萬能險(xiǎn)占比史上最低 四家“激進(jìn)型”險(xiǎn)企亟須調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡 楊 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)記者 胡 楊 每經(jīng)編輯 王可然

2017年全年的保費(fèi)數(shù)據(jù)出爐，在具有代表性的幾家公司身上，人身險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)云際會(huì)一覽無余。與保障屬性更強(qiáng)的“老六家”相比，華夏人壽、富德生命人壽、人保壽險(xiǎn)和安邦人壽這四家險(xiǎn)企從去年的總保費(fèi)收入情況來看，合計(jì)市場(chǎng)份額同比下降3.07個(gè)百分點(diǎn)至20.14%。

與此同時(shí)，相較于萬能險(xiǎn)大行其道的2016年，華夏人壽、富德生命人壽及安邦人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比普遍有明顯增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》及《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（以下簡(jiǎn)稱“134號(hào)文”）等政策的導(dǎo)向作用。

萬能險(xiǎn)占比為史上最低水平

于整個(gè)人身險(xiǎn)行業(yè)來說，2016年并非萬能險(xiǎn)元年，但卻是萬能險(xiǎn)最為火爆的一年。彼時(shí)，經(jīng)過一段時(shí)間的炒作和發(fā)酵，壽險(xiǎn)市場(chǎng)合計(jì)實(shí)現(xiàn)了11860.16億元的保戶投資款新增交費(fèi)（絕大多數(shù)為萬能險(xiǎn)），占總保費(fèi)收入的比重為34.39%。

這組數(shù)字是空前的。2013年起，保監(jiān)會(huì)首次將保戶投資款新增交費(fèi)單獨(dú)統(tǒng)計(jì)。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的梳理，2013~2015年，人身險(xiǎn)市場(chǎng)分別取得保戶投資款新增交費(fèi)3212.32億元、3916.75億元、7646.56億元，各占總保費(fèi)收入的22.89%、23.18%、31.62%，增速與占比雙雙呈現(xiàn)高歌猛進(jìn)的態(tài)勢(shì)，并于2016年到達(dá)了高潮。

不過，這種景象如今已不復(fù)存在。由于萬能險(xiǎn)的快速發(fā)展?jié)摬亓溯^大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，可能造成保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重錯(cuò)配，給其自身帶來現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)。因此，從2016年底開始，保監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)了規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品、完善人身保險(xiǎn)產(chǎn)品精算制度、強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管等多項(xiàng)規(guī)定，同時(shí)在處罰端采取了較為嚴(yán)格的懲戒措施。

受此影響，人身險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯，中短存續(xù)期產(chǎn)品逐漸收斂，真正具有保障屬性的產(chǎn)品重新唱起了主角。數(shù)據(jù)顯示，2017年，全部85家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保戶投資款新增交費(fèi)5892.36億元，同比減少超過五成；占總保費(fèi)收入的比重也同比下降了16.20個(gè)百分點(diǎn)至18.19%，為史上最低水平。

政策導(dǎo)向制約“激進(jìn)型”險(xiǎn)企

行業(yè)整體面臨調(diào)整，個(gè)體也很難“獨(dú)善其身”。憶往昔，以華夏人壽、富德生命人壽、人保壽險(xiǎn)及安邦人壽為代表的險(xiǎn)企曾被冠以“激進(jìn)”之名。究其主要原因，華夏人壽、富德生命人壽、安邦人壽是名副其實(shí)的“萬能險(xiǎn)大戶”，保戶投資款新增交費(fèi)的占比均達(dá)到過六成以上。

在非保障性業(yè)務(wù)的加持之下，上述四家壽險(xiǎn)公司甚至一度搶占了“老六家”的排名席位。從總保費(fèi)收入情況來看，在中短存續(xù)期產(chǎn)品風(fēng)光正盛的2016年，安邦人壽、華夏人壽、富德生命人壽分別取得總保費(fèi)收入3304.87億元、1831.60億元、1702.87億元，排在全部壽險(xiǎn)公司的第3、4、5名?！袄狭摇敝?，太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華人壽、太平人壽被擠出當(dāng)年的前六，壽險(xiǎn)市場(chǎng)大有洗牌之勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》梳理發(fā)現(xiàn)，2013年以前，在僅以“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”為計(jì)量口徑的背景下，這四家公司合計(jì)的市場(chǎng)份額保持在10%左右，2010~2012年分別為9.65%、10.36%、9.60%。

而從2013年起，受保戶投資款新增交費(fèi)與投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)的合力拉動(dòng)，華夏人壽、富德生命人壽、人保壽險(xiǎn)及安邦人壽的總保費(fèi)收入有所起色，市場(chǎng)份額之和也節(jié)節(jié)攀升。2013~2014年為14.56%和16.77%，2015年首破兩成，并于2016年達(dá)到巔峰的23.21%。但需要注意的是，在這一年，安邦人壽與華夏人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比僅有34.55%、24.81%。

然而，隨著《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》與134號(hào)文等政策的陸續(xù)出臺(tái)，“中短存續(xù)期產(chǎn)品季度總保費(fèi)收入占當(dāng)季總保費(fèi)收入比例高于50%”、“季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占當(dāng)季總保費(fèi)收入比例低于30%”的公司面臨一年內(nèi)不予批準(zhǔn)其新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管考驗(yàn)；以附加險(xiǎn)形式存在的萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)也被叫停。

昔日靠非保障性業(yè)務(wù)彎道超車的壽險(xiǎn)“新貴”們受到了更為顯著的政策影響，2017年的總保費(fèi)市場(chǎng)份額回落至20.14%。

調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迫在眉睫

具體來說，2017年，安邦人壽、華夏人壽、富德生命人壽、人保壽險(xiǎn)的總保費(fèi)市場(chǎng)份額分別為7.50%、5.41%、3.62%以及3.60%。其中，安邦人壽的下滑幅度最大，與上一年度9.58%的份額相比，下降了2.08個(gè)百分點(diǎn)。但與此同時(shí)，安邦人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比增長(zhǎng)也最明顯，由2016年的34.55%上升至去年的78.01%。絕對(duì)體量方面，安邦人壽以2430.30億元的總保費(fèi)收入排在中國(guó)人壽與平安壽險(xiǎn)之后，座次未發(fā)生變化。

表現(xiàn)比較穩(wěn)定的還有人保壽險(xiǎn)。在上述四家公司中，人保壽險(xiǎn)是唯一實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入正增長(zhǎng)的險(xiǎn)企，增幅為0.19%。人保壽險(xiǎn)副董事長(zhǎng)、總裁傅安平去年曾公開表示，人保壽險(xiǎn)2017年上半年的發(fā)展策略之一就是主動(dòng)壓縮中短存續(xù)期高成本業(yè)務(wù)，并采取“依靠續(xù)期業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)”的措施填補(bǔ)壓縮之后的缺口。受此影響，人保壽險(xiǎn)的總保費(fèi)市場(chǎng)份額仍在小幅提升，2017年度達(dá)到3.60%。

目前，迫切需要提升業(yè)務(wù)保障屬性的是華夏人壽。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，華夏人壽的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)與原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍勢(shì)均力敵，分別為883.35億元與869.58億元，前者占比超過50%，不能符合監(jiān)管要求。

一位保險(xiǎn)公司中層人士指出，如果業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不夠均衡，中短存續(xù)期產(chǎn)品受政策影響而大量停售時(shí)，一旦沒有替代產(chǎn)品填補(bǔ)保費(fèi)收入缺口，險(xiǎn)企可能遭遇現(xiàn)金流危機(jī)。而償付能力報(bào)告顯示，自去年二季度起，華夏人壽的凈現(xiàn)金流就持續(xù)為負(fù)。