一張圖告訴你蘋果“靚麗”財(cái)報(bào)背后的問(wèn)題

5月1日周二盤后，蘋果發(fā)布一季報(bào)。季報(bào)顯示，蘋果一季度EPS、營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)蘋果史上單季最高記錄。

在2018年第一季度、蘋果2018財(cái)年第二財(cái)季，蘋果稀釋后每股收益（EPS）2.73美元，同比增長(zhǎng)25.3%，市場(chǎng)預(yù)期2.64美元；當(dāng)季營(yíng)收611億美元，市場(chǎng)預(yù)期609億美元；當(dāng)季凈利潤(rùn)138億美元，去年同期110億美元。

但是這樣亮眼的財(cái)報(bào)背后依然存在著隱患。美國(guó)金融博客網(wǎng)站Zero Hedge指出，蘋果在這一輪“超級(jí)周期”中的庫(kù)存出現(xiàn)了顯著增加。一季度，蘋果的庫(kù)存同比增長(zhǎng)了164%，顯示出依然有大量的iPhone X沒(méi)有銷售出去，同時(shí)也顯示出目前的供應(yīng)鏈處于飽和的狀態(tài)——這也是為什么幾乎所有的蘋果上游供應(yīng)商都在對(duì)未來(lái)做出負(fù)面展望。

Zero Hedge認(rèn)為，如果想要減少庫(kù)存，要么采取十分激進(jìn)的方式來(lái)降低成本，要么降低產(chǎn)品平均售價(jià)。

在季報(bào)發(fā)布前，蘋果iPhone X庫(kù)存增長(zhǎng)過(guò)快、銷量堪憂的局面就已經(jīng)引起了市場(chǎng)的注意。

華爾街見聞曾提到，供應(yīng)鏈消息稱，蘋果計(jì)劃在2018年第二季度僅生產(chǎn)800萬(wàn)部iPhone X，而此前，蘋果公司在2017年第四季度共銷售7730萬(wàn)部iPhone，Above Avalon分析師Neil Cybart認(rèn)為，其中iPhone X的銷量占據(jù)35%，也就是大約2700萬(wàn)部。

知情人士表示，由于蘋果公司在2017年最后一個(gè)季度訂購(gòu)了太多iPhone X，目前該公司正試圖消化掉積壓在經(jīng)銷商手中的庫(kù)存。

此前，包括韓國(guó)三星、奧地利AMS以及中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)積電等多家蘋果供應(yīng)商下調(diào)前瞻指引，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)蘋果日后產(chǎn)量的擔(dān)憂，蘋果股價(jià)一度重挫。

不過(guò)，也有消息指出，蘋果或?qū)⒃诮衲臧l(fā)布更為廉價(jià)的手機(jī)，市場(chǎng)認(rèn)為，這是蘋果應(yīng)對(duì)昂貴iPhone X帶來(lái)的過(guò)大庫(kù)存的舉措。

上周，華爾街見聞曾提到，中國(guó)臺(tái)灣凱基證券在一份研報(bào)中指出，今年9月蘋果將會(huì)發(fā)布價(jià)格在550至650美元的新產(chǎn)品。同時(shí)，還會(huì)發(fā)布更新版的iPhone X和加大版的iPhone X。

據(jù)長(zhǎng)期追蹤蘋果動(dòng)態(tài)的凱基證券分析師郭明錤稱，在秋季發(fā)布的最新三款iPhone中，最便宜的一款可能賣得最好，將占到這一輪蘋果新品銷售額的65%至75%。

郭明錤指出，和iPhone X一樣，新品可能會(huì)有全面屏，同時(shí)也有面部識(shí)別功能。

較為廉價(jià)的新品，在屏幕方面和iPhone X相差較大。和iPhone X使用更高端的OLED屏幕不同的是，新品可能會(huì)使用LCD屏幕，在色彩和耗電量等方面的表現(xiàn)，將不及OLED屏幕。

據(jù)Business Insider援引供應(yīng)商的話說(shuō)，新版iPhone將使用6.1英寸屏幕，比目前的iPhone X和iPhone 8 Plus都要大。

此外，考慮到亞洲市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的需求，新版的蘋果手機(jī)可能會(huì)推出雙卡模式。不過(guò)，依然會(huì)有單卡iPhone新品發(fā)布。

郭明錤指出，雙卡的蘋果手機(jī)可能會(huì)更貴一些，價(jià)格在650至750美元之間，單卡蘋果手機(jī)價(jià)格可能在550至650美元之間。

新款的較廉價(jià)蘋果手機(jī)可能會(huì)使用蘋果的最新芯片以及更好性能的后攝像頭。

盡管蘋果可能在今年逐步向中低端智能手機(jī)進(jìn)軍，但是也可能推出超大尺寸的更新版iPhone X，屏幕尺寸大6.5寸。有分析指出，價(jià)格至少在1100美元，比目前的iPhone X還要貴。

蘋果“史上最高”盈利緩解iPhone銷售擔(dān)憂 宣布回購(gòu)派千億美元“紅包”