新能源車企迎來近190億元補貼 三因素保障產(chǎn)業(yè)成長

5月25日，工信部公示《關(guān)于2017年及以前年度新能源汽車推廣應(yīng)用補助資金初步審核情況》，經(jīng)過工信部審核，最終確認將發(fā)放的2016年和2017年新能源汽車企業(yè)應(yīng)清算補貼資金總計約189.72億元。其中宇通客車、比亞迪、安凱客車、江淮汽車、福田汽車等上市車企近兩年補助資金居前。

對此，分析人士表示：受新能源汽車補貼退坡以及部分車企大幅計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金等多因素的影響，2017年新能源汽車板塊整體表現(xiàn)較弱，安凱客車、海馬汽車、福田汽車、中通客車、江淮汽車和長城汽車等車企凈利潤均出現(xiàn)超50%以上的下滑，安凱客車、海馬汽車等多個新能源汽車整車企業(yè)2017年業(yè)績甚至出現(xiàn)虧損。隨著2016年和2017年新能源汽車企業(yè)補貼資金的到位，相關(guān)公司現(xiàn)金流以及凈利潤指標(biāo)或?qū)⒚黠@改善。

從新能源汽車行業(yè)當(dāng)前基本面來看，中投證券表示： 繼一季度淡季不淡后，二季度新能源汽車產(chǎn)銷迎開門紅，強勢復(fù)蘇。作為最后一個政策緩沖月，5月份新能源汽車產(chǎn)銷有望暴漲，緩沖期搶裝效應(yīng)達到峰值。符合新版補貼政策導(dǎo)向的長續(xù)航里程，高性價比乘用車將帶來新的消費刺激，帶動消費崛起。二季度的搶裝、三季度的高性能車型推出以及海外車企巨頭的加速布局，三重催化保障產(chǎn)業(yè)中期成長趨勢，當(dāng)前時點仍建議加大新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各細分環(huán)節(jié)布局。

對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股的布局，券商評級給予了投資者參考，有12只個股近30日內(nèi)機構(gòu)給予的“買入”或“增持”等看好評級家數(shù)在5家及以上。上汽集團（21家）、匯川技術(shù)（20家）、三花智控（16家）、宇通客車（15家）和廣汽集團（11家）等5只個股近30日內(nèi)機構(gòu)給予的看好評級家數(shù)均在10家及以上，其余7只個股分別為：長城汽車、國電南瑞、中鼎股份、金龍汽車、比亞迪、當(dāng)升科技和精鍛科技。

從上述12只新能源汽車概念股上周市場表現(xiàn)來看，精鍛科技（4.93%）、宇通客車（2.08%）、比亞迪（0.41%）和中鼎股份（0.29%）等個股表現(xiàn)突出，均實現(xiàn)不同程度上漲。對于市場表現(xiàn)居前、機構(gòu)集體看好的新能源汽車整車龍頭宇通客車，國信證券表示：受補貼下滑等影響，短期主業(yè)承壓。但長期來看，新能源補貼退坡常態(tài)化加速客車行業(yè)洗牌，相比于競爭對手，公司具備更強的成本管控能力、規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品議價能力?？春眯袠I(yè)洗牌背景下公司市占率的持續(xù)提升、產(chǎn)品高端化和海外出口，預(yù)計2018年-2020年每股收益分別為1.63元、1.84元、2.10元，維持“買入”評級。

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