中金公司：A股指數(shù)有望在2018年年底前實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益

中金公司30日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，2018年將是中國(guó)增長(zhǎng)在2016年觸底、在2017年“峰回路轉(zhuǎn)”之后“乘勢(shì)而上”的一年，增長(zhǎng)持續(xù)性確認(rèn)及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降將使得中國(guó)成為中長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)的溫床，支持中國(guó)資產(chǎn)繼續(xù)重估。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換仍在推進(jìn)，城鎮(zhèn)化深化，消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)整合三大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)愈發(fā)明顯。A股指數(shù)有望在2018年年底前實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益。

投資者需要進(jìn)一步緊跟中國(guó)愈發(fā)明顯的三大趨勢(shì)來(lái)挖掘投資機(jī)會(huì)：消費(fèi)升級(jí)：城鎮(zhèn)化深入、收入達(dá)到一定水平、互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)推進(jìn)，中國(guó)在衣食住行康樂(lè)教等門(mén)類(lèi)下的消費(fèi)量仍在擴(kuò)張，同時(shí)品牌化、高端化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，中國(guó)本土品牌在崛起中。產(chǎn)業(yè)升級(jí)：中國(guó)制造業(yè)享受四大優(yōu)勢(shì)：全球最大內(nèi)需市場(chǎng)；依然豐富、相對(duì)廉價(jià)的研發(fā)人力資源，及政府大力支持；全球最大的高鐵網(wǎng)絡(luò)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)提升供需效率；全產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢(shì)提高效率、降低成本。這些優(yōu)勢(shì)使得中國(guó)制造在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、需要研發(fā)突破一定技術(shù)門(mén)檻的領(lǐng)域率先突破。產(chǎn)業(yè)整合：供給側(cè)改革、國(guó)企改革、環(huán)保要求提升、行業(yè)擴(kuò)容趨緩等綜合因素使得中國(guó)老經(jīng)濟(jì)部門(mén)正在走向產(chǎn)業(yè)整合，地位強(qiáng)勢(shì)的龍頭將受益于這一趨勢(shì)。

未來(lái)3-6個(gè)月我們相對(duì)看好：反映中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的科技硬件與部分消費(fèi)板塊；反映復(fù)蘇延續(xù)、估值相對(duì)不高部分周期性板塊，如保險(xiǎn)、券商與穩(wěn)健的中型銀行。主題上要重視科技領(lǐng)域硬件與應(yīng)用相互促進(jìn)的周期與節(jié)奏，以iPhoneX為代表的硬件準(zhǔn)備，結(jié)合人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G、汽車(chē)電動(dòng)化與智能化、新能源技術(shù)等的落地，可能再催生一輪從硬件到應(yīng)用的新趨勢(shì)；另外，國(guó)企改革、地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制、扶貧與區(qū)域振興、環(huán)保等主題則受益于相應(yīng)政策的推進(jìn)。

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