中證報(bào)：人民幣年內(nèi)破“7”警情基本解除

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周一，中間價(jià)調(diào)低未妨礙人民幣兌美元市場(chǎng)匯率展開強(qiáng)勁強(qiáng)勢(shì)反彈。在岸和離岸人民幣即期匯率雙雙升破6.9元。最近外部風(fēng)險(xiǎn)因素有退潮跡象，年內(nèi)人民幣匯率跌破7元關(guān)口的警情基本解除。

周一，人民幣兌美元匯率中間價(jià)設(shè)于6.9431元，較前值調(diào)低74基點(diǎn)，這并未妨礙人民幣兌美元市場(chǎng)匯率展開強(qiáng)勁反彈。當(dāng)天，在岸人民幣即期匯率收盤上漲551點(diǎn)至6.8885元，時(shí)隔近1個(gè)月，重新站上6.90元關(guān)口。離岸人民幣更一度升破6.88，大漲逾600基點(diǎn)。

在剛過去的11月份，在岸人民幣兌美元即期匯率收獲8個(gè)月來的首次月度升值表現(xiàn)。人民幣在跌至7元關(guān)口附近后，表現(xiàn)出了較為明顯的止跌企穩(wěn)特征。這一方面得益于美元漲勢(shì)放緩，人民幣對(duì)美元被動(dòng)貶值壓力緩解；另一方面可能也反映出，在匯價(jià)臨近關(guān)鍵心理位置情況下，外匯逆周期調(diào)節(jié)適時(shí)加大了力度，并取得了一定的效果。11月份，國(guó)際市場(chǎng)上美元指數(shù)僅上漲0.06%，月漲幅為過去3個(gè)月最低。另據(jù)央行公布，10月份，央行外匯占款續(xù)降916億美元，連續(xù)3個(gè)月下降。外匯占款下降，可解讀為外匯需求上升，外匯資金存流失壓力，同時(shí)也反映出央行供給外匯、保持外匯供求平衡的力度在加大。

在剛過去這個(gè)周末，人民幣匯率面臨外部風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)進(jìn)一步退潮跡象。據(jù)新華社消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月1日，中美兩國(guó)元首在布宜諾斯艾利斯會(huì)晤后達(dá)成共識(shí)，停止加征新的關(guān)稅，并指示兩國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)加緊磋商，朝著取消所有加征關(guān)稅的方向，達(dá)成互利雙贏的具體協(xié)議。

過去一段時(shí)間，人民幣兌美元匯率有所貶值，國(guó)際匯市美元走強(qiáng)以及貿(mào)易環(huán)境變化是兩個(gè)重要的誘發(fā)因素，這些外部環(huán)境的變化，既給宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來不確定性，從基本面預(yù)期的角度引發(fā)匯率波動(dòng)，還可能沖擊投資者情緒，加劇匯率波動(dòng)。

越來越多的市場(chǎng)參與者認(rèn)為，隨著美國(guó)財(cái)政刺激效應(yīng)消退，加上連續(xù)加息滯后影響顯現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐漸靠近本輪周期的拐點(diǎn)，相應(yīng)的，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步調(diào)高基準(zhǔn)利率的空間或已有限。美元指數(shù)在數(shù)次嘗試突破6月以來運(yùn)行區(qū)間無果后，短期內(nèi)再現(xiàn)持續(xù)大幅上行的風(fēng)險(xiǎn)下降。而隨著貿(mào)易緊張情緒緩解，外部風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)了更多退潮的跡象，無疑有助于緩和市場(chǎng)對(duì)匯率貶值的擔(dān)憂情緒。

與此同時(shí)，最近央行暫停了短期流動(dòng)性的投放，市場(chǎng)利率沒有進(jìn)一步大幅下行，中美利差在低位呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，亦有助于人民幣匯率趨穩(wěn)。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣匯率運(yùn)行趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)仍有待基本面出現(xiàn)切實(shí)改善，但短期內(nèi)來看，人民幣兌美元匯率跌破7元整數(shù)關(guān)口的可能性進(jìn)一步下降。

中國(guó)證券報(bào)記者 張勤峰