銀行保本理財(cái)減少 結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期收益率逼近5%

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距資管新規(guī)正式落地已近2個(gè)月的時(shí)間，資管新規(guī)的效果逐漸顯現(xiàn)，保本理財(cái)?shù)恼急戎饾u減少，凈值化轉(zhuǎn)型加速。資管新規(guī)明確要求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的理念，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本、保收益，打破“剛性兌付”。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行理財(cái)受到的影響最大。

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，根據(jù)融360最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（6月15日-6月21日），銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共2064款，較上周減少了148款。其中，3個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品占比為22.86%，較上周略微上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，融360理財(cái)分析師劉銀平昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年中時(shí)期銀行為了沖業(yè)績，短期理財(cái)?shù)陌l(fā)行比例會(huì)有所增加。不過下半年3個(gè)月內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行比例會(huì)繼續(xù)下降，并且產(chǎn)品的平均期限也會(huì)繼續(xù)拉長。

從不同收益類型理財(cái)產(chǎn)品來看，上周保證收益類理財(cái)產(chǎn)品160款，平均預(yù)期收益率為4.38%，保本浮動(dòng)收益率理財(cái)產(chǎn)品343款，平均預(yù)期收益率為4.30%，非保本浮動(dòng)收益率理財(cái)產(chǎn)品1483款，平均預(yù)期收益率為4.99%。其中，保本理財(cái)產(chǎn)品占比為25.33%，較（6月8日-6月14日）下降了1.64個(gè)百分點(diǎn)，下降趨勢較為明顯。

另外，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型效果逐漸顯現(xiàn)。光大銀行遵循資管新規(guī)的相關(guān)要求，日前正式推出“陽光金日添利1號(hào)”固定收益類開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)悉，“陽光金日添利1號(hào)”為行業(yè)內(nèi)首只全面符合資管新規(guī)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

根據(jù)融360此前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行136款，環(huán)比增加72.15%，占比為1.12%。

值得一提的是，融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（6月15日-6月21日）結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量共47款，其中股份制銀行發(fā)行量最大，為32款。這47款結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率為4.12%，其中人民幣結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率為4.98%，美元結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率為2.81%。

對(duì)此，劉銀平表示，目前人民幣結(jié)構(gòu)性存款均保本，外幣結(jié)構(gòu)性存款部分不保本，總體來看結(jié)構(gòu)性存款的本金安全度是很高的，但是收益率存在較大不確定性。不過目前設(shè)置接近于100%觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的假結(jié)構(gòu)性存款仍然存在，銀行變相加息不利于市場公平競爭。

資管新規(guī)落地以來，隨著保本理財(cái)逐步退出，疊加存款總量稀缺，結(jié)構(gòu)性存款快速增長。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月末中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額9.26萬億元，同比增長53.9%，增速較去年同期高42.9%；5月末結(jié)構(gòu)性存款余額較2017年末增長了2.31萬億元。

廣發(fā)證券銀行組首席分析師倪軍認(rèn)為，今年以來，結(jié)構(gòu)性存款快速放量，是存款稀缺情況下，銀行加價(jià)爭奪存款負(fù)債的囚徒困境現(xiàn)象。近期監(jiān)管也開始關(guān)注，6月8日銀保監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于完善商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，在偏離度約束目標(biāo)和超標(biāo)懲罰力度上都有所放松，一定程度上有助于緩解月末、季末銀行間過度高價(jià)爭奪存款的現(xiàn)象。雖然監(jiān)管相對(duì)呵護(hù)銀行體系表內(nèi)穩(wěn)定，但由于總量增速有限，疊加同業(yè)負(fù)債占比限制、流動(dòng)性指標(biāo)考核等因素帶來的存款結(jié)構(gòu)不平衡因素，未來表內(nèi)存款爭奪現(xiàn)象仍將延續(xù)。