱，谷歌應(yīng)用商城的8款應(yīng)用程序存在廣告欺詐，其中7款應(yīng)用程序?qū)儆谠诿郎鲜械墨C豹移動(dòng)。這一份做空?qǐng)?bào)告使獵豹移動(dòng)股價(jià)單日暴跌32.84%。截至12月5日，獵豹移動(dòng)股價(jià)報(bào)6.2美元，處于上市以來(lái)的最低水平。有消息指出，獵豹移動(dòng)決定對(duì)Kochava予以起訴。

記者登錄Kochava公司網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，首頁(yè)正以《發(fā)現(xiàn)全球廣告騙局》為名引用了BuzzFeed的文章鏈接。值得注意的是，Kochava并不是傳統(tǒng)華爾街的做空機(jī)構(gòu)，而是一家注冊(cè)于美國(guó)愛(ài)達(dá)荷州西北部小城桑德波因特的廣告監(jiān)測(cè)公司。Kochava官網(wǎng)的資料顯示，該公司提供獨(dú)特和公平的分析平臺(tái)，幫助廣告客戶規(guī)劃、定位以及優(yōu)化宣傳支出，同時(shí)還提供針對(duì)廣告業(yè)務(wù)的“審計(jì)”?？梢灶A(yù)見(jiàn)，這家廣告監(jiān)測(cè)公司開(kāi)始轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)重心。

除了拼多多和獵豹移動(dòng)，在美上市的陌陌最近也遭遇做空。據(jù)海外媒體報(bào)道，在日前舉辦的知名沽空機(jī)構(gòu)大會(huì)KaseShort-SellingConference上，投資咨詢公司JCapital稱，中國(guó)視頻直播平臺(tái)陌陌可能存在“循環(huán)營(yíng)收”的問(wèn)題。同時(shí)，陌陌近期還被曝出將3000萬(wàn)條用戶數(shù)據(jù)在暗網(wǎng)以50美元的價(jià)格出售。

剛被做空的陌陌在6日公布了截至2018年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2018年第三季度，陌陌凈營(yíng)收36.48億元（約5.36億美元），同比增長(zhǎng)51%。按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，2018年三季度歸屬于陌陌的凈利潤(rùn)為7.78億元（約1.143億美元），同比增長(zhǎng)22%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，陌陌同時(shí)宣布了董事會(huì)成員變化：沈南鵬于2018年12月1日正式辭去陌陌公司董事會(huì)董事一職。元璟資本合伙人兼董事、阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人吳泳銘自2018年12月3日起被任命為陌陌公司董事會(huì)董事。

就在6日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，索羅斯基金管理(香港)有限公司因無(wú)抵押賣空而遭香港證監(jiān)會(huì)譴責(zé)及罰款150萬(wàn)港元。

寰盈證券首席策略官趙璞表示，在成熟市場(chǎng)，做空發(fā)揮的是調(diào)節(jié)作用。“對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，需要時(shí)刻關(guān)注經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)下屬各業(yè)務(wù)線的實(shí)際情況有所掌握。與此同時(shí)，公司還需要注意市場(chǎng)動(dòng)向；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，除了關(guān)注公司和市場(chǎng)信息之外，要做好對(duì)沖縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，盡管會(huì)降低受益，但能避免遭遇突發(fā)的做空導(dǎo)致巨額損失的風(fēng)險(xiǎn)。”

上市并不意味著一勞永逸，面對(duì)各種空頭力量，如何對(duì)抗空頭成了擺在中概股企業(yè)面前的不變課題。