西藏藥業(yè)看走眼 歐元匯率上漲致公司損失5200萬

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每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)編輯 張海妮  

10月25日，西藏藥業(yè)（600211，SH）發(fā)布公告稱，因歐元匯率在本期間內(nèi)持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司因償還此前的8267.61萬歐元銀行債務(wù)而產(chǎn)生匯兌損失約5200萬元人民幣，預(yù)計(jì)這將對(duì)公司2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。今年上半年西藏藥業(yè)的凈利潤(rùn)不過5817.19萬元。

未做套保損失超5000萬

2016年2月，西藏藥業(yè)曾宣布，作價(jià)1.9億美元收購(gòu)依姆多（IMDUR）在除美國(guó)以外全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)。同時(shí)公司籌劃通過非公開發(fā)行股份募集不超過15億元，用于相關(guān)收購(gòu)資金等。

收購(gòu)依姆多的款項(xiàng)分兩期，首期收購(gòu)款約定支付日為2016年2月24日，而彼時(shí)西藏藥業(yè)募集資金尚未到位，公司遂通過向大股東康哲藥業(yè)借款1.04億美元支付了首期款項(xiàng)。而尾款的約定支付日為2017年4月30日之前，公司募集資金則于2017年4月27日到賬。

不過，西藏藥業(yè)并沒有選擇使用募集資金支付二期的尾款。而是在4月26日向平安銀行貸款8267.61萬歐元，用于支付購(gòu)買依姆多相關(guān)資產(chǎn)的第二期款項(xiàng)。

對(duì)當(dāng)初的安排，西藏藥業(yè)董秘劉嵐10月25日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋道，主要由于國(guó)家對(duì)外匯出境的管控，資金能否及時(shí)出境方面存在問題。于是有了前述的安排。

為何貸款是歐元而非美元？西藏藥業(yè)相關(guān)人士25日稱，“當(dāng)時(shí)歐元處在一個(gè)比較低的水平，公司認(rèn)為貸歐元是比較合適的。”但事與愿違，今年以來人民幣對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)升值，但對(duì)歐元卻是貶值的。“我們也沒有想到，歐元匯率上漲得這么厲害，這個(gè)就像上市公司的股價(jià)一樣很難預(yù)料。”劉嵐說道。為何沒有對(duì)匯率套期保值呢？其補(bǔ)充表示，主要是資金出境的時(shí)間難以確定，到底是3個(gè)月、半年、一年還是兩年，這不好判斷。

產(chǎn)品推廣致銷售費(fèi)用率較高

今年上半年，西藏藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入為4.35億元，同比增長(zhǎng)72.63%；但凈利潤(rùn)同比下滑5.73%，只有5817.19萬元。

有投資者質(zhì)疑西藏藥業(yè)銷售費(fèi)用率過高。公司在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司銷售費(fèi)用占比收入已超過了40%，新活素的銷售費(fèi)用占比甚至逼近60%，而西藏藥業(yè)的主要產(chǎn)品新活素和諾迪康均采取由大股東及其關(guān)聯(lián)公司買斷銷售并推廣的模式。

對(duì)此，劉嵐向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱，公司不同的產(chǎn)品銷售費(fèi)用率并不同。比如公司產(chǎn)品依姆多的銷售費(fèi)用率就只有百分之十幾，而核心產(chǎn)品新活素因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)知度還不是很高，需要推廣，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率比較高。

“未來隨著公司核心產(chǎn)品新活素的市場(chǎng)認(rèn)知度進(jìn)一步增強(qiáng)，不需要太多推廣后，不排除公司銷售費(fèi)用率可能會(huì)有所下降，即使不下降，也不大可能往上走了。”劉嵐補(bǔ)充道。

據(jù)悉，西藏藥業(yè)生產(chǎn)的新活素已被納入醫(yī)保目錄，這無疑將有利于新活素市場(chǎng)份額的擴(kuò)大、市場(chǎng)布局的拓展。而公司半年報(bào)也顯示，上半年公司銷售費(fèi)用率為43.48%，較去年同期的52.26%減少了8.78個(gè)百分點(diǎn)。