6家銀行中期預(yù)喜 業(yè)績向好趨勢(shì)延續(xù)

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盈利能力強(qiáng)勁

最新的業(yè)績快報(bào)顯示，杭州銀行、招商銀行等6家A股銀行上半年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤增速超過兩位數(shù)。營業(yè)收入方面，作為目前唯一披露業(yè)績快報(bào)的股份行，招商銀行上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1258.31億元，同比增長11.47%；另外，上半年上海銀行和杭州銀行的營業(yè)收入增速均超過20%，上海銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入197.5億元，同比增長28.28%；杭州銀行營業(yè)收入為83.23億元，同比增長26.39%。

在凈利潤增速方面，6家銀行同比增幅均超過兩位數(shù)。其中上海銀行上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤93.72億元，同比增長20.22%；寧波銀行和杭州銀行緊隨其后，凈利潤增速分別為19.64%和19.12%。

另外，除吳江銀行未披露貸款數(shù)據(jù)外，其他五家銀行上半年貸款規(guī)模同比增速較一季度均有所增長。太平洋證券分析師孫立金表示，銀行業(yè)整體凈利潤增速有望維持在5.5%以上，雖然去杠桿有一定的影響，但貸款數(shù)據(jù)回暖，息差有望趨穩(wěn)。

興業(yè)證券分析師傅慧芳預(yù)計(jì)，銀行業(yè)盈利改善持續(xù)，整體歸母凈利潤增速較一季度繼續(xù)提升。其中凈息差在資產(chǎn)端定價(jià)提升的拉動(dòng)下走高，規(guī)模增速將隨著信貸投放和前期基數(shù)效應(yīng)減弱而邊際改善，非息及成本收入比維持穩(wěn)定。

資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善

業(yè)績快報(bào)顯示，在不良貸款率方面，除南京銀行較報(bào)告期初保持不變外，其余5家銀行不良率均有不同程度的下降。其中，吳江銀行不良貸款率降幅最大，上半年不良貸款率為1.39%，較2017年末下降0.25個(gè)百分點(diǎn)；另外，上半年招商銀行不良貸款率為1.43%，較2017年末下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，杭州銀行、上海銀行、寧波銀行和南京銀行還披露了撥備覆蓋率數(shù)據(jù)，均在200%以上，且均較上年末實(shí)現(xiàn)不同程度的提高。其中，寧波銀行撥備覆蓋率最高，達(dá)499.32%，較2017年末提高了6.06個(gè)百分點(diǎn)；上海銀行撥備覆蓋率為304.67%，較2017年末大幅提升32.15個(gè)百分點(diǎn)；杭州銀行撥備覆蓋率為228.78%，較2017年末提升17.75個(gè)百分點(diǎn)。

平安證券分析師劉志平認(rèn)為，經(jīng)過前兩年的風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行業(yè)的表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)已深度出清，今年以來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)二季度銀行的資產(chǎn)質(zhì)量無憂。未來部分結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險(xiǎn)暴露或?qū)︺y行有一定影響，但相較之前全面的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，整個(gè)行業(yè)的不良生成率拐點(diǎn)早已過去。預(yù)計(jì)中期末銀行業(yè)的不良率為1.52%，較一季度下降4個(gè)基點(diǎn)。

在撥備方面，劉志平表示，“一行一測(cè)”定調(diào)或?qū)?dǎo)致各行表現(xiàn)略有分化，但壓力均會(huì)緩解，前期撥備充裕的銀行具備較大的利潤釋放空間，不良確認(rèn)較松的銀行在監(jiān)管壓力下會(huì)適當(dāng)消耗撥備來維持資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定。

傅慧芳認(rèn)為，二季度盡管實(shí)際的不良生成率仍在改善，但考慮到信用風(fēng)險(xiǎn)事件的影響，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行在營收改善的窗口期將加速不良的確認(rèn)、核銷處置，并保持相對(duì)較高的信用成本。

銀行業(yè)整體業(yè)績改善料延續(xù)

展望下半年銀行經(jīng)營情況，多位分析人士預(yù)計(jì)，下半年行業(yè)業(yè)績改善的態(tài)勢(shì)將延續(xù)。

今年以來，包括《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》、《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法》、《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》等在內(nèi)的多項(xiàng)政策先后出臺(tái)。值得一提的是，相比征求意見稿，上述重大監(jiān)管政策在原則和大方向不變的情況下，在過渡期和節(jié)奏安排上大多有所放松，一定程度上緩解了銀行業(yè)務(wù)調(diào)整壓力。

華泰證券分析師沈娟表示，隨著資管新規(guī)細(xì)則出臺(tái)，政策微調(diào)帶動(dòng)銀行板塊回暖。預(yù)計(jì)隨著穩(wěn)杠桿政策的推進(jìn)，銀行表外非標(biāo)重回正?；?，將支撐社會(huì)融資增長，消除流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)的隱憂。信用邊際寬松將推動(dòng)銀行下半年資產(chǎn)增速企穩(wěn)回升，為利潤釋放創(chuàng)造條件。

從息差來看，天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，今年一季度執(zhí)行基準(zhǔn)上浮的貸款占比提升至74.4%，貸款利率持續(xù)上行反映出當(dāng)前企業(yè)信貸需求仍然較強(qiáng)，且在金融去杠桿之下，部分企業(yè)“非標(biāo)轉(zhuǎn)貸”的需求較強(qiáng)。伴隨市場(chǎng)利率企穩(wěn)下行，銀行負(fù)債端成本率或平穩(wěn)下行，預(yù)計(jì)今年行業(yè)息差仍有改善空間。同時(shí)，預(yù)計(jì)在下半年流動(dòng)性偏寬松環(huán)境下，市場(chǎng)資金利率將進(jìn)一步走低，整體低于上半年亦低于去年同期水平，緩解銀行負(fù)債成本壓力，有助于息差走闊。

廖志明表示，今年銀行中間業(yè)務(wù)收入有難點(diǎn)亦有亮點(diǎn)。在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，7月20日落地的“理財(cái)新規(guī)”有一定程度放松，但存量理財(cái)規(guī)模短期或難有大幅增長，整體規(guī)模較年初或有下降，規(guī)模收縮和凈值化管理帶來的超額收入減少對(duì)理財(cái)中收的短期負(fù)面影響或較大。同時(shí)，中收的亮點(diǎn)在于近年商業(yè)銀行零售轉(zhuǎn)型發(fā)展較為迅速，信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展加快，在消費(fèi)升級(jí)和居民可支配收入漸高背景下，信用卡業(yè)務(wù)增長迅猛，盈利貢獻(xiàn)持續(xù)增加，銀行卡業(yè)務(wù)中收占比三分之一左右，盈利貢獻(xiàn)呈現(xiàn)持續(xù)上升的勢(shì)頭。