上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧超3000萬(wàn)元 電廣傳媒擬出售投資標(biāo)的止損

每經(jīng)記者 蓋源源    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張春楠    每經(jīng)編輯 楊軍    

繼去年巨虧近5億元之后，今年上半年電廣傳媒（000917，SZ）依然沒(méi)有剎住虧損。

7月14日，湖南電廣傳媒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱電廣傳媒）發(fā)布2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3000萬(wàn)元到4500萬(wàn)元，而上年同期則盈利超過(guò)1.2億元。對(duì)于此次業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，公司表示，一方面是因?yàn)榻衲晟习肽旯镜耐顿Y收益較上年同期同比下降；另一方面是由于公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期同比增加。

受互聯(lián)網(wǎng)等新媒體沖擊，主營(yíng)有線電視業(yè)務(wù)的電廣傳媒或正面臨“內(nèi)外夾擊”。一方面有線電視收入正持續(xù)下滑；另一方面公司前幾年曾大舉投資的互聯(lián)網(wǎng)媒體標(biāo)的“頻頻暴雷”，業(yè)績(jī)承諾履不達(dá)標(biāo)，公司近日正打算出售標(biāo)的止損。

電廣傳媒4年前就開(kāi)始轉(zhuǎn)型

據(jù)2017年年報(bào)，電廣傳媒有線網(wǎng)絡(luò)全年?duì)I收同比下降17.28%，凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了較大虧損。

早在2014年，電廣傳媒就開(kāi)始了轉(zhuǎn)型的步伐。在原董事長(zhǎng)龍秋云的一手主導(dǎo)下，電廣傳媒與互聯(lián)網(wǎng)新媒體融合發(fā)展，提倡“一云多屏”，此外公司也向內(nèi)容端延伸，目標(biāo)是打造“平臺(tái)+內(nèi)容”的“傳媒帝國(guó)”。

據(jù)記者梳理，電廣傳媒在2014、2015年連續(xù)收購(gòu)了包括深圳九指天下、深圳億科思奇、上海九之潤(rùn)、北京金極點(diǎn)等互聯(lián)網(wǎng)公司，兩年內(nèi)的投資總額高達(dá)30億元左右，并且其中不乏高溢價(jià)收購(gòu)。但其中有多家標(biāo)的甚至沒(méi)有挺過(guò)業(yè)績(jī)承諾期，出現(xiàn)了集中“暴雷”的情況。2017年，公司5家具有業(yè)績(jī)承諾的公司無(wú)一達(dá)標(biāo)，其中廣州翼鋒預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，但實(shí)際虧損近3934萬(wàn)元，北京金極點(diǎn)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為3350萬(wàn)元，但實(shí)際虧損1497萬(wàn)元。

“這些并購(gòu)都在2014、2015年的時(shí)候，正是互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)潮比較高（的時(shí)候），因此估值可能會(huì)高一些，但現(xiàn)在就回落了。”電廣傳媒證券部門人士曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，有些公司例如廣州翼鋒因?yàn)闃I(yè)態(tài)發(fā)生變化，連定位和業(yè)務(wù)都要重新顛覆，“但這并不是哪一家公司都能預(yù)測(cè)到的。”

“2014年左右，互聯(lián)網(wǎng)這波浪潮在一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)都很火熱，在那時(shí)大量收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)的公司不只電廣傳媒一家。”一位不愿具名的證券分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，某種程度上這是行業(yè)問(wèn)題，預(yù)計(jì)今年上半年會(huì)有一批傳媒類公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，“很多互聯(lián)網(wǎng)公司都在燒錢，但成不成功并不知道?？梢钥吹街暗娘L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)沒(méi)有那么強(qiáng)，但現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)特別強(qiáng)。”

值得注意的是，今年5、6月份，電廣傳媒連續(xù)發(fā)布了兩則股權(quán)出售公告，其中為優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司打算清空互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷公司深圳億科思奇的60%股權(quán)。此外，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，公司打算掛牌出讓互聯(lián)網(wǎng)媒體公司九指天下17.48%的股權(quán)。這兩家公司在去年都沒(méi)有完成業(yè)績(jī)承諾。其中九指天下預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為8500萬(wàn)元，實(shí)際虧損超過(guò)4425萬(wàn)元，億科思奇實(shí)際凈利潤(rùn)為4367萬(wàn)元，也沒(méi)有達(dá)到5500萬(wàn)元的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)。

“國(guó)企類的傳媒公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)一般是以政策要求為導(dǎo)向，對(duì)于轉(zhuǎn)型效果可能不是那么在意。”另一位不愿具名的分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“很多情況下，適合互聯(lián)網(wǎng)公司的管理方式與國(guó)企不是那么兼容，對(duì)于投資標(biāo)的的資源支持也給不了那么充分。”

業(yè)績(jī)變臉引起深交所關(guān)注

此外，電廣傳媒經(jīng)歷的人事震動(dòng)也影響了公司對(duì)投資標(biāo)的業(yè)績(jī)的判斷。

根據(jù)今年1月底的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司曾預(yù)計(jì)2017年盈利超過(guò)2600萬(wàn)元，而三個(gè)月過(guò)去后“變臉”為虧損約4.6億元。業(yè)績(jī)大幅變臉也引發(fā)了深交所的質(zhì)詢，質(zhì)疑公司財(cái)務(wù)制度是否存在重大缺陷以及子公司是否已經(jīng)失控。據(jù)公司表示，是因?yàn)楣径麻L(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人均發(fā)生變更，在工作交接期間，沒(méi)有能及時(shí)有效組織業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)相關(guān)工作，并且對(duì)主要資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)不足，導(dǎo)致業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)生修正。

據(jù)公司對(duì)深交所的回復(fù)，除投資的新媒體標(biāo)的的商譽(yù)減值準(zhǔn)備和長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備較修正前增加了1.8億元之外，影視劇存貨跌價(jià)計(jì)提也較修正前增加了6406萬(wàn)元。

其中超過(guò)八成的跌價(jià)準(zhǔn)備是因?yàn)殡姀V傳媒和美國(guó)獅門影業(yè)聯(lián)合出品的《大偵探霍桑》。為打造“平臺(tái)+內(nèi)容”的文化戰(zhàn)略，電廣傳媒曾宣布與好萊塢最大的獨(dú)立電影公司獅門影業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，未來(lái)將參與投資50部獅門電影，雙方投資金額共計(jì)高達(dá)15億美元。不過(guò)，這部由韓庚、張慧雯、尹正主演的《大偵探霍桑》還未上映就已經(jīng)準(zhǔn)備了5393萬(wàn)元的壞賬計(jì)提。公司表示，預(yù)計(jì)《大偵探霍桑》等影視作品將難以獲得觀眾追捧。有分析師對(duì)記者表示，在上映前如此大額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，恐怕這部影片已經(jīng)很難再上映。除了《大偵探霍?！吠?，由于謙、汪東城主演的《坑爹游戲》票房只有179萬(wàn)元，公司也計(jì)提了391萬(wàn)元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

而在電視劇方面，根據(jù)公司對(duì)深交所的回復(fù)，公司也有多筆應(yīng)收賬款無(wú)法收回，例如因?yàn)椤栋导t1932》收視率低于預(yù)期，黑龍江電視臺(tái)拒絕支付欠款，而由于《許茂和他的女兒們》、《女人要過(guò)好日子》、《暗紅 1932》等電視劇播出的衛(wèi)星頻道未達(dá)要求，樂(lè)視網(wǎng)（天津）也拒絕支付欠款，兩筆款項(xiàng)共計(jì)約3000萬(wàn)元。

“電影投資一直風(fēng)險(xiǎn)很大，而且電影本身也是非常專業(yè)的事，很難由資本多少控制。”前述分析師表示，缺乏專業(yè)積累或是電廣傳媒影視板塊難有起色的原因。

目前公司或正考慮收縮影視板塊。公司稱，基于市場(chǎng)和戰(zhàn)略考慮，2017年已經(jīng)減少了影視劇投資，而在回答投資者的詢問(wèn)時(shí)，電廣傳媒也表示在與美國(guó)獅門影業(yè)合作到期后將不再續(xù)約。

對(duì)于轉(zhuǎn)型的成效等問(wèn)題，記者曾多次致電致函電廣傳媒，但截至發(fā)稿尚未取得回復(fù)。