上半年公司債發(fā)行規(guī)模增超四成 中信建投就拿走近14%份額

每經(jīng)記者 劉海軍 實(shí)習(xí)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 謝 欣    

7月6日，證監(jiān)會(huì)公告表示開出了首張債券欺詐發(fā)行罰單，這再次將債券信用問題擺到了人們面前。

然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這些似乎對公司債的發(fā)行情況影響并不大，上半年，公司債發(fā)行規(guī)模同比有增無減。

就券商上半年的公司債承銷情況看，雖然市場規(guī)模擴(kuò)大，但和2017年相比，承銷金額排名靠前的券商卻拿走了更大的份額，如中信證券的排名就躍升至第二。

公司債發(fā)行規(guī)模同比大增

從上半年公司債發(fā)行數(shù)據(jù)來看，發(fā)行規(guī)模有增無減。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司債的發(fā)行規(guī)模達(dá)到5896.55億元，同比增加42.22%，發(fā)行只數(shù)617只，同比增加34.72%，推遲或發(fā)行失敗的公司債有39只，同比減少20.41%。

對此，有券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“現(xiàn)在很多公司發(fā)行公司債都是為了滿足再融資的需求，自上半年以來，到期的債券同比增加，目前市場普遍認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)可控，并不會(huì)出現(xiàn)債券發(fā)行量‘懸崖式下跌’。綜上原因，可能帶來了公司債發(fā)行規(guī)模不降反增的現(xiàn)象。同時(shí)，今年以來，債券市場的凈融資額在不同的周期內(nèi)有升有降，并非單向增加。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，公司債在近幾年經(jīng)歷了較大的調(diào)整。2015年1月，證監(jiān)會(huì)頒布了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，將公司債主體從上市公司擴(kuò)大至公司制企業(yè)。從此，公司債便一路高歌猛進(jìn)，成為企業(yè)進(jìn)行較大規(guī)模融資的重要方式。2016年全年發(fā)行公司債數(shù)量為2258只，發(fā)行規(guī)模近2.77萬億元。2017年公司債發(fā)行只數(shù)減少到1201只，發(fā)行規(guī)模為1.10萬億元。2018年以來，公司債規(guī)模在2017年已經(jīng)大幅減少的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了一定的增長。今年5月，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了修訂后的《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》，表明將繼續(xù)對公司債從嚴(yán)監(jiān)管。

券商承銷集中度提升

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在上半年公司債的承銷排名上，中信建投證券總承銷金額為802.82億元，排名第一，市場份額達(dá)13.62%。中信證券、平安證券分別以553.62億元、398.57億元的承銷金額排名二、三。前10名券商的承銷金額占市場份額合計(jì)達(dá)56.78%。

在聽到公司債規(guī)模今年有所增加時(shí)，一小型券商的債券部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說：“今年感覺業(yè)務(wù)量有明顯變少，感覺不太可能規(guī)模變大。”對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然今年上半年公司債的發(fā)行規(guī)模較去年有所增加，但是券商承銷金額的市場集中度也有一定幅度提升。

2018年上半年公司債承銷金額排名前5的券商占有40.14%的市場份額，前10名券商占有56.78%的市場份額。而在2017年，同樣排名第一的中信建投占有市場份額為7.77%，今年一躍占有13.62%。

從2017年上半年公司債承銷金額排名看，2017年上半年，開源證券、長城證券和興業(yè)證券在前10名之列，2018年上半年跌出前10名。2018年上半年，諸如中信證券、華泰證券等大券商進(jìn)入了公司債承銷金額的前10名，特別是中信證券，從2017年上半年的14名躍升至第2名。

對此，有資深券商人士表示：“今年市場資金挺緊張的，相比之下，大券商的承銷能力肯定更強(qiáng)，為了避免發(fā)行失敗產(chǎn)生后續(xù)影響，選擇大券商去做承銷的企業(yè)肯定會(huì)增加。公司債業(yè)務(wù)只能由券商承銷，因此，不管市場規(guī)模如何，對這個(gè)市場份額的爭奪也都發(fā)生在各個(gè)券商之間。”

公司債業(yè)務(wù)是否會(huì)進(jìn)一步加劇券商行業(yè)的“馬太效應(yīng)”？這也有待時(shí)間和市場的考驗(yàn)。