解決IPO“堰塞湖” 切勿半途而廢

現(xiàn)在的新股發(fā)行已經(jīng)進入到關(guān)鍵時期，忍一忍就能徹底解除新股“堰塞湖”，為今后的長期牛市打下堅實基礎(chǔ)，一旦半途而廢，暫停或者大幅減少新股發(fā)行，未來新股排隊仍將持續(xù)，甚至可能重新回到600家以上的排隊規(guī)模，那時候投資者又得時刻擔心新股發(fā)行問題，注冊制的實施也將遙遙無期。 本欄在很早之前就表示IPO該發(fā)，但不是現(xiàn)在這種發(fā)法，應該把全部新股發(fā)行價格都進一步壓低，并保證一、二級市場的新股利潤足夠豐厚，同時把全部新股都配售給二級市場投資者，取消網(wǎng)下申購，即把新股利潤全部用于補貼二級市場投資者?！把呷眴栴}不解決不利于大局，投資者賺不到錢，也影響發(fā)行質(zhì)量，所以要補貼投資者，在顧全大局的同時不損害投資者利益。 現(xiàn)在的新股發(fā)行，只考慮了化解“堰塞湖”的問題，卻較少關(guān)注二級市場投資者的感受。在二級市場投資者看來，是自己承接了新股上市壓力，承接了大股東的減持，此外在中小創(chuàng)股價下跌過程中承擔虧損的也是二級市場投資者，憑什么新股利潤卻被網(wǎng)下配售拿走一大塊蛋糕？ 本欄提出，新股發(fā)行對于二級市場投資者是有損害的，他們需要補貼，而新股利潤正是最佳的補貼方式。所以本欄說，應該把新股網(wǎng)下發(fā)行全面叫停，由二級市場投資者享受全部的新股利潤。同時管理層也要進一步壓低新股發(fā)行價格，本欄建議不妨參考公司凈資產(chǎn)價格發(fā)行新股。這樣做的目的是為了保證一、二級市場之間的豐厚利潤。假如一家公司的合理定價應該是20元，那么發(fā)行價格最高限制在5元，這樣投資者就能有300%的中簽利潤，同時也能防止新股價格炒得過高。假如定價20元的新股在15元發(fā)行，將會有兩個缺點，一是新股上市后可能會炒高到30元上方，增加股價泡沫，給高位接盤的投資者帶來巨大的投資風險；二是一旦股市走勢相對疲軟，新股將有破發(fā)的風險。 不讓新股破發(fā)，一方面是保護中小投資者的利益，讓中簽投資者有錢可賺；另一方面是為了保證新股順利發(fā)行。只要新股能夠持續(xù)受到投資者的追捧，那么新股快速發(fā)行也將被市場高度認可，IPO“堰塞湖”也有望徹底解決。