直播平臺上市又生“橋段”： 最高估值15億美元斗魚將棄港股赴美IPO？

每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 楊 軍    

“看別人打游戲”正在成為一門吸金能力超強的好生意，游戲直播平臺虎牙已經(jīng)成功赴美上市，而虎牙最大競品斗魚的資本之路也有了新動向。

7月23日，據(jù)FT中文網(wǎng)報道，斗魚計劃在美國進行IPO，以籌集6億至7億美元資金，這也是斗魚披露將赴港IPO后，第一次傳出將赴美上市。《每日經(jīng)濟新聞》記者第一時間求證斗魚，對方回復(fù)表示，“完全不知道。”雖然斗魚方面口風(fēng)嚴密，但是斗魚今年登陸資本市場似乎已經(jīng)是板上釘釘，此前《南華早報》援引知情者消息也稱，斗魚計劃于三季度在港進行7億美元IPO。

CBInsights的分析師對斗魚的估值為15.1億美元。而商業(yè)信息提供商Crunchbase則表示，從該公司的籌資總額來看，估值為11億美元。有分析人士告訴記者，由于市場環(huán)境的變化，斗魚可能正在尋找更適合自己的資本市場。

斗魚與騰訊深度綁定

頻頻傳出上市消息的斗魚，目前正處于IPO前夜。此前《每日經(jīng)濟新聞》記者曾從接近斗魚的知情人士處獲悉，斗魚一直在籌劃IPO事宜，但該人士并未透露上市的具體地點。

公開資料顯示，斗魚的前身為ACFUN生放送直播，于2014年1月1日起正式更名為斗魚。斗魚以游戲直播為主，涵蓋了娛樂、綜藝、體育、戶外等多種直播內(nèi)容。不過記者了解到，雖然布局了多種類型的內(nèi)容，但是游戲直播起家的斗魚目前營收主力依然來自游戲板塊。

在斗魚的投資人名單里，騰訊頻頻出現(xiàn)。公開資料顯示，目前斗魚已經(jīng)完成了5輪融資，騰訊從B輪開始進入，B輪、C輪均由騰訊領(lǐng)投，E輪則是直接由騰訊獨投。今年3月8日，斗魚直播創(chuàng)始人兼CEO陳少杰透露，斗魚完成E輪融資，獲得騰訊40億元人民幣獨投，斗魚的總?cè)谫Y額達到了70億元。值得注意的是，D輪融資以后斗魚宣布平臺已經(jīng)盈利。

毫無疑問，斗魚將和游戲龍頭騰訊形成更深度的業(yè)務(wù)聯(lián)動，包括熱門賽事版權(quán)授權(quán)等，即便是同樣拿到了騰訊投資的虎牙，也不如斗魚和騰訊顯得“親密”。騰訊集團董事局主席馬化騰表示，社交、效果廣告及直播領(lǐng)域，將成為騰訊未來較大增長點。

斗魚至今沒有公開過任何經(jīng)營數(shù)據(jù)，不過據(jù)《湖北日報》今年3月報道稱，去年，創(chuàng)業(yè)不滿3年的斗魚，營收突破10億元，納稅1.2億元。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前斗魚直播注冊用戶接近2億，主播數(shù)約400萬。

iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國主要游戲內(nèi)容類直播APP活躍用戶量方面，斗魚、虎牙直播總體位居前二，活躍用戶分別為1759.5萬人、1603.8萬人。

艾媒咨詢CEO張毅在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，斗魚尋求盡快上市是肯定的，但是目前肯定是在尋找最合適的資本市場，斗魚選擇美股也很正常，虎牙上市后股價上漲幅度大，也給了斗魚信心。

兩家直播企業(yè)已上市

2018年對直播平臺來說，或許是最好的上市時機，商業(yè)模式逐漸成熟，行業(yè)發(fā)展進入新的階段，頭部平臺通過差異化發(fā)展建立起了核心優(yōu)勢。

目前已經(jīng)有兩家直播企業(yè)成功登陸資本市場：映客赴港上市，虎牙赴美上市，虎牙股價一度超過50美元大關(guān)，目前市值72億美元。

不過，就算成功上市，直播平臺也有不得不解決的困惑：如何打破較為單一的營收結(jié)構(gòu)？游戲聯(lián)運、主播打賞、廣告是直播平臺收入幾大來源，以映客為代表的泛娛樂直播平臺收入主要是打賞和廣告，直播收入占比99%以上。

虎牙的財報顯示，目前營收也重度依賴直播，廣告占比較小。根據(jù)虎牙2018年一季度財報，截至2018年3月31日，虎牙總營收為人民幣8.436億元（約合1.345億美元），其中流媒體直播營收為人民幣7.928億元（約合1.264億美元），廣告和其他營收為人民幣5080萬元（約合810萬美元）。無論是虎牙還是映客，都在尋找新的營收增長點，希望營收結(jié)構(gòu)多元化。

雖然虎牙資本市場表現(xiàn)良好對斗魚來說是一針強心劑，不過和虎牙相比，斗魚面臨的環(huán)境也發(fā)生了一些變化，其中最重要的則是短視頻的崛起以及快手、抖音對直播的“虎視眈眈”，可以說直播平臺更直接的威脅來自短視頻。

張毅認為，快手、抖音也開始切入直播，外部的市場環(huán)境發(fā)生了變化，對斗魚上市也會有一些影響，如果不上市，后面的競爭者將持續(xù)進入，將會形成壓力。抖音、快手的用戶積累很大，來勢兇猛。

同時張毅認為，直播上市潮還將持續(xù)，比如六間房和花椒合并，合并以后的實力未必不能上市，未來一些直播平臺或許會存在一些合并。

實際上，斗魚也已經(jīng)注意到短視頻的風(fēng)口，今年5月的國際武漢斗魚直播節(jié)上，陳少杰表示，斗魚短視頻、直播和社交正在全面打通，一站式視頻內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成為迫切的需求。

有分析師向記者表示，直播平臺做短視頻以及短視頻平臺做直播對營收均是有利的，但快手、抖音的入局肯定會對直播平臺產(chǎn)生影響，“大家都在搶娛樂時間，相比游戲，秀場受到的影響更大一些。”