融創(chuàng)再度開啟“買買買”模式 19.33億“接盤”海航地產(chǎn)旗下資產(chǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 舒曼曼    

每經(jīng)記者 舒曼曼 每經(jīng)編輯 宋思艱

2018年伊始，融創(chuàng)中國延續(xù)（01918，HK）延續(xù)“買買買”模式。最新的一起收購規(guī)模約為19億元，涉及海航基礎（600515，SH）。

3月12日晚間，海航基礎公告稱，孫公司海航地產(chǎn)擬與海南融創(chuàng)昌晟簽訂《股權轉讓協(xié)議》，出售海航地產(chǎn)所持有的海島物流100%的股權，轉讓價款約7.97億元，交易價格與賬面價值相比，溢價約2.88億元；同時，海航地產(chǎn)擬出售所持有的海南高和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱高和房地產(chǎn)）100%的股權至海南融創(chuàng)昌晟，轉讓價款約11.36億元。

記者留意到，在融創(chuàng)的多項并購中，此次出現(xiàn)的對物流公司的收購尚屬首次。融創(chuàng)方面相關人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次收購只是單一的地方項目的交易，公司和海航整體沒有其他合作。

收購標的存在股權質押

《每日經(jīng)濟新聞》記者從海航基礎所披露的公告中注意到，此次標的之一高和房地產(chǎn)與海島物流均有被股權質押的問題。

交易公告中披露，海航地產(chǎn)與大業(yè)信托有限責任公司簽訂質押合同，將持有的物流100%股權以及高和房地產(chǎn)100%股權設定質押，質押期限均自2018年1月9日起至2019年1月8日止。對此，海航地產(chǎn)在公告中也披露，將根據(jù)出售情況提前辦理解除抵、質押手續(xù)。

一位不愿具名的投行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，一般而言，在收購標的被質押的情況下，要防范經(jīng)營不善的風險，因為銀行一般是要收購方兜底的，但只要在合同中約定好，可以提前辦理解除手續(xù)，一般是還款就可以，對企業(yè)來說影響不大。

實際上，通過財務數(shù)據(jù)來看，此次收購的標的在易居研究院智庫中心研究中心總監(jiān)嚴躍進來看，尚屬于優(yōu)質資產(chǎn)。

從兩標的最近一年來的財務指標來看，高和房地產(chǎn)2017年全年實現(xiàn)營收3576萬元，凈利潤1464萬元，2018年1月營業(yè)收入1310萬元，凈利潤895萬元，總負債約1億元；海島物流2017年全年實現(xiàn)營收0元，凈利潤為虧損67.7萬元，2018年1月營收0.05萬元，凈利潤為虧損3.05萬元，總負債約9979萬元。

嚴躍進對此評價認為，股權質押的因素也可能有利于融創(chuàng)壓低收購的成本或價格，而對于類似質押的情況，關鍵就是要厘清背后的權屬關系，當然也應該防范資產(chǎn)交割不順利等風險。

海航基礎表示，本次交易是根據(jù)公司實際經(jīng)營情況做出的合理調(diào)整，綜合考慮了公司利益及經(jīng)營發(fā)展需要。出售資產(chǎn)有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，推動公司戰(zhàn)略轉型。兩項交易完成后，預計將增加凈利潤4.37億元。

融創(chuàng)加大海南布局

實際上，此次收購海南資產(chǎn)對于融創(chuàng)來說并不意外，融創(chuàng)關注海南已久，并潛心耕耘。2015年末，融創(chuàng)在萬寧拿下海南省重點度假灣區(qū)日月灣項目，就此拉開融創(chuàng)的海南投資大幕。

2016年末，融創(chuàng)在海南東線區(qū)域布下六大項目，主要在海南從事住宅、商業(yè)和旅游地產(chǎn)綜合開發(fā)，目前已經(jīng)在海口、三亞、澄邁等城市布局，截至2017年底，融創(chuàng)在海南共有14個項目。

融創(chuàng)2017年中期業(yè)績公告顯示，對海南區(qū)域的土地儲備達439.5萬平方米，所占比例為4.4%。融創(chuàng)海南官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年，融創(chuàng)海南銷售實現(xiàn)127億元，躋身海南房企排名前五。

記者查閱?？谑袊临Y源局土地成交結果公示一欄中發(fā)現(xiàn)，海島物流曾聯(lián)合高和房地產(chǎn)于2016年7月29日以總價約8.15億元的價格，競得?？谑屑t城湖片區(qū)棚改項目兩宗城鎮(zhèn)住宅用地，總面積約達50461平方米。

此外，2017年以來，通過投資萬達文旅資產(chǎn)包、入股鏈家和樂視等一系列收并購，融創(chuàng)開啟了多元化布局投資，其戰(zhàn)略打法早就發(fā)生了變化。而此次收購標的中的海島物流或許就是其將觸角伸向物流的一個開端。

對于戰(zhàn)略層面的相關變化以及是否會加大對物流領域的布局等問題，融創(chuàng)方面表示不作回應，并表示由于收購標的金額較小，融創(chuàng)方面不會發(fā)布相關公告。

嚴躍進分析稱，通過此類收購，對融創(chuàng)進一步擴大地產(chǎn)的經(jīng)營范圍有很大的幫助，收購此類項目后，如何提高項目的溢價空間非常關鍵。

綜合融創(chuàng)的一系列動作，其多主線作戰(zhàn)、多元化發(fā)展的邏輯逐漸清晰。孫宏斌最近一次公開露面是在亞布力企業(yè)家論壇上，在論壇中他直言：“下一步就是文化旅游，還有文化娛樂，以及養(yǎng)老、休閑、教育……這些東西是下一步我們要投的，這就是消費升級”。