這兩家公司連續(xù)跌停數(shù)直逼A股紀(jì)錄，公募私募齊遭悶殺，“賞金獵人”淪為獵物！

與大盤指數(shù)的昂揚(yáng)向上形成鮮明對(duì)照，ST信通與ST保千里這對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的“難兄難弟”，被交易所特殊處理后，復(fù)牌以來便持續(xù)演繹“高空跳傘”的驚悚大片，攜手下墜，勢(shì)如蹦極。

目前，兩家公司股價(jià)的連續(xù)跌停天數(shù)分別達(dá)到16天（午盤跌4.66%）和14天，已經(jīng)直逼此前*ST眾和創(chuàng)下的A股最長(zhǎng)連續(xù)跌停紀(jì)錄（連續(xù)18天跌停）。

而背后數(shù)據(jù)顯示，悲催踩雷的并非只有停牌前沒能出逃的投資者，部分機(jī)構(gòu)也半空接了飛刀，盡管因?yàn)榻颖P規(guī)模較小，浮虧金額也并不算大，但這些資金目前無一不處于深度套牢狀態(tài)，兩家公司的繼續(xù)跌停，給這些機(jī)構(gòu)資金同樣割出了帶血傷口。

逆勢(shì)連跌

ST信通與ST保千里，毫無懸念地登上A股近來連跌天數(shù)最多的榜單前兩位。

2017年11月3日到11月30日，*ST眾和曾以連續(xù)18個(gè)跌停，創(chuàng)出A股歷史上最長(zhǎng)跌停紀(jì)錄。而從2018年1月18日盤面來看，ST信通已經(jīng)在第16個(gè)跌停時(shí)被買盤“救起”，今日上午放出巨量，從以往規(guī)律來看，距離短期變盤或已經(jīng)不遠(yuǎn)；但ST保千里依然在無量的一字跌停中蟄伏，即便14個(gè)一字跌停之后，股價(jià)反轉(zhuǎn)跡象短期難見，能否“超越”*ST眾和創(chuàng)出連續(xù)跌停新紀(jì)錄，仍有待后續(xù)走勢(shì)給出驗(yàn)證。

ST信通與ST保千里，一家注冊(cè)在東北，辦公于北京；另一家注冊(cè)于江蘇，辦公于深圳。兩家公司相隔數(shù)千公里，為什么在“戴帽”和二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面表現(xiàn)出“同病相憐”呢？

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響成為兩家公司的共同命運(yùn)。

對(duì)于ST信通來說，由于億陽集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)，截至2017年底，ST信通被法院申請(qǐng)凍結(jié)的資金總額已經(jīng)高達(dá)34.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)比例為107%；實(shí)際凍結(jié)8.62億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)比例為26.83%。此前ST信通還曾推進(jìn)重組，但因億陽集團(tuán)的債權(quán)債務(wù)糾紛涉及到公司，ST信通在此過程中便收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書，最終不得不宣布終止重組。

ST保千里也同樣面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司上下游供應(yīng)鏈均受到影響，原材料供給不足、客戶訂單不能正常承接；公司主要銀行賬戶已被凍結(jié)，大量應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款目前未能收回，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。由于公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，訂單大幅減少，人員不斷流失，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處在半停頓狀況，且公司三個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

股價(jià)的持續(xù)下跌，投資者很無奈，后果很嚴(yán)重。

最直接可見的，就是大股東的質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的顯性化。

其中，ST信通早在1月4日就表示，由于公司股票價(jià)格連續(xù)下跌，公司實(shí)際控制人鄧偉的股權(quán)質(zhì)押融資已經(jīng)觸碰警戒平倉(cāng)線，實(shí)際控制人積極采取相關(guān)增信措施。

而早在1月10日，ST保千里的股價(jià)也已逼近（或跌破）前十大股東中多位質(zhì)押大戶所質(zhì)押上市公司股份的平倉(cāng)線。由于這些大股東持有的ST保千里股份多數(shù)為公司借殼上市時(shí)的增發(fā)股份，尚未解禁；且已全部質(zhì)押，無法補(bǔ)倉(cāng)。

機(jī)構(gòu)入場(chǎng)

值得注意的是，兩家公司都有機(jī)構(gòu)股東現(xiàn)身。以ST保千里為例，公司2017年三季報(bào)顯示，多只基金和機(jī)構(gòu)管理計(jì)劃持有ST保千里，而且由于ST保千里在2017年四季度的大部分時(shí)間里都處于停牌狀態(tài)，且復(fù)牌后就直接連續(xù)跌停，因此2017年三季報(bào)所顯示的持股機(jī)構(gòu)沒有逃命機(jī)會(huì)，只能全部被“悶殺”。

不過，遭遇悶殺的并非只是先期的“不幸兒”。雖然股價(jià)遭遇持續(xù)棒殺，但兩家公司都開始有機(jī)構(gòu)席位入場(chǎng)抄底。短期來看，這些機(jī)構(gòu)也不過是接了空中飛刀，短期皆被套嚴(yán)重。

早在1月3日，ST保千里剛剛第三個(gè)跌停時(shí)，就有兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位忍不住手癢，在跌停價(jià)位進(jìn)行了買入操作。雖然買入金額不過區(qū)區(qū)7.99萬元和5.82萬元，但相比于兩家機(jī)構(gòu)8.91元的入手成本而言，這兩筆資金已經(jīng)出現(xiàn)了高達(dá)43%的浮虧，且浮虧比例有望繼續(xù)擴(kuò)大。

就在1月11日ST保千里迎來股價(jià)第9個(gè)連續(xù)跌停之際，又有機(jī)構(gòu)席位大膽買入15.39萬元的股票，且這次登上了買入金額排名前5的營(yíng)業(yè)部的首位。按照當(dāng)日6.56元的價(jià)格計(jì)算，該席位買入2.35萬股左右，不過，這筆資金目前也處于套牢狀態(tài)。

ST信通也同樣獲得了機(jī)構(gòu)資金的青睞。1月4日，一筆4.36萬元的機(jī)構(gòu)專用席位資金在跌停價(jià)位買入ST信通，當(dāng)日公司股價(jià)為8.48元，倘若這筆小資金此后沒有進(jìn)行賣出操作，那么已經(jīng)浮虧了40%。

實(shí)際上，這些買入的機(jī)構(gòu)資金，短期實(shí)現(xiàn)賣出的可能性極小。

一方面，由于公司股價(jià)連續(xù)跌停，買單稀少，對(duì)手盤不易出現(xiàn)；另一方面，這也不符合機(jī)構(gòu)專用席位的操作風(fēng)格。

有基金人士對(duì)記者分析說，在交易公開信息中出現(xiàn)“機(jī)構(gòu)專用”的，通常包括以下多種類型：基金專用席位、券商自營(yíng)專用席位、社保專用席位、券商理財(cái)專用席位、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)專用席位、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)租用席位、QFII專用席位等機(jī)構(gòu)投資者買賣證券的專用通道和席位。而倘若某只股票的交易公開信息中出現(xiàn)“機(jī)構(gòu)席位”凈買入，則往往代表著股價(jià)具有一定的上漲空間。“通常而言，機(jī)構(gòu)的買賣操作不是短線炒作，更多的是看好股票的成長(zhǎng)性或估值優(yōu)勢(shì)。”

為什么這些機(jī)構(gòu)資金勇于擔(dān)綱“賞金獵人”呢？這與兩家公司股票連續(xù)下跌之后，在基本面與投資價(jià)值的拉扯中，疑似開始出現(xiàn)力量反轉(zhuǎn)有一定關(guān)系。以ST信通為例，上海市東方劍橋律師事務(wù)所吳立駿律師便認(rèn)為，公司的局面并非極度絕望。“從三季報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表來看，凈資產(chǎn)還有30個(gè)億，有能力應(yīng)對(duì)目前披露出來的債務(wù)問題。雖然目前銀行凍結(jié)了公司的賬戶，但是有相當(dāng)一部分是違規(guī)擔(dān)保后導(dǎo)致的后果，最終是承擔(dān)部分還是全部的擔(dān)保責(zé)任和義務(wù)還存在一定的不確定性。另外，公司業(yè)務(wù)還是具備一定盈利能力的。

來源：證券時(shí)報(bào) 記者：王小偉