溢價逾11倍轉(zhuǎn)讓子公司股份??摩托車行業(yè)又一企業(yè)“退賽”

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每經(jīng)實習記者 王琳 記者 鄢銀嬋 每經(jīng)實習編輯 任芷霓

11月15日晚間,建摩B（200054，SZ）發(fā)布公告稱,擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓公司所持上海建設(shè)摩托車有限責任公司（以下簡稱上海建設(shè)）51%股權(quán)，該轉(zhuǎn)讓標的凈資產(chǎn)評估值溢價超11倍,掛牌交易價格擬不低于評估值的1878.22萬元。

2015年，建摩B選擇進行重大資產(chǎn)重組并將主業(yè)切換至汽車空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，建摩B更是將徹底退出摩托車市場。而實際上，摩托車“賽道”上早已有眾多選手選擇轉(zhuǎn)型或離開，盡管這些轉(zhuǎn)型方式不一，其效果也各異。

11月16日，建摩B證代劉紅宇向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，轉(zhuǎn)型讓建摩B直接徹底擺脫了虧損源，盡管汽車行業(yè)目前也存在困境，但建摩B對于汽車行業(yè)未來前景非?？春谩Ｘ攬箫@示，建摩B在今年迎來了業(yè)績回暖。

評估值增值逾11倍

公開資料顯示，上海建設(shè)成立于2001年，注冊資本1600萬元，目前股東為建摩B和寧波申江科技股份有限公司，兩者各持股比例為51%和49%，而后者尚未表示放棄此次優(yōu)先受讓權(quán)。

事實上，早在2015年，建摩B將其旗下摩托車業(yè)務(wù)資產(chǎn)和負債轉(zhuǎn)讓至原控股股東中國兵裝集團時，因上海建設(shè)未隨之進行轉(zhuǎn)讓，就曾受到深交所“是否構(gòu)成同業(yè)競爭”的問詢。彼時，建摩B就表示，鑒于上海建設(shè)經(jīng)營欠佳，公司已有出售上海建設(shè)股權(quán)的計劃。

隨后在去年12月6日，建摩B終于發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓其所持上海建設(shè)51%股份，且已在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進行了轉(zhuǎn)讓項目預(yù)披露。建摩B同時表示，該轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有上海建設(shè)的股權(quán)，不再從事與摩托車相關(guān)業(yè)務(wù)。也就是說，建摩B將徹底揮別傳統(tǒng)摩托車業(yè)務(wù)。

但是，直至此次公告披露之前，該轉(zhuǎn)讓計劃隨后便再無消息更新。“事實上，去年年底進行的只是一次預(yù)掛牌，而此次則是該轉(zhuǎn)讓計劃的擬正式掛牌，而由于涉及到國有股份，其備案、審批等環(huán)節(jié)工作相對復(fù)雜，故中間間隔時間也相對較長。”劉紅宇解釋道。

值得一提的是，審計報告顯示，截至今年5月末，上海建設(shè)賬面凈資產(chǎn)為297.99萬元，而評估值為3682.79萬元，增值率1135.88%。建摩B表示，此次掛牌交易價格不低于相應(yīng)股權(quán)比例的評估值，即1878.22萬元。

劉紅宇表示，該溢價主要來自于上海建設(shè)擁有的土地價值。公告顯示，上海建設(shè)在上海奉賢區(qū)擁有面積3.2324萬平方米的土地使用權(quán)。

此外，公告顯示，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得款項將用于補充公司流動資金。財報顯示，截至今年6月30日，建摩B流動資產(chǎn)和流動負債分別為7.86億元和10.16億元，流動比率為0.77。

摩企轉(zhuǎn)型又一標本

摩托車行業(yè)整體發(fā)展的日漸式微，可從建摩B中瞥見一二。財報顯示，自上市以來，建摩B不僅營收從發(fā)展巔峰期的20多億元下滑至去年的8.73億元，其歸屬于上市公司的扣非后凈利潤也自2011年至2015年持續(xù)為負，2016年方轉(zhuǎn)為正值。

而上市摩托車企業(yè)也早已開啟各自的轉(zhuǎn)型之路。力帆股份（601777，SH）進入汽車整車制造領(lǐng)域；隆鑫通用（603776，SH）向四輪摩托車、無人機跨界；錢江摩托（000913，SZ）選擇將摩托車品種從代步系列升級為休閑、運動的大排量系列；也有新大洲A（000571，SZ）直接選擇賣殼走人。

轉(zhuǎn)型路徑不一，其效果也各異。財報顯示，力帆股份除了2016年以外，其營收在近幾年持續(xù)增長，但其歸屬于上市公司股東的凈利潤自2014年以來持續(xù)下滑；隆鑫通用則實現(xiàn)了自2013年以來營收和凈利潤的持續(xù)雙增長；錢江摩托則業(yè)績持續(xù)承壓，其自2011年以來歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤持續(xù)為負。

建摩B通過切入車用空調(diào)領(lǐng)域，并通過資產(chǎn)重組剝離摩托車業(yè)務(wù)，打開了轉(zhuǎn)型通道。其業(yè)績在今年也實現(xiàn)了突破，財報顯示，今年前三季度，建摩B營收和凈利潤分別為7.64億元和1460.32萬元，分別同比增長10.50%和13.94%。

從車用空調(diào)壓縮機來看，今年上半年，建摩B的空調(diào)公司營收較去年同期增長18.24%，凈利潤也扭虧為盈，達到339.81萬元。

與此同時，建摩B在今年10月12日宣布將與韓國翰昂系統(tǒng)株式會社以及重慶建設(shè)機電有限責任公司共同成立一家合資企業(yè)。

“該合資企業(yè)即將開始投入運作，將使得公司在汽車空調(diào)壓縮機和熱管理系統(tǒng)在產(chǎn)品譜系上會更加完整，競爭力也將更強。”劉紅宇表示。