日賺3.9億！ 四上市險(xiǎn)企合計(jì)凈利潤超1413億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 楊軍

隨著中國太保的年報(bào)發(fā)布，A股四大上市險(xiǎn)企的年報(bào)均已出爐?？傮w來看，四大上市險(xiǎn)企2017年度業(yè)績整體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1413.86億元，較上年同期增長40%，相當(dāng)于日賺約3.9億元。

從上述險(xiǎn)企的年報(bào)來看，目前嚴(yán)監(jiān)管、重保障的市場環(huán)境無疑使得個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍較強(qiáng)、較早重視業(yè)務(wù)質(zhì)量的大型上市險(xiǎn)企優(yōu)勢得以凸顯。這從四大上市險(xiǎn)企披露的2月份保費(fèi)收入的公告中也可窺出一二。有業(yè)內(nèi)人士表示，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，龍頭企業(yè)將獲得競爭優(yōu)勢，以中短存續(xù)期產(chǎn)品為代表的理財(cái)型險(xiǎn)種面臨規(guī)模壓縮和滿期給付的壓力。

值得一提的是，在優(yōu)勢凸顯的當(dāng)下，A股四家上市險(xiǎn)企也未放棄防風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在2017年年報(bào)中，四家上市險(xiǎn)企共拿出凈利潤中的585.22億元來補(bǔ)提準(zhǔn)備金，以應(yīng)對保費(fèi)高增帶來的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。

平安凈利最多國壽漲幅最高

不同于2016年的是，2017年上市險(xiǎn)企的凈利潤普遍收獲同比漲幅。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，A股四家上市險(xiǎn)企的歸屬母公司凈利潤同比漲幅在8.9%~68.6%。

其中，中國人壽同比漲幅最高。年報(bào)顯示，2017年中國人壽歸屬母公司股東凈利潤為322.53億元，較2016年的191.27億元同比增長68.6%，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過A股其他三家上市險(xiǎn)企。中國人壽副總裁趙立軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2017年公司加大了非標(biāo)投資的力度，確實(shí)對凈利潤增長有較大貢獻(xiàn)，但這只是一方面，在債券、金融債方面的力度加大同樣是凈利潤增長的助力。

而正處于轉(zhuǎn)型期的新華保險(xiǎn)同比漲幅僅為8.9%，低于其他幾家大型險(xiǎn)企。

年報(bào)顯示，2017年新華保險(xiǎn)歸屬母公司凈利潤為53.83億元，不僅總額低于其他三家，漲幅也是墊底，而這一切也跟新華保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型有關(guān)。

里昂研報(bào)稱，新華保險(xiǎn)去年表現(xiàn)反映純?nèi)藟蹣I(yè)務(wù)的保險(xiǎn)商正處于下行趨勢，新業(yè)務(wù)價(jià)值去年下半年同比僅升0.3%，差過預(yù)期，銷售也明顯減慢。

從絕對額來看，走綜合金融路線的中國平安無疑“一騎絕塵”，其2017年歸母凈利潤高達(dá)890.88億元，同比增長42.8%。其中，中國平安凈利潤中剔除了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、銀行和信托、證券等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，僅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的凈利潤也有495.15億元，即使只看其壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，凈利潤仍高達(dá)361.43億元，超過“老大哥”中國人壽的322.53億元。

盡管上述幾家上市險(xiǎn)企的凈利潤漲幅各不相同，但在一系列監(jiān)管政策的作用下，市場普遍認(rèn)為，全行業(yè)進(jìn)一步向保障型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，將普遍更有利于已先一步轉(zhuǎn)型以及個(gè)險(xiǎn)渠道占主導(dǎo)的上市大型險(xiǎn)企。有業(yè)內(nèi)人士在跟《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，具有代理人優(yōu)勢的傳統(tǒng)大型機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)，這是很多中小型保險(xiǎn)公司無法匹敵的。

此外，市場上對于上市險(xiǎn)企的發(fā)展也一路看好，尤其是在2月份保費(fèi)出爐之后。渤海證券表示，2018年1月，行業(yè)保費(fèi)和壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)分別同比減少了19.89%和25.5%，市場已經(jīng)有所預(yù)期。目前“開門紅”靴子最終落地，上市險(xiǎn)企總保費(fèi)市占率整體實(shí)現(xiàn)較為明顯的增長，渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好的龍頭險(xiǎn)企優(yōu)勢將更加突出。

險(xiǎn)企保險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提趨減

值得一提的是，上市險(xiǎn)企在實(shí)現(xiàn)凈利潤高增的同時(shí)，也未放棄應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和為未來保費(fèi)高增可能帶來的壓力。在年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，A股四大上市險(xiǎn)企還公布了會(huì)計(jì)變更公告。公告中，四大險(xiǎn)企繼續(xù)補(bǔ)提準(zhǔn)備金，以應(yīng)對保費(fèi)增長帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

補(bǔ)提準(zhǔn)備金的行為，也相應(yīng)地減少了險(xiǎn)企的利潤。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2017年底，中國人壽、中國平安、新華保險(xiǎn)和中國太保共補(bǔ)提準(zhǔn)備金585.22億元，這也意味著四大上市險(xiǎn)企的稅前利潤減少了585.22億元。其中，中國人壽補(bǔ)提準(zhǔn)備金90.23億元，中國平安補(bǔ)提準(zhǔn)備金321.93億元，新華保險(xiǎn)補(bǔ)提準(zhǔn)備金82.82億元，中國太保補(bǔ)提準(zhǔn)備金90.24億元。

據(jù)悉，保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金是指保險(xiǎn)公司為了承擔(dān)未到期責(zé)任和處理未決賠償，而從保險(xiǎn)費(fèi)收入中提存的一種資金準(zhǔn)備。

對于準(zhǔn)備金的用途，中國人壽、新華保險(xiǎn)和中國平安表示，主要是用于增加壽險(xiǎn)和長期健康險(xiǎn)的責(zé)任準(zhǔn)備金；中國太保則是為了提高分出業(yè)務(wù)后的保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金。例如，中國平安表示，本公司于2017年12月31日根據(jù)當(dāng)前信息重新厘定上述有關(guān)假設(shè)（主要是保險(xiǎn)合同負(fù)債評估的折現(xiàn)率基準(zhǔn)曲線下降，同時(shí)進(jìn)行曲線結(jié)構(gòu)優(yōu)化及相應(yīng)的綜合溢價(jià)調(diào)整），并對未來現(xiàn)金流的估計(jì)予以更新，所形成的相關(guān)保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金的變動(dòng)計(jì)入本年度利潤表。

相較于2016年，A股四大上市險(xiǎn)企的保險(xiǎn)金計(jì)提規(guī)模均有所放緩?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理險(xiǎn)企2016年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，受基準(zhǔn)的750天移動(dòng)平均國債收益率曲線下行影響，四大上市險(xiǎn)企變更折現(xiàn)率等假設(shè)，2016年四大險(xiǎn)企共增加準(zhǔn)備金591.8億元，也因此導(dǎo)致稅前利潤合計(jì)大幅減少591.8億元。

而在2017年，險(xiǎn)企在補(bǔ)充準(zhǔn)備金方面的速度明顯放緩，甚至有釋放準(zhǔn)備金的趨勢。以中國人壽為例，該公司2017年前9個(gè)月共計(jì)補(bǔ)提責(zé)任準(zhǔn)備金約177.8億元。其中，一季度補(bǔ)提責(zé)任準(zhǔn)備金132.9億元；二季度為負(fù)1.08億元；三季度為45.98億元。對照中國人壽最新的會(huì)計(jì)變更公告，可以看出，在2017年四季度，中國人壽在責(zé)任準(zhǔn)備金方面是有所釋放的。

東北證券分析師張經(jīng)緯在研報(bào)中指出，在10年期國債收益率750天移動(dòng)平均線持續(xù)下行后，近期這一平均線已經(jīng)出現(xiàn)見底上行之勢，而責(zé)任準(zhǔn)備金補(bǔ)提的影響預(yù)計(jì)將在2018年逐步出清?？紤]到基數(shù)效應(yīng)，尤其在2018年上半年，純壽險(xiǎn)公司的業(yè)績釋放能力將會(huì)更為顯著。