保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)多個(gè)問(wèn)題 利源精制債券付息日前評(píng)級(jí)兩遭下調(diào)

每經(jīng)記者 肖達(dá)明    每經(jīng)編輯 張海妮    

9月13日，利源精制(002501，SZ)發(fā)布了其保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中信建投）2018年度定期現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告。報(bào)告顯示,利源精制在公司治理、信息披露、募資使用、股東承諾等方面存在問(wèn)題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年，利源精制發(fā)行了“14利源債”來(lái)償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金，付息日為每年的9月22日，利源精制今年即將面臨超5000萬(wàn)元的利息兌付壓力。在中國(guó)人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)近期規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部制度和評(píng)級(jí)質(zhì)量的背景下，利源精制的主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)、債券信用評(píng)級(jí)8月份以來(lái)兩次被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)。 

現(xiàn)場(chǎng)檢查出多個(gè)問(wèn)題

9月13日晚間，利源精制發(fā)布中信建投的年度定期現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告。報(bào)告顯示,利源精制在公司治理、信息披露、募資使用、股東承諾等多方面存在問(wèn)題。

圍繞使上市公司陷入資金鏈危機(jī)的2016年募投項(xiàng)目“軌道車輛制造及鋁型材深加工建設(shè)項(xiàng)目”，中信建投在現(xiàn)場(chǎng)檢查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題是，利源精制章程和三會(huì)規(guī)則未能得到有效執(zhí)行，募投項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)主體沈陽(yáng)子公司投資額較大，卻未及時(shí)召開董事會(huì)和股東大會(huì)審議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前曾報(bào)道，利源精制的募投項(xiàng)目投資額遠(yuǎn)超原定預(yù)算，這一異常狀況卻長(zhǎng)期未得到充分的可行性討論，導(dǎo)致資金鏈風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)滾雪球效應(yīng)。

在信息披露上，中信建投則發(fā)現(xiàn)利源精制未及時(shí)披露控股股東股票質(zhì)押和借款給上市公司的事宜，此前為了給募投項(xiàng)目籌措資金，利源精制實(shí)際控制人王民質(zhì)押大量股票套取資金，甚至進(jìn)行民間借貸等，為上市公司控制權(quán)穩(wěn)定性埋下隱患。

在這種情況下，王民原定的救市舉措——股票增持事項(xiàng)，也不能正常進(jìn)行下去，中信建投認(rèn)為這構(gòu)成公司股東不能履行其承諾。

在公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)性方面，中信建投認(rèn)為利源精制及其子公司多個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，多筆借款逾期并被提起訴訟，已影響原材料采購(gòu)及生產(chǎn)。對(duì)此，中信建投提醒投資人關(guān)注公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并提醒投資人關(guān)注公司股票存在可能被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，利源精制總資產(chǎn)為166.41億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)15.70億元，總負(fù)債為87.30億元，其中流動(dòng)負(fù)債60.22億元，短期償債壓力較大。

利源精制此前公告，目前公司正在與金融機(jī)構(gòu)積極溝通，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)展期和新增銀行貸款，同時(shí)公司和控股股東正在積極尋求通過(guò)股權(quán)重組等方式，引入具有國(guó)有背景或者具備更強(qiáng)資金實(shí)力的股東為公司提供有力支持。

中信建投提醒，如解決措施無(wú)法達(dá)成且公司資金流動(dòng)性情況未發(fā)生好轉(zhuǎn)，則公司可能發(fā)生更多的債務(wù)逾期情況。 

付息日前債券評(píng)級(jí)兩次遭下調(diào)

利源精制的流動(dòng)性或?qū)⒚媾R一次重要挑戰(zhàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年，利源精制發(fā)行了總額為10億元的“14利源債”來(lái)償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金，債券年限為5年，付息日為每年的9月22日。記者此前計(jì)算發(fā)現(xiàn)，按照7%的利率，到今年9月22日需要支付利息5180萬(wàn)元左右。若債券違約，無(wú)疑將對(duì)上市公司的信用水平造成嚴(yán)重?fù)p害。

在上市公司危機(jī)發(fā)生前夕的今年6月份，利源精制的“14利源債”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)合評(píng)級(jí)）為債券維持了AA級(jí)信用的評(píng)價(jià)，預(yù)期“穩(wěn)定”。此前，雖然利源精制短期負(fù)債狀況發(fā)生了變化，但聯(lián)合評(píng)級(jí)一直維持AA級(jí)信用評(píng)級(jí)。

但到了8月3日，危機(jī)爆發(fā)，聯(lián)合評(píng)級(jí)和債券托管人紛紛表示正在關(guān)注近期利源精制的異常情況。聯(lián)合評(píng)級(jí)方面當(dāng)時(shí)回應(yīng)記者稱：“聯(lián)合評(píng)級(jí)也將密切與企業(yè)就還款計(jì)劃的落實(shí)情況及時(shí)保持溝通，一旦出現(xiàn)異常，聯(lián)合評(píng)級(jí)將及時(shí)給出信息披露。”

8月14日，聯(lián)合評(píng)級(jí)緊急下調(diào)“14利源債”信用等級(jí)為A級(jí)，利源精制的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)一同下調(diào)。一個(gè)月之后的9月13日，距離付息日不到10天，聯(lián)合評(píng)級(jí)再次下調(diào)“14利源債”信用等級(jí)到BBB級(jí)，主體長(zhǎng)期信用等級(jí)一致下調(diào)。

值得一提的是，近期中國(guó)人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、監(jiān)管信息共享、推進(jìn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部制度，統(tǒng)一評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，提高評(píng)級(jí)質(zhì)量等方面進(jìn)行規(guī)范。

對(duì)于即將到來(lái)的付息，利源精制做好準(zhǔn)備了嗎？記者今日（9月14日）向聯(lián)合評(píng)級(jí)方面發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。記者上午11點(diǎn)撥打利源精制公開電話，對(duì)方表示正在開股東會(huì)，負(fù)責(zé)人員暫時(shí)不在。此后再次致電時(shí)，電話無(wú)人回應(yīng)。