白云山擬10.94億收購(gòu)廣州醫(yī)藥30%股本 將重獲標(biāo)的控制權(quán)

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每經(jīng)記者 方京玉 每經(jīng)編輯 趙橋

白云山（600332，SH）12月23日公告稱，擬以現(xiàn)金方式向聯(lián)合美華有限公司（Alliance BMP Limited，以下簡(jiǎn)稱聯(lián)合美華），購(gòu)買廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣州醫(yī)藥）30%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)最終交易價(jià)格為10.94億元。白云山同時(shí)向聯(lián)合美華授出一項(xiàng)售股權(quán)，聯(lián)合美華可選擇在行權(quán)期內(nèi)向上市公司出售其所持有的廣州醫(yī)藥剩余20%股權(quán)。

目前，白云山與聯(lián)合美華分別持有廣州醫(yī)藥50%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊蟀自粕綄⑷〉脧V州醫(yī)藥控制權(quán)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，廣州醫(yī)藥本為白云山全資子公司，聯(lián)合美華于2007年通過(guò)增資、股權(quán)受讓取得廣州醫(yī)藥50%股權(quán)。根據(jù)會(huì)計(jì)師對(duì)此次交易出具的《審閱報(bào)告》，交易完成后白云山總資產(chǎn)以及負(fù)債率均有上升。

重獲廣州醫(yī)藥控制權(quán)

白云山方面表示，此次交易有利于提升廣州醫(yī)藥綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、有利于白云山推進(jìn)資產(chǎn)整合，發(fā)揮資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)，亦有利于白云山減少關(guān)聯(lián)交易，提升盈利能力。

據(jù)了解，廣州醫(yī)藥目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品批發(fā)、零售連鎖及藥品生產(chǎn)和研發(fā)以及相關(guān)增值業(yè)務(wù)，主要利潤(rùn)來(lái)源于藥品及醫(yī)療器械等產(chǎn)品的批發(fā)與分銷業(yè)務(wù)，目前為華南地區(qū)醫(yī)藥流通領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

2015年、2016年以及2017年前三季度，廣州醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為293.93億元、330.05億元以及272.71億元。截至2017年9月30日，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)廣州醫(yī)藥全部股東權(quán)益采用收益法的評(píng)估值為46.25億元，增值率為68.97%；采用市場(chǎng)法的評(píng)估值為46.83億元，增值率為71.08%。

廣州醫(yī)藥本為白云山控股子公司，聯(lián)合美華于2007年通過(guò)股權(quán)受讓以及增資方式取得廣州醫(yī)藥50%股權(quán)，其中支付現(xiàn)金約5.45億元，其中用于增資金額4.85億元。此次白云山通過(guò)10.94億元購(gòu)入廣州醫(yī)藥30%股權(quán)，于十年后將重獲控制權(quán)。

白云山相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次交易的背景為，白云山與聯(lián)合美華均認(rèn)為本地化支持、對(duì)當(dāng)?shù)卣呃斫夂涂焖夙憫?yīng)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。為了更好地滿足合資公司未來(lái)發(fā)展的需要，交易雙方同意改變50%-50%的股權(quán)架構(gòu)，讓更貼近中國(guó)市場(chǎng)、本地化支持力度更大的白云山控股廣州醫(yī)藥，更好地滿足合資公司未來(lái)發(fā)展的需要。 

并表后白云山總資產(chǎn)、負(fù)債率均提升

記者注意到，若此次交易最終完成，廣州醫(yī)藥將成為白云山并表子公司。根據(jù)會(huì)計(jì)師就此次交易出具的相關(guān)報(bào)告，白云山表示，交易完成后上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均有所提升，上市公司的負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升。

根據(jù)《審閱報(bào)告》，假設(shè)本次交易已經(jīng)完成，2017年9月30日白云山資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)率為64.09%、負(fù)債合計(jì)增長(zhǎng)率為198.01%，資產(chǎn)負(fù)債率將由30.66%增至55.68%。白云山同時(shí)說(shuō)明，目前上市公司持有貨幣資金126.04億元，本次交易耗資10.94億元，不會(huì)對(duì)上市公司當(dāng)前財(cái)務(wù)安全性造成較大影響。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，白云山與廣州醫(yī)藥有著較為密切的交易來(lái)往。據(jù)白云山半年報(bào)披露，2017年上半年，白云山向廣州醫(yī)藥采購(gòu)藥材或藥品貨物產(chǎn)生交易1.68億元，在同類交易中占比2.94%；同時(shí)，白云山向廣州醫(yī)藥銷售藥品或藥材產(chǎn)生交易3.52億元，在同類交易中占比最高，達(dá)到3.21%。

白云山表示，本次交易完成后，廣州醫(yī)藥將納入本公司合并報(bào)表范圍，公司營(yíng)業(yè)收入將大幅增長(zhǎng)，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)，公司與廣州醫(yī)藥之間的關(guān)聯(lián)交易將大幅減少，有利于提升上市公司的規(guī)范運(yùn)作水平。