資管新規(guī)發(fā)布在即 3月事務(wù)管理類信托發(fā)行量下降七成

每經(jīng)編輯 陳玉靜    

每經(jīng)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 王可然

開年以來，有著通道業(yè)務(wù)風(fēng)向標(biāo)之稱的事務(wù)管理類信托接連遭遇滑鐵盧。用益信托統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月事務(wù)管理類信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量分別為81款、51款和15款，3月環(huán)比降幅超過七成，可謂斷崖式下滑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，管理類信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下滑背后，可以看到監(jiān)管層傳導(dǎo)的壓力逐漸逼近。日前，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱資管新規(guī)）在中央全面深化改革委員會(huì)第一次會(huì)議上獲得通過，落地在即。加之去年底銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》（以下簡(jiǎn)稱55號(hào)文），多重因素的疊加，勢(shì)必會(huì)對(duì)當(dāng)前信托公司的通道業(yè)務(wù)造成影響。

發(fā)行數(shù)量環(huán)比下滑70.6%

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，事務(wù)管理類信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量為81款，2月則降至51款，3月更是猛降到僅有15款，環(huán)比下滑70.6%。發(fā)行數(shù)量銳減背后，可以看到來自監(jiān)管層傳導(dǎo)的壓力逐漸逼近。

此前資管新規(guī)征求意見稿第21條規(guī)定消除多層嵌套和通道，明確指出金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)，此外，該條還指出資產(chǎn)管理產(chǎn)品只可以投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品。對(duì)此，興業(yè)研究分析稱此前監(jiān)管對(duì)于多層嵌套以及通道業(yè)務(wù)的措辭表述多為“限制”、“禁止”，《指導(dǎo)意見》則表現(xiàn)出了對(duì)于多層嵌套以及通道業(yè)務(wù)的堅(jiān)決遏制，直接提出要求“消除”多層嵌套和通道。

隨后不久，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布55號(hào)文，對(duì)銀信類業(yè)務(wù)定義及銀信通道業(yè)務(wù)定義進(jìn)行明確。興業(yè)研究指出，55號(hào)文旨在進(jìn)一步堵住銀信通道規(guī)避監(jiān)管的“口子”，全面規(guī)范通道業(yè)務(wù)。

而在近日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》獲得通過，這也意味著，資管新規(guī)即將正式落地，行業(yè)監(jiān)管更趨規(guī)范和嚴(yán)格。

多數(shù)機(jī)構(gòu)選擇收縮業(yè)務(wù)

在監(jiān)管壓力層層緊逼之下，通道業(yè)務(wù)收縮應(yīng)屬必然。而就信托公司而言，近些年回歸主動(dòng)管理也在進(jìn)行中。以安信信托為例，2017年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司截至2017年末管理的信托資產(chǎn)總額為2325.51億元，基本與上年度持平，其中主動(dòng)管理的信托業(yè)務(wù)規(guī)模1585億元,占比68%，而在2016年，主動(dòng)管理的信托規(guī)模為1414億元，占比60%，這也側(cè)面顯示出通道業(yè)務(wù)的逐步下降。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員夏雨對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前正處于監(jiān)管政策落地的關(guān)鍵時(shí)期，在未明確相關(guān)細(xì)則的情況下，多數(shù)機(jī)構(gòu)選擇了收縮業(yè)務(wù)，以等待新規(guī)具體監(jiān)管措施，有部分信托公司已停止新增通道業(yè)務(wù)，并逐步清理存量業(yè)務(wù)，從55號(hào)文相關(guān)要求來看，在通道業(yè)務(wù)上信托公司將不得不轉(zhuǎn)變角色，由過去的“躺著賺錢”轉(zhuǎn)變?yōu)槌袚?dān)相應(yīng)責(zé)任。為此信托公司將不得不更重視資產(chǎn)識(shí)別、交易對(duì)手匹配、資金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)管理、人才培養(yǎng)等，而更為具體的展業(yè)要求，需等到55號(hào)文提到的“通道業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的措施辦法”出臺(tái)后，再加以明確。

西南某信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司目前在通道業(yè)務(wù)方面是一直在下降，公司層面也提出了一些要求，首先肯定要滿足合規(guī)性，符合監(jiān)管的要求，總體的規(guī)模和監(jiān)管導(dǎo)向相一致。

上述人士表示，信托公司現(xiàn)在額度緊，有些公司雖然定了目標(biāo)，但今年估計(jì)要壓縮。