蘋果“史上最高”盈利緩解iPhone銷售擔憂 宣布回購派千億美元“紅包”

創(chuàng)紀錄的蘋果一季度盈利與營收暫時緩解了投資者對iPhone銷售疲軟的擔憂，中國市場錄得兩位數(shù)營收增長。蘋果如市場所料增加了股票回購和派息，體現(xiàn)了稅改的積極影響。

美國時間5月1日本周二，蘋果公布，公歷2018年第一季度、蘋果2018財年第二財季，稀釋后每股收益（EPS）2.73美元，同比增長25.3%，市場預期2.64美元；當季營收611億美元，市場預期609億美元；當季凈利潤138億美元，去年同期110億美元。一季度EPS、營收和凈利潤均創(chuàng)蘋果史上單季最高記錄。

蘋果預計，第三財季營收515至535億美元，高于市場預期的514億美元。預計毛利率38%-38.5%，市場預期38.3%。預計運營費用77億到78億美元，預計稅率約14.5%。

Cross Research的分析師Shannon Cross評價稱，蘋果的資本返還計劃符合預期、也和很多投資者期待的一致。二季度業(yè)績前瞻指引緩解了投資者對iPhone出貨的擔憂。一季度是穩(wěn)健的一個季度，問題是蘋果怎樣考慮iPhone定價，從iPhone X定價和服務業(yè)務持續(xù)增長中吸取了什么經(jīng)驗教訓。

財報公布后，蘋果股價盤后一度漲約5%，截至最近一次更新，漲幅收窄到3.7%左右。

季報亮點：中日市場銷售大增、服務業(yè)務收入創(chuàng)新高

財報顯示，一季度國際業(yè)務收入占總營收的65%，當季所有門類的營收均實現(xiàn)增長，其中大中華區(qū)和日本市場的同比增速均超過20%。

蘋果CEO庫克在電話會議上表示，對中美貿(mào)易關系前景感到樂觀。蘋果公司非常看好中國的機會。

服務業(yè)務成亮點，一季度服務業(yè)務的銷售收入增長31%，增至91.9億美元，大超預期的82.6億美元。庫克表示，一季度是服務業(yè)務表現(xiàn)最好的一個季度，App Store的銷售額創(chuàng)最高紀錄。蘋果的目標是，到2020年，讓服務業(yè)務收入翻一倍。

iPhone等硬件銷量、iPhone平均售價遜于預期

分產(chǎn)品看，一季度iPhone銷量5220萬部，市場預期5230萬部，iPad銷量910萬部，市場預期917萬部，Mac銷量410萬部，預期414萬部。一季度iPhone銷售收入380.3億美元，iPad為41.1億美元，Mac為58.5億美元，Apple Watch、Apple TV等其他產(chǎn)品為39.5億美元。

除了iPhone等硬件設備的銷量低于市場預期，iPhone的平均售價（ASP）也低于預期，一季度ASP為728美元，市場預期724美元。這還是蘋果史上最貴iPhone iPhone X在售的結果。庫克稱，一季度每一周，iPhone X都是最受歡迎的iPhone。

金融博客Zerohedge認為，一季度蘋果38.3%的毛利率低于市場預期的38.5%就是受到ASP影響。

另外，Zerohedge發(fā)現(xiàn)，一季度蘋果的庫存同比激增164%，這是大批iPhone X尚未售出的跡象。其認為，除非采取一些激進的削減成本措施，否則蘋果的iPhone銷量將無法如其所愿。

如市場所料增加回饋股東 被分析師視為對沖iPhone銷售不振之舉

財報公布的同時，蘋果宣布股票回購規(guī)模增加1000億美元，季度分紅為每股0.73美元，較前次分紅增長約16%。蘋果表示，自2012年8月啟動資本返還計劃到2018年3月為止，已累計返還股東2750億美元，其中2000億美元用于回購股票。

蘋果今年初表示，將因海外持現(xiàn)轉回美國納稅約380億美元，意味著轉回美國的資金將有將近2600億美元。因此很多華爾街分析師預計，蘋果此次公布財報會宣布通過擴大資本返還計劃增加派息，并進一步回購股票。

華爾街見聞此前援引英國媒體報道稱，分析師預計，為緩解股東對iPhone銷售增長放緩的擔憂，蘋果可能在本周公布季報后宣布創(chuàng)記錄規(guī)模擴大資本返還計劃，至少增加1000億美元。

不過，蘋果的首席財務官Luca Maestri向英國金融時報表示，1000億美元回購是對公司未來和蘋果股票價值有信心的跡象。他為未來蘋果進一步擴大資本返還規(guī)模敞開大門，稱今天公布的決定是“第一步”。

財報顯示，一季度蘋果持現(xiàn)2672億美元。由于稅改影響，蘋果不再積極將收入囤積海外。如zerohedge下圖所示，蘋果一季度剔除債務后凈現(xiàn)金及投資縮水至1450億美元，創(chuàng)2015年9月以來新低。