給股東發(fā)“豬肉禮包”，卻收到監(jiān)管函，這家上市公司做錯(cuò)了什么？

每經(jīng)記者 吳澤鵬 王帆    每經(jīng)編輯 宋思艱 孫志成    

近年來(lái)，上市公司向股東進(jìn)行“實(shí)物分紅”已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，送股派現(xiàn)金現(xiàn)在已經(jīng)“out”了，免費(fèi)送游樂(lè)場(chǎng)門(mén)票，送優(yōu)質(zhì)牛肉，送當(dāng)?shù)靥禺a(chǎn)......

其實(shí)上市公司采取這種做法也不難理解，一方面可以贏得市場(chǎng)關(guān)注，擴(kuò)大公司影響力和知名度，另一方面也可以確實(shí)給到股民一些實(shí)惠，特別是中小股民，讓他們有了真正當(dāng)股東的感覺(jué)。

但是每年向股東贈(zèng)送自營(yíng)豬肉產(chǎn)品的德美化工（002054，SZ），這次卻“攤上事兒”了。

▲圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

股東回饋方案涉廣告宣傳

德美化工給股東送肉算是一個(gè)傳統(tǒng)項(xiàng)目了，自2015年起，德美化工每年都會(huì)為股東送肉，除了2015年是鮮肉臘腸，2016年至今年送的都是“安心肉品禮盒”。但是今年的禮物卻引起了深交所的關(guān)注。

7月1日，深交所公布了對(duì)德美化工的監(jiān)管函，對(duì)公司6月26日一則向公司股東贈(zèng)送“英農(nóng)安心肉品禮盒”實(shí)施方案的公告提出監(jiān)管意見(jiàn)，稱該公告中夾帶微信公眾號(hào)和網(wǎng)店二維碼廣告信息，并使用多個(gè)宣傳性詞句，違反股票上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定。

▲圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)

6月26日，德美化工披露了《關(guān)于向公司股東贈(zèng)送“英農(nóng)安心肉品禮盒”實(shí)施方案的公告》，提出凡是截至2018年5月11日下午收市后登記在冊(cè)的持股股東，每一位可申領(lǐng)公司免費(fèi)贈(zèng)送的“英農(nóng)安心肉品禮盒”一份。公司稱，該禮盒中的英農(nóng)安心肉制品均以英農(nóng)集團(tuán)基地直供的“英農(nóng)草香豬”為原料生產(chǎn)。

深交所監(jiān)管函顯示，德美化工上述公告中夾帶其控股子公司英農(nóng)集團(tuán)微信公眾號(hào)和網(wǎng)店二維碼廣告信息，并使用了“可溯源”、“自有農(nóng)場(chǎng)”、“優(yōu)質(zhì)嚴(yán)選”等宣傳性詞句，違反了上市規(guī)則，要求公司董事會(huì)充分重視上述問(wèn)題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

▲圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)

《深交所上市規(guī)則》（2018年修訂）2.5條規(guī)定，上市公司披露的信息不得含有任何宣傳、廣告、恭維或者夸大等性質(zhì)的詞句，不得有誤導(dǎo)性陳述。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了免費(fèi)贈(zèng)送自營(yíng)豬肉制品之外，德美化工還在公告中告知投資者可使用專享價(jià)在英農(nóng)網(wǎng)店消費(fèi)中享受優(yōu)惠；每位成功申領(lǐng)登記并經(jīng)股東身份驗(yàn)證的股東可得到200元網(wǎng)購(gòu)現(xiàn)金禮包。

▲圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)

記者按照公告指引打開(kāi)英農(nóng)網(wǎng)店頁(yè)面，金燦燦的幾個(gè)大字——“6·26大促”赫然呈現(xiàn)在店鋪首頁(yè)，配有顯眼的“德美股民回饋日，一年僅任性一次”的促銷文案，營(yíng)銷氣息頗濃。

7月2日，記者就監(jiān)管函和農(nóng)牧業(yè)務(wù)持續(xù)虧損等問(wèn)題嘗試采訪德美化工，相關(guān)人士以董秘和證代不在辦公室，其不清楚具體問(wèn)題為由，婉拒記者采訪。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，披露股東回饋方案當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，德美化工股價(jià)漲停，收?qǐng)?bào)5.27元。

乍一看，股票漲停，股東無(wú)論是在股市還是在餐桌上都能吃肉了，這不是好事嗎？但是看一下德美化工近兩年的股市表現(xiàn)，就會(huì)明白為什么德美的股東會(huì)說(shuō)這是最貴的豬肉了。

2015年-2017年，德美化工股價(jià)節(jié)節(jié)升高，一度從6元上漲至18元左右，市值翻番，股民在二級(jí)市場(chǎng)上賺得盆滿缽滿之時(shí)還有豬肉吃，肯定皆大歡喜。

但今年開(kāi)始，德美化工股價(jià)像是坐上了“跳樓機(jī)”，市值直線縮水，中間還一度出現(xiàn)7個(gè)交易日連續(xù)跌停，投資者苦不堪言，戲稱今年這豬肉吃的有點(diǎn)貴也就在所難免了。

以紡織印染助劑業(yè)務(wù)起家的德美化工，近年來(lái)逐步形成了精細(xì)化學(xué)、石油化工和農(nóng)牧食品三大業(yè)務(wù)模塊并行發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但是三大板塊中的兩個(gè)（農(nóng)牧食品、石油化工）表現(xiàn)不佳，也拖累了德美化工的整體業(yè)績(jī)。

運(yùn)營(yíng)主體連年虧損 卻花2億元投資理財(cái)

從事化工制造出身的德美化工，自2011年開(kāi)始投入農(nóng)牧業(yè)以來(lái)，轉(zhuǎn)型并不順利。2013年～2017年，德美化工農(nóng)牧業(yè)運(yùn)營(yíng)主體廣東英農(nóng)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱英農(nóng)集團(tuán)）已連續(xù)5年虧損。此次監(jiān)管函提及的股東回饋方案，所贈(zèng)送的產(chǎn)品便是德美化工農(nóng)牧業(yè)主導(dǎo)品牌“英農(nóng)草香豬”。

2011年，德美化工宣布進(jìn)軍農(nóng)牧養(yǎng)殖行業(yè)，2013年農(nóng)牧業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售，主要圍繞打造“草香豬”核心產(chǎn)品，定位于生豬高端養(yǎng)殖。

德美化工在2017年年報(bào)中稱，公司控股子公司英農(nóng)集團(tuán)通過(guò)國(guó)際先進(jìn)養(yǎng)豬設(shè)備和養(yǎng)殖技術(shù)，精選優(yōu)質(zhì)牧草調(diào)配飼養(yǎng)，供給天然礦泉水，培育出不可多得的健康草香豬，并將打造“豬-沼-草”生態(tài)養(yǎng)殖循環(huán)系統(tǒng)，有效解決了種植養(yǎng)殖與自然生態(tài)的無(wú)污染交換，實(shí)現(xiàn)了資源利用與環(huán)境保護(hù)的友好對(duì)接。

然而，英農(nóng)集團(tuán)的業(yè)績(jī)卻讓這頭噱頭滿滿的明星“草香豬”顯得不那么好看。德美化工大方送肉的背后，是連續(xù)5年虧損的農(nóng)牧食品業(yè)務(wù)。

▲圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)

記者梳理歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2013年至2017年，作為德美化工農(nóng)牧業(yè)運(yùn)營(yíng)主體的英農(nóng)集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1481.16萬(wàn)元、-2859.78萬(wàn)元、-3889.90萬(wàn)元、-5063.33萬(wàn)元、-4914.60萬(wàn)元。2017年德美化工農(nóng)牧業(yè)務(wù)營(yíng)收僅8575.69萬(wàn)元，相比上年下降了9.42%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則下降了28.63%。

而公司的化工業(yè)務(wù)營(yíng)收情況同樣不容樂(lè)觀，僅環(huán)戊烷一項(xiàng)利潤(rùn)比上年增加了8.4%，而紡織助劑和異辛烷及聚氨脂類營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均出現(xiàn)下降，降幅分別達(dá)到7.36%和75.29%。

即便是在運(yùn)營(yíng)主體連年虧損的情況下，德美化工仍然投入資金購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)金管理產(chǎn)品。在該公司于6月22日發(fā)布的《關(guān)于公司購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)金管理產(chǎn)品的公告》上顯示，該公司審議通過(guò)了《2018年度關(guān)于使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司及控股子公司使用不超過(guò)人民幣20,000萬(wàn)元閑置自有資金向非關(guān)聯(lián)方金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定、期限在12個(gè)月以內(nèi)（含）的理財(cái)產(chǎn)品，該20,000萬(wàn)元額度可以滾動(dòng)使用；預(yù)計(jì)2018年年度滾動(dòng)使用的累計(jì)購(gòu)買(mǎi)金額不超過(guò)50,000萬(wàn)元。

公告還披露，德美化工此前于2017年8月~2018年6月期間，分十次、共購(gòu)買(mǎi)了4.28億元的理財(cái)產(chǎn)品，除2017年9月在民生銀行購(gòu)買(mǎi)的3千萬(wàn)元為保本并獲得高于同期定期存款收益外，均為保本浮動(dòng)收益型，除兩筆未到期外，共實(shí)現(xiàn)盈虧292萬(wàn)元左右。