6年急速擴(kuò)張終結(jié)！這三家券商資管主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比超60%！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨    

“去通道、降杠桿”，券商資管規(guī)模從2016年末時(shí)的17.58萬億元，回落到2017年末時(shí)的16.88萬億元，同比下降3.98%，這也是券商資管經(jīng)過6年高歌猛進(jìn)后的首次下滑。

當(dāng)然，這從行業(yè)前20強(qiáng)的表現(xiàn)就能知曉。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱：基金業(yè)協(xié)會(huì)）近日披露了2017年證券公司資產(chǎn)管理月均規(guī)模前20強(qiáng)榜單，20家合計(jì)規(guī)模近9.63萬億元，相比2016年末時(shí)的9.87萬億元下降了2.43%。

“整體來看，資管業(yè)務(wù)野蠻擴(kuò)張的時(shí)代已經(jīng)過去，隨著通道業(yè)務(wù)告別歷史舞臺(tái)，資管規(guī)模收縮短期陣痛不可避免，中長期將倒逼通道業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型”，海通證券表示。

不過好在，月均主動(dòng)管理規(guī)模卻在逐漸擴(kuò)大?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年前20家證券公司主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模近3.41萬億元，相比2016年末時(shí)的3.08萬億元同比增長了10.71%，而且有三家主動(dòng)管理規(guī)模占比超過60%。

月均規(guī)模前20強(qiáng)近六成下滑

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年券商資管規(guī)模前20強(qiáng)合計(jì)月均規(guī)模近9.63萬億元，相比2016年末時(shí)的9.87萬億元下降了2.43%?；鹕骄吹剑@20家券商資產(chǎn)管理月均規(guī)模均在2000億元以上，其中有8家月均規(guī)模更是超過5000億元，當(dāng)然以中信證券最為出眾，月均規(guī)模近1.62萬億元，也是唯一一家過萬億元的券商；其次是華泰資管、國泰君安資管、申萬宏源、中信建投、廣發(fā)資管、中銀國際和招商證券。

經(jīng)過梳理不難發(fā)現(xiàn)，2017年末的這份月均規(guī)模20強(qiáng)榜單中，出現(xiàn)了2家2016年末尚未上榜的券商，分別是銀河金匯和渤海匯金，二者規(guī)模分別為2741億元和2232億元。實(shí)際上，除了前述2家外，火山君也了解到，國信證券、廣州證券、東吳證券和國都證券也都曾出現(xiàn)在2017年一、二、三季度的20強(qiáng)榜單中，但是隨著各季度的輪換，被逐漸擠出了前20強(qiáng)。

因而，在有對比數(shù)據(jù)的18家中，他們的增長情況也就一目了然?；鹕骄?jì)算得到，有11家2017年末時(shí)的月均規(guī)模相比2016年末下滑，占比逾六成，其中海通資管下滑最甚，下滑近2045億元，其次是廣發(fā)資管和德邦證券，下滑規(guī)模也在1000億元以上。另外，中信建投、華福證券和江海證券下滑也超過500億元。

當(dāng)然，下滑比例上，海通資管仍然最高，下滑了近32%，其次則是德邦證券，下滑了近28%，江海證券、廣發(fā)資管和華福證券跟在其后，下滑比例均超過15%。

與此同時(shí)，中信證券和國泰君安資管，二者增長均超過1000億元（前者增長1372億元，后者增長1145億元），另外安信證券增長了716億元。雖然安信證券增長不如前兩者，但從增幅比例卻是最高，同比增長了28%，其次是國泰君安資管和華融證券，同比增長比例均超過10%。

2017年末前20強(qiáng)資產(chǎn)管理月均規(guī)模：

數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)協(xié)會(huì)

月均主動(dòng)管理規(guī)模3家占比超過60%

“整體來看，資管業(yè)務(wù)野蠻擴(kuò)張的時(shí)代已經(jīng)過去，隨著通道業(yè)務(wù)告別歷史舞臺(tái)，資管規(guī)模收縮短期陣痛不可避免，中長期將倒逼通道業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型”，海通證券表示道。

那么經(jīng)過一年的轉(zhuǎn)型，這些行業(yè)翹楚取得了怎樣的成績呢？

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年末時(shí)，前20強(qiáng)主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模合計(jì)近3.41萬億元，相比2016年末時(shí)的3.08萬億元同比增長了10.71%，如此看來，轉(zhuǎn)型效果已然小有成效。

火山君看到，前20家中有12家月均主動(dòng)管理規(guī)模超過1000億元，最高的是中信證券，2017年末達(dá)到6231億元，成為唯一一家超過5000億元的券商。其次則是廣發(fā)資管和國泰君安資管，月均主動(dòng)管理規(guī)模也在3000億元以上，另外華泰資管和華融證券均超過2000億元。

同樣，在主動(dòng)管理前20強(qiáng)中，也有3張新面孔，分別是天風(fēng)證券、長江證券和銀河金匯，不過這三家均在1000億元以下，同時(shí)，第一創(chuàng)業(yè)、中郵證券和中山證券則退出前20強(qiáng)。

因此，通過對有可比數(shù)據(jù)的17家券商進(jìn)行梳理，13家實(shí)現(xiàn)增長，占比逾七成，其中月均主動(dòng)管理規(guī)模增長最大的是中信證券，增長了近961億元，此外國泰君安資管和華融證券增長也超過500億元。不過從月均主動(dòng)管理規(guī)模同比增長幅度來看，中金公司以同比增長近51%的幅度領(lǐng)先，其次是廣州證券和華融證券，增幅超過40%；財(cái)通資管、東證資管和光證資管同比增幅也超過30%。相反，廣發(fā)資管、申萬宏源、招商資管和海通資管這些大型券商卻出現(xiàn)了下滑。

2017年末前20強(qiáng)主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模：

數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)協(xié)會(huì)

主動(dòng)管理規(guī)模逐漸擴(kuò)張，主動(dòng)管理規(guī)模占比也在不斷上升?；鹕骄崂淼?017年既上榜月均規(guī)模20強(qiáng)榜單又上榜月均主動(dòng)管理規(guī)模20強(qiáng)榜單的共有13家券商，華融證券、中泰資管和廣發(fā)資管的主動(dòng)管理規(guī)模占比均在65%以上，此外，光證資管、國泰君安資管等6家占比也超過30%。

值得一提的是，同2016年末相比，這13家中，2017年末僅有申萬宏源、廣發(fā)資管和招商資管3家券商的主動(dòng)管理規(guī)模占比有所下降，其余10家均有不同程度上升，比如華融證券、光證資管和德邦證券，主動(dòng)規(guī)模占比均提升了10個(gè)百分點(diǎn)以上。

2017年末月均主動(dòng)管理規(guī)模占比：

數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)協(xié)會(huì)

每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 吳永久

本文封面圖來自攝圖網(wǎng)