鋰電正極材料“香餑餑”引上下游覬覦 當(dāng)升科技擬投資30億擴(kuò)產(chǎn)

每經(jīng)記者 蘇杰德 實(shí)習(xí)生 滑昂    每經(jīng)編輯 張海妮    

作為動(dòng)力電池的核心材料，國(guó)內(nèi)正極材料競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。其中，高鎳三元的正極材料越來越受關(guān)注。

5月28日，當(dāng)升科技（300073，SZ）公告稱擬投資30億元建設(shè)首期5萬噸/年的正極材料產(chǎn)能。當(dāng)升科技目前已有1.6萬噸/年產(chǎn)能、在建產(chǎn)能1.8萬噸/年。如果此次首期年產(chǎn)5萬噸項(xiàng)目進(jìn)展順利，當(dāng)升科技正極材料產(chǎn)能將翻倍，這無疑會(huì)使得國(guó)內(nèi)的正極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。當(dāng)升科技董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，上述項(xiàng)目主要為NCM811為主的高鎳三元正極材料。

實(shí)際上，隨著政策對(duì)能量密度要求的不斷提高，讓高鎳三元電池成為目前發(fā)展的最重要方向。包括當(dāng)升科技在內(nèi)的正極材料都在擴(kuò)張產(chǎn)能，華友鈷業(yè)（603799，SH）等原材料廠商也進(jìn)入這一領(lǐng)域，意欲分羹。 

計(jì)劃增加10萬噸產(chǎn)能

國(guó)內(nèi)正極材料又進(jìn)入擴(kuò)張階段。

5月28日，當(dāng)升科技公告，公司與江蘇省常州市金壇區(qū)金城科技產(chǎn)業(yè)園管理委員會(huì)簽署合作協(xié)議，擬在金壇金城科技產(chǎn)業(yè)園合作建設(shè)鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地，項(xiàng)目首期規(guī)劃年產(chǎn)能5萬噸，計(jì)劃投資30億元，分三個(gè)階段建設(shè)。該項(xiàng)目總體規(guī)劃用地約1600畝，計(jì)劃建成年產(chǎn)10萬噸鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地，具體分為項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)基地用地、科研及辦公用地和產(chǎn)業(yè)拓展基地用地。

當(dāng)升科技鋰電正極材料產(chǎn)能約1.6萬噸，目前已基本實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)。公司認(rèn)為，雖然已啟動(dòng)江蘇當(dāng)升三期工程建設(shè)，但新增產(chǎn)能規(guī)模仍無法完全滿足未來市場(chǎng)需求。當(dāng)升三期項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)到了1.8萬噸。

為了此次合作能夠成功，除各種配套措施外，金城科技產(chǎn)業(yè)園管委會(huì)承諾不再引進(jìn)除當(dāng)升科技外的鋰電正極材料企業(yè)，不投資除當(dāng)升科技外的鋰電正極材料企業(yè)，不向當(dāng)升科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、關(guān)聯(lián)方委派董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員。

此次合作對(duì)當(dāng)升科技來說，也是機(jī)遇。根據(jù)當(dāng)升科技公告，金壇及周邊地區(qū)已引進(jìn)了包括北汽新能源、眾泰汽車、CATL、中航鋰電、鵬輝能源等一大批國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，其中許多公司是公司現(xiàn)有客戶。這次合作將有助于公司和相關(guān)客戶進(jìn)一步強(qiáng)化業(yè)務(wù)合作，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

去年以來，受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，正極材料為當(dāng)升科技貢獻(xiàn)良多。去年，當(dāng)升科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.6億元，同比增長(zhǎng)61.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)151.97%。其中，鋰電材料及其他業(yè)務(wù)毛利率為14.58%，同比提升1.56個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，當(dāng)升科技營(yíng)收和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍然實(shí)現(xiàn)了約100%的同比增幅。

當(dāng)升科技董秘辦工作人員稱，公司目前主要是做動(dòng)力電池正極材料，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，未來毛利率還會(huì)穩(wěn)步提升。

低端產(chǎn)能已過剩

實(shí)際上，不只是當(dāng)升科技，國(guó)內(nèi)主要的正極材料上市公司也都公布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。今年1月,杉杉股份（600884，SH）控股子公司杉杉能源在長(zhǎng)沙啟動(dòng)年產(chǎn)10萬噸的正極材料項(xiàng)目。而廈門鎢業(yè)（600549，SH）4月公告，旗下公司計(jì)劃投資37億元建設(shè)包括正極材料在內(nèi)的項(xiàng)目。

正極材料的盈利水平增高，不僅正極材料廠商擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)外的公司也意欲進(jìn)入分羹。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全梳理，近兩年，彩客化學(xué)（01986，HK）從磷酸鐵鋰進(jìn)入三元正極材料領(lǐng)域，寒銳鈷業(yè)（300618，SZ）則從上游鈷業(yè)進(jìn)入高性能鎳鈷錳三元材料前驅(qū)體，同樣以鈷業(yè)為主業(yè)的華友鈷業(yè)與韓國(guó)LG化學(xué)合作深入鋰電池正極材料行業(yè)。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，目前市場(chǎng)主流正極材料包括鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰、鎳鈷鋁酸鋰三元材料、磷酸鐵鋰和錳酸鋰。三元材料相對(duì)于其他材料，因其能量密度、成本、安全性、穩(wěn)定性等綜合優(yōu)勢(shì)明顯，已成為電動(dòng)汽車制造商主要方向。

作為鋰電池的核心材料，因?yàn)殁?、鋰等金屬價(jià)格的上漲，正極材料平均采購(gòu)價(jià)格逐年升高。當(dāng)升科技工作人員稱，公司正極材料價(jià)格主要受原材料影響——原材料漲價(jià)，正極材料也會(huì)漲價(jià)。

正極材料一時(shí)間成為“香餑餑”。不過，市場(chǎng)也擔(dān)心正極材料產(chǎn)能會(huì)出現(xiàn)過剩的情況。真鋰研究首席分析師墨柯告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，正極材料低端產(chǎn)能目前已過剩，擴(kuò)張之后可能會(huì)更加過剩，但是像NCM811這種高端的產(chǎn)品目前還是緊缺的。

不過，墨柯認(rèn)為，未來正極材料價(jià)格上漲空間可能不太大。NCM811已經(jīng)開始替代NCM523，未來NCM811材料價(jià)格下降很快。雖然電動(dòng)車產(chǎn)量快速上漲會(huì)增加對(duì)正極材料，尤其是對(duì)三元正極材料的需求，但另一方面以NCM811為代表的高鎳三元材料中鈷使用量減少，兩者相抵的話，正極材料價(jià)格上漲幅度不會(huì)很大。