擬溢價14%買長園集團20%股份 格力集團部分要約收購被上交所問詢

每經(jīng)記者 歐陽凱    每經(jīng)編輯 宋思艱    

剛與搶奪控制權的沃爾核材達成和解協(xié)議的長園集團（600525，SH），又迎來了格力集團的部分要約收購。5月16日，長園集團公告稱，格力集團擬以19.8元/股，較停牌前收盤價17.36元/股溢價14.06%的價格，要約收購長園集團20%股份，涉及資金高達52.46億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，如果格力集團此次收購成功，加上另外兩個一致行動人持有的2.05%股份比例，格力集團及其一致行動人將持有上市公司22.05%的股份，持股比例將直逼長園集團管理層一方。同日，圍繞要約收購的目的、資金來源、同業(yè)競爭、失敗風險等四大核心問題，上交所向格力集團下發(fā)問詢函。

持股比例逼近管理層

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，長園集團目前暫無控股股東和實控人，第一大股東深圳市藏金壹號投資企業(yè)（有限合伙）及一致行動人持股24.30%，第二大股東沃爾核材及一致行動人持股16.05%。若此次格力集團的要約收購完成，其持股比例將與前兩大股東較為接近。

從此次報告書摘要中，“若本次要約達到生效條件，其在未來12個月內(nèi)將不通過二級市場增持長園集團股份，但不排除通過參與上市公司定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等方式繼續(xù)增持長園集團股份”的表述來看，格力集團短期沒有進一步增加持股比例，成為實際控制人的打算。

但上交所在問詢函仍進一步追問，要求格力集團披露此次要約收購是否以謀求控制權為目的，對公司控制權的影響，后續(xù)是否仍有繼續(xù)收購公司股份的計劃，并提示相關不確定性及風險。

值得注意的是，長園集團董事長許曉文在接受媒體采訪時對外表示，此前雙方已進行了充分談判，管理層歡迎格力集團入股，而格力集團進駐后并不會干預管理層對公司的管理權。針對此次要約收購中，管理層是否會考慮出售部分或全部股份給格力集團，長園集團相關人士回應記者稱，一切要看后續(xù)進展。

格力集團在此次要約收購報告書摘要中披露稱，此次收購所需資金來源于自有及自籌資金。上交所要求格力集團披露目前持有現(xiàn)金情況，后續(xù)資金安排是否須通過融資安排解決，如是，具體說明融資方式和最終出資方；后續(xù)是否有將上市公司股份進行質(zhì)押融資的安排；未來12個月是否有相關減持計劃。

摘要披露，格力集團控制著格力電器等在內(nèi)的12家核心企業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，格力集團2017年營業(yè)總收入達1516.03億元，歸屬母公司凈利潤為41.15億元。一位關注新能源汽車行業(yè)的券商分析師告訴記者，旗下的格力電器給集團貢獻了很大的營收和凈利，而格力歷年來均有分紅，每一年格力集團從格力電器拿到了較高的分紅金額，從這一點來看，格力集團的資金來源、支付能力是沒有問題的。

看好長園集團兩大核心業(yè)務

在問詢函中，上交所要求格力集團結(jié)合公司、一致行動人及其控股股東、實控人及其所控制的公司從事的業(yè)務，說明上述主體與長園集團的業(yè)務是否存在同業(yè)競爭或潛在的同業(yè)競爭。

兩年前，格力電器試圖收購珠海銀隆，雖以失敗告終，但二者后續(xù)合作不斷，格力電器董事長董明珠還以個人參股珠海銀隆。而長園集團相關人士也回應記者稱，長園集團與珠海銀隆并無直接業(yè)務往來。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前長園集團有三大核心業(yè)務，包括電動汽車材料、智能工廠、電網(wǎng)設備等。

在新能源汽車領域布局中，長園集團自2015年進入該領域，通過并購快速成長，目前擁有湖南中鋰、長園電子、長園華盛、長園維安4個子公司專注于該領域，2017年電動汽車板塊營收20.38億元，毛利8.05億元。

在智能工廠領域，主要由珠海運泰利、長園和鷹等構成，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入24.31億元，毛利潤12.71億元。

電網(wǎng)設備業(yè)務主要由長園深瑞、長園電力、長園高能、長園共創(chuàng)組成，主要涵蓋發(fā)電、輸電、變電、配電等領域，2017年貢獻營業(yè)收入28.94億元，毛利潤12.27億元。

不少業(yè)內(nèi)人士分析認為，格力集團一直以來積極謀求進入新能源汽車領域，智能工廠也存在與之的潛在協(xié)同效應，預計電網(wǎng)設備業(yè)務與此次收購關系不大。許曉文坦承，格力集團主要看中長園集團在新能源汽車及智能裝備業(yè)務上的發(fā)展。

不過，此次要約收購價為19.8元/股，而長園集團股票停牌前收盤價為17.36元/股，收購價與停牌前價格較為接近，溢價率14.06%，并不算高。上交所也要求格力集團和上市公司充分提示股價波動可能導致的要約收購失敗的風險，并單獨作出風險提示。

格力集團方面表示，此次要約收購尚需相關監(jiān)管部門的審批和備案，收購期限屆滿時，若預受要約股份數(shù)量未達到2.65億股，則本次要約收購自始不生效，且收購人的一致行動人將減持合計持有的全部股份。