又到一年“摘帽”時(shí) ST股“滿血復(fù)活”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著近期A股市場的轉(zhuǎn)暖，ST個(gè)股表現(xiàn)活躍，尤其是隨著年報(bào)摘帽行情的來臨，剛摘帽的沈陽機(jī)床已經(jīng)連續(xù)2個(gè)漲停，此外*ST東海A周漲幅超過20%，期間出現(xiàn)3個(gè)漲停，不少有摘帽預(yù)期的ST個(gè)股近期也漲幅不俗。

不過，自去年開始，市場盛行價(jià)值投資，此時(shí)“滿血復(fù)活”的ST股能否演繹往年的摘帽行情還值得商榷。另外有關(guān)退市制度改革完善的消息，也可能會(huì)加快ST板塊的個(gè)股表現(xiàn)分化。

年報(bào)摘帽行情來臨

隨著年報(bào)摘帽行情來臨，ST股滿血復(fù)活，3月1日ST板塊走勢強(qiáng)勁，板塊整體漲幅為2.21%，*ST東海A、*ST河化、*ST德力等股漲停，10只個(gè)股漲幅超過4%。當(dāng)日，*ST沈機(jī)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為沈陽機(jī)床，該股以漲停報(bào)收并帶動(dòng)“摘帽”概念股大漲；3月2日，沈陽機(jī)床再度收獲漲停。

事實(shí)上隨著市場的轉(zhuǎn)暖，近期ST股反復(fù)活躍。每年2月至4月是上市公司年報(bào)集中披露期，也是ST股摘帽的重要時(shí)間窗口，通常ST股在此區(qū)間相對于上證綜指均有超額收益。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從2月12日大盤反彈以來，通達(dá)信的ST板塊指數(shù)截至3月2日累計(jì)上漲10.53%，而同期上證綜指上漲3.98%，超過上證綜指逾6%。從個(gè)股表現(xiàn)來看，2月12日以來總共有30多只ST股漲幅超過10%。其中ST成城近三周漲幅達(dá)到31.68%，ST景谷、*ST德力的區(qū)間漲幅均在22%以上，*ST金宇的漲幅也接近20%。

值得注意的是，*ST東海A于2月1日披露年報(bào)業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤285.90萬元，較去年增加利潤552.01萬元，增幅為207.44%；根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的無保留意見的審計(jì)報(bào)告，2017年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤285.8萬元。公司于2017年1月31日向深交所提交了關(guān)于撤銷股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示的申請。受此影響，而*ST東海A自2月13日以來漲幅已經(jīng)超過20%。

三大原因推動(dòng)摘帽行情

隨著ST股年報(bào)公布的數(shù)量增多且業(yè)績向好，ST股的摘帽行情有望展開。截至3月1日，Wind指數(shù)中共有64只*ST個(gè)股，除*ST南風(fēng)以外，目前已公布年報(bào)的*ST華菱、*ST重鋼、*ST柳化、*ST金宇、*ST河化、*ST東海A在2017年均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，另外在公布年報(bào)預(yù)告中有30多家均實(shí)現(xiàn)扭虧。

有私募人士表示，投資ST股雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但是投資方法也是有跡可循的，最為重要的是ST個(gè)股自身的造血功能恢復(fù)。首先是公司自身經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，交易機(jī)會(huì)在于業(yè)績改善向市場傳遞估值修復(fù)信號；其次是重組、借殼或資產(chǎn)注入改變經(jīng)營業(yè)務(wù)以實(shí)現(xiàn)盈利，一旦成功便漲幅明顯；第三是通過債務(wù)重組、資產(chǎn)處置等手段為公司減負(fù)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)期凈利潤扭虧的同時(shí)短期穩(wěn)定的現(xiàn)金流可能有助于未來主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期ST個(gè)股表現(xiàn)全面活躍的主要原因是，首先ST板塊在價(jià)值投資為市場主旋律的情況下整體跌幅巨大，有較大反彈的需求。其次是現(xiàn)已進(jìn)入年報(bào)逐漸披露的時(shí)間，部份ST個(gè)股存在業(yè)績改善，扭虧摘帽的可能，表現(xiàn)強(qiáng)勁的ST個(gè)股扭虧確定性較大。第三是注冊制授權(quán)決定期限擬延長2年，給了ST板塊整體一個(gè)短期“喘息”的機(jī)會(huì)，“殼資源”個(gè)股價(jià)值會(huì)有一定的提升。

在投資建議上，潘怡昌認(rèn)為，仍然是要注意ST板塊的整體風(fēng)險(xiǎn)，相信市場現(xiàn)在和未來的風(fēng)向仍將是“價(jià)值為王”。投資者在參與ST板塊過程中建議還是以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，可關(guān)注業(yè)績反轉(zhuǎn)確定的個(gè)股，無良好業(yè)績表現(xiàn)的ST個(gè)股堅(jiān)決回避，畢竟有機(jī)會(huì)重組且重組成功的概率現(xiàn)在也是相當(dāng)?shù)偷?。此外，監(jiān)管層在改革完善退市制度的同時(shí)，將進(jìn)一步加大對財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良、長期虧損、“僵尸企業(yè)”等符合退市財(cái)務(wù)指標(biāo)企業(yè)的退市執(zhí)行力度，此舉將進(jìn)一步加快ST板塊的個(gè)股表現(xiàn)分化。