每日經(jīng)濟(jì)新聞 2018-03-13 19:48:11
2月12日以來,醫(yī)藥板塊持續(xù)了一個(gè)月的良好漲勢(shì)。今日迎來小幅調(diào)整——3月13日,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)分別報(bào)收于10726.70點(diǎn)和10568.42點(diǎn),分別下跌1.58%和1.57%。不過市場漲跌乃常事,回顧過去一個(gè)月醫(yī)藥板塊的上漲亮點(diǎn)實(shí)在不少。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹 每經(jīng)記者 李蕾
每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹 每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 葉峰
2月12日以來,醫(yī)藥板塊持續(xù)了一個(gè)月的良好漲勢(shì)。今日迎來小幅調(diào)整——3月13日,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)分別報(bào)收于10726.70點(diǎn)和10568.42點(diǎn),分別下跌1.58%和1.57%。不過市場漲跌乃常事,回顧過去一個(gè)月醫(yī)藥板塊的上漲亮點(diǎn)實(shí)在不少。
指數(shù)方面,中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)、中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù),3月12日創(chuàng)下兩年來新高,滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)走出歷史新高。醫(yī)藥主題類基金在相關(guān)板塊的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下,上周強(qiáng)勢(shì)于不同類型基金凈值漲幅榜前列。
細(xì)數(shù)醫(yī)藥主題類基金的凈值表現(xiàn),理財(cái)不二牛(微信號(hào)buerniu5188)發(fā)現(xiàn),今年以來(截至3月12日,下同),醫(yī)藥主題基金收益遠(yuǎn)超2016年,相比2017年同期略有上漲。
多個(gè)醫(yī)藥指數(shù)跑贏滬指
行業(yè)指數(shù)代表了各個(gè)行業(yè)的漲跌情況,通過指數(shù)可以觀測(cè)到行業(yè)的整體狀況。與醫(yī)藥板塊掛鉤的指數(shù)不在少數(shù),如上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)、中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)、滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)等。那么,在如此多的指數(shù)中,關(guān)注哪一只才能更好觀測(cè)醫(yī)藥主題基金的增長情況呢?
在醫(yī)療保健行業(yè)主題基金、生物科技指數(shù)基金和制藥行業(yè)指數(shù)基金中,牛妹發(fā)現(xiàn),被選為業(yè)績比較基準(zhǔn)最多的指數(shù)是,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù),這里主要選擇這兩大指數(shù)來觀測(cè)今年以來醫(yī)藥板塊的走勢(shì)情況。
2018年1月初,A股市場數(shù)日連陽,一度突破3500點(diǎn);1月末出現(xiàn)大幅回調(diào),直至春節(jié)前兩日才再度上漲;但2月26日上漲至3329.57點(diǎn)后,滬指在3200~3300點(diǎn)波動(dòng)調(diào)整。牛妹注意到,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)的前半程走勢(shì),與滬指如出一轍,但從春節(jié)逆勢(shì)上漲后接連走高。
2月12日,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)逆勢(shì)向上,創(chuàng)下今年以來最大的單日漲跌幅,分別上漲3.09%和3.06%,此后連續(xù)數(shù)日走高。截至3月12日,滬指最近一個(gè)月增長6.29%;而中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、申銀萬國醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù),同期分別上漲15.31%、15.54%,遠(yuǎn)超滬指。
指數(shù)的上漲也帶動(dòng)了相關(guān)基金的凈值上漲。截至3月12日,以上述兩大指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的被動(dòng)指數(shù)型基金,最近一個(gè)月的凈值增長率在13%~15.5%,今年以來的凈值增長率則普遍在3%~4%浮動(dòng)。
雖說中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)更常被作為基金的業(yè)績比較基準(zhǔn),但要說漲得最好的醫(yī)藥指數(shù),卻并不是它們。比如滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù),2月12日~3月12日漲幅達(dá)到34.34%,3月12日?qǐng)?bào)收10768.21點(diǎn),創(chuàng)下歷史新高;以該指數(shù)作為基準(zhǔn)的基金有一只——易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF,2月12日~3月12日,復(fù)權(quán)單位凈值增長率為14.26%。
縱觀所有醫(yī)藥主題類被動(dòng)指數(shù)型基金,今年以來,復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高的是,跟蹤國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)的國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生B,為10.74%,2月12日~3月12日其凈值增長44.6%。與此同時(shí),匯添富中證互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的A類份額和C類份額,今年以來凈值收益率均在8.8%左右;廣發(fā)中證醫(yī)療、華寶中證醫(yī)療、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF,也取得了不錯(cuò)的收益,分別以8.29%、8.05%和7.15%的凈值增長率緊隨其后。
上述基金均出現(xiàn)在今年以來上證基金漲幅榜TOP20,加上名列第23位的醫(yī)藥衛(wèi)生,漲幅均在3.9%以上。
如何選擇醫(yī)藥主題基金
在政策利好和消費(fèi)升級(jí)大背景下,醫(yī)藥板塊今年以來漲勢(shì)喜人;相應(yīng)的,醫(yī)藥主題基金收益遠(yuǎn)超2016年,在2017年的基礎(chǔ)上略有上漲。
按照Wind行業(yè)板塊主題基金分類,截至3月12日,醫(yī)療保健行業(yè)主題基金共有116只,今年以來的平均凈值增長率為3.70%,去年及前年同期分別為2.04%和-22.21%;生物科技行業(yè)主題基金93只,今年以來平均凈值增長率1.84%,去年及前年同期分別為1.74%和-23.85%;制藥行業(yè)主題基金306只,今年以來平均凈值增長率2.80%,去年及前年同期分別為2.07%和-21.38%。
今年以來,醫(yī)藥板塊已經(jīng)出現(xiàn)的大漲引人注目,但對(duì)于普通投資者而言,更關(guān)注的是行業(yè)未來發(fā)展和板塊后市行情。就行業(yè)發(fā)展而言,浙商證券首席醫(yī)藥分析師張海濤認(rèn)為,以前醫(yī)藥市場銷售能力重于產(chǎn)品質(zhì)量,存在“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,而隨著仿制藥一致性評(píng)價(jià)的進(jìn)行、鼓勵(lì)創(chuàng)新藥政策的陸續(xù)出臺(tái),整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的格局會(huì)出現(xiàn)一些根本性變化,行業(yè)集中度將逐步提升,龍頭公司優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大。
“以前很多醫(yī)藥企業(yè)純粹依靠購買批文生產(chǎn)仿制藥,采用激進(jìn)的營銷手段,日子可以過得很滋潤,其實(shí)這是一種‘劣幣驅(qū)逐良幣’的現(xiàn)象。但現(xiàn)在,政策發(fā)生了較大改變,如果公司本身沒有及時(shí)轉(zhuǎn)變,對(duì)研發(fā)和質(zhì)量完全不重視,還是沿著以前的套路走,這樣后面經(jīng)營情況會(huì)越來越差。所以隨著時(shí)間的推移,大量過剩產(chǎn)能將逐步被淘汰。”張海濤補(bǔ)充道。
也正是基于市場上存在的狀況,張海濤認(rèn)為,“不是整個(gè)醫(yī)藥板塊出現(xiàn)下跌后,就應(yīng)該整個(gè)板塊反彈上來,還是要拆分來看。有些之前主營產(chǎn)品缺乏亮點(diǎn)、又不重視研發(fā)、儲(chǔ)備品種較少、目前仍未進(jìn)行轉(zhuǎn)變的公司,未來大概率會(huì)出現(xiàn)‘戴維斯雙殺’的情況,因此(這些公司)上一次跌下來以后,這一波就不該反彈回來。”
在日常生活中,普普通通的一種藥就有幾十家甚至上百家的企業(yè)在生產(chǎn),質(zhì)量和價(jià)格也都參差不齊。張海濤認(rèn)為,在政策出來以后,這樣的格局會(huì)被重塑,保證優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià),鼓勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新,“未來大概率是一個(gè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的過程”。
因此,張海濤看好產(chǎn)品、品牌、研發(fā)在細(xì)分行業(yè)里都是有一定競爭力的龍頭企業(yè),“未來有可能會(huì)因?yàn)槎唐跐q幅過大而出現(xiàn)回調(diào),但選擇這些企業(yè)基本不會(huì)出現(xiàn)跌下來就回不去的局面”。他還向牛妹表示,投資者可以適當(dāng)配置醫(yī)藥主題基金,但在選擇時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮兩個(gè)方面:一是,自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好類型;另一個(gè)是,基金經(jīng)理的風(fēng)格以及基金投資的主要方向。
“因?yàn)獒t(yī)藥主題基金的類型很多,有的是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)都配置,有的是主要聚焦于某些細(xì)分的子行業(yè),彈性越大風(fēng)險(xiǎn)也越大。所以,購買醫(yī)藥主題基金時(shí),不能只聽名字,一定要去看它主要的投資方向都包含了哪些標(biāo)的。如果標(biāo)的大多是業(yè)績較好的細(xì)分行業(yè)龍頭,可以考慮配置。同時(shí),應(yīng)當(dāng)注重基金經(jīng)理過往的業(yè)績和履歷?;鸾?jīng)理都有自己的投資風(fēng)格,會(huì)有自己擅長的領(lǐng)域和不擅長。只有充分了解基金內(nèi)容及基金經(jīng)理情況,并與自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配時(shí),投資者才能取得較理想的收益。”張海濤說道。
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