短期理財(cái)債基加大限購(gòu) 散戶也只能買(mǎi)5萬(wàn)了

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

在監(jiān)管控制短期理財(cái)債基規(guī)模的壓力下，基金公司紛紛采用限購(gòu)手段實(shí)現(xiàn)存量業(yè)務(wù)體量有序遞減，9月3日，匯添富旗下理財(cái)7天債券、理財(cái)60天債券、理財(cái)30天債券三只短期理財(cái)債基齊齊頒布“限購(gòu)令”，一反常態(tài)的是，此次基金公司的限購(gòu)額度由此前的百萬(wàn)元變成封頂5萬(wàn)元。

限購(gòu)力度為何如此之大？

那么為何這三只短期理財(cái)債基限購(gòu)力度會(huì)如此之大？滬上一家大型基金公司市場(chǎng)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道，這幾只產(chǎn)品可能以散戶為主，平均數(shù)差不多就在5萬(wàn)元左右，之前的產(chǎn)品限額力度沒(méi)有這么大是因?yàn)楫a(chǎn)品主要面向機(jī)構(gòu)客戶。由此也不難看出，短期理財(cái)債基新規(guī)對(duì)市場(chǎng)存量產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模壓縮的壓力持續(xù)加大，如今這一類別產(chǎn)品的限購(gòu)壓力正逐漸過(guò)渡至中小散戶。

正如上述基金人士所言，記者查詢半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，匯添富理財(cái)7天債券A、匯添富理財(cái)60天債券A、匯添富理財(cái)30天債券A的個(gè)人投資者占比均高于99.5%，屬于承接散戶零散資金的短期理財(cái)債券型基金產(chǎn)品。

短期理財(cái)債基頻發(fā)限購(gòu)令的起因要追溯到7月，今年7月監(jiān)管部門(mén)向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財(cái)債券基金業(yè)務(wù)的通知》，通知將短期理財(cái)債券基金分為固定組合類理財(cái)債券基金、短期理財(cái)債券基金兩類，并規(guī)定兩種基金都需要將80%以上資產(chǎn)投資于債券。另外，固定組合類理財(cái)債券基金需采用買(mǎi)入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應(yīng)在90天以上。短期理財(cái)債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時(shí)，短期理財(cái)債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

短期理財(cái)債券型基金整改方向漸明晰

記者獲悉，監(jiān)管明確短期理財(cái)債券型基金整改方向后，部分基金公司率先研究相關(guān)整改方案。整改新規(guī)下發(fā)后不久，華安基金旗下兩只短期理財(cái)基金就發(fā)布公告稱，在運(yùn)作期到期后暫停下一運(yùn)作期運(yùn)作，不再接受申購(gòu)申請(qǐng)，被認(rèn)為是合規(guī)修改首例產(chǎn)品。 7月以來(lái)，華夏基金、興銀基金、交銀施羅德基金旗下部分短期理財(cái)債券產(chǎn)品暫停申購(gòu)業(yè)務(wù)，農(nóng)銀匯理基金部分短期理財(cái)債券申購(gòu)限額500萬(wàn)元，工銀瑞信、南方基金則將限購(gòu)額度調(diào)整為百萬(wàn)元。

監(jiān)管對(duì)短期理財(cái)債券型基金的整改方向已逐漸明晰，從規(guī)模逐漸縮減的要求來(lái)看，短期理財(cái)債基應(yīng)該會(huì)慢慢退出市場(chǎng)，有魚(yú)基金高級(jí)研究員王驊指出，“如果80%的資產(chǎn)要投向債券的話，這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平就會(huì)發(fā)生根本性變化，之前標(biāo)的為大額存單，債券回購(gòu)，更像是有期限的貨基，整改之后風(fēng)險(xiǎn)被大大提升，而產(chǎn)品本身封閉期流動(dòng)性也不好，沒(méi)有穩(wěn)健收益作為保障，這類基金本身可能也不會(huì)受資金青睞，長(zhǎng)期來(lái)看，短期理財(cái)債基限購(gòu)、到期轉(zhuǎn)型將成為大勢(shì)所趨。”

滬上一家將產(chǎn)品限購(gòu)的大型基金市場(chǎng)部人士稱，監(jiān)管整改短期理財(cái)債基與資管新規(guī)一脈相承，近兩年貨幣基金、短期理財(cái)債基這樣的產(chǎn)品規(guī)模增速比較大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也隨之大增，監(jiān)管的主要目的還是打破剛兌、控制風(fēng)險(xiǎn)。完成要求并不難，但是合規(guī)整改后，產(chǎn)品自身的吸引力將會(huì)大大降低，逐步退場(chǎng)是可以預(yù)期的。

值得一提的是，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，市場(chǎng)上存量短期理財(cái)債券基金總規(guī)模已超7000億元。