東軟載波推“半價”股權激勵 今年營收同比下降也可解鎖

每經編輯 每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍 每經編輯 張海妮

東軟載波（300183，SZ）10月23日披露的一份限制性股票激勵計劃（以下簡稱激勵計劃）引發(fā)投資者熱議，因為一些投資者認為公司激勵計劃的業(yè)績考核要求不高。按照相關條件，即便東軟載波今年、明年的營業(yè)收入低于2016年度的水平，在公司層面的業(yè)績考核上，激勵對象獲授的限制性股票也不存在解鎖障礙。

業(yè)績解鎖條件引疑問

根據(jù)東軟載波披露的激勵計劃顯示，公司擬向激勵對象授予1957.34萬股限制性股票，授予的激勵對象總人數(shù)為707人。公司總經理吳迪、副總經理潘松、董秘王輝、財務總監(jiān)孫雪飛等位列其中，除吳迪獲授55萬股外，其余高管獲授股票均為40萬股。授予價格為10.77元/股，為東軟載波激勵計劃公告前120個交易日股票交易均價21.53元/股的50%。與公司股票目前的市價相比，授予價格近乎5折水平。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述激勵計劃披露后，投資者在股吧里討論的重心在于該激勵計劃制定的業(yè)績考核要求。

具體來看，激勵計劃授予的限制性股票解除限售考核年度為2017~2019年三個會計年度，每個會計年度考核一次。以2014~2016年營業(yè)收入均值為基數(shù)，東軟載波2017~2019年的營業(yè)收入增長率需分別不低于5%、15%和25%。

表面上看，這個業(yè)績考核要求東軟載波的營業(yè)收入需實現(xiàn)持續(xù)增長。不過，有投資者認為，這個考核條件要求不高，甚至有掩蓋營收負增長也可解鎖的嫌疑。

資料顯示，東軟載波2014~2016年的營業(yè)收入分別為6.44億元、8.25億元和9.84億元，同比一直處于增長態(tài)勢。據(jù)此估算，公司激勵計劃業(yè)績考核的基數(shù)約為8.18億元。推算下來，公司2017~2019年的營收分別實現(xiàn)8.59億元、9.41億元及10.23億元以上的水平，激勵對象在公司層面的業(yè)績考核就可以順利過關。對比2016年的營業(yè)收入來看，東軟載波2017年及2018年的業(yè)績考核條件甚至同比下降了12.7%和4.37%。

此外，還有投資者認為，由于激勵需要攤銷9000多萬元的總費用，這對東軟載波的業(yè)績反倒會帶來一定負擔。

公司：綜合考慮的決策

針對上述投資者關心的問題，《每日經濟新聞》記者10月25日曾致電東軟載波證券事務代表張燕。張燕表示，激勵計劃是公司高管開會制定的，具體的情況其個人不是很清楚。

當記者提出采訪東軟載波董秘王輝，張燕表示董秘出差在外，但其透露董秘剛通過互動平臺對投資者進行了回應，相關回復可以參考。

東軟載波回復稱，（激勵計劃）是在綜合考慮了宏觀經濟環(huán)境、歷史業(yè)績、行業(yè)發(fā)展狀況、市場競爭情況及公司未來的發(fā)展規(guī)劃等相關因素的基礎上，根據(jù)目前國內經濟結構調整、行業(yè)競爭加劇的形勢，為鼓勵員工更加積極工作，調動公司管理層和核心骨干員工的積極性和創(chuàng)造性，提升公司競爭力，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經營目標的實現(xiàn)，調動員工積極性，為公司創(chuàng)造更多價值，才能為廣大股東帶來更多回報。

對于為何只采用營業(yè)收入作為考核條件，而沒有采用凈利潤指標，張燕表示，指標是管理層擬定的。其認為，類似這樣的指標，其他上市公司也有采取這樣的，東軟載波并不是獨家使用的。

而東軟載波在回復投資者提問時則稱，公司業(yè)績指標體系為營業(yè)收入增長率，營業(yè)收入增長率指標反映了上市公司未來在營業(yè)收入方面的預期目標，體現(xiàn)公司經營狀況、市場占有能力和市場拓展信心，是預測公司經營業(yè)務拓展趨勢的重要指標之一。

資料顯示，東軟載波是國內載波通信行業(yè)的領頭企業(yè)之一，產品主要集中在低壓電力線載波通信等。受行業(yè)周期性因素影響，加之國家“智能電網”新產品招標和應用的滯后，公司今年前三季度的業(yè)績同比下滑超過兩成。

三季報顯示，今年1~9月，公司實現(xiàn)營收6.1億元，同比下降11.07%；實現(xiàn)凈利潤1.86億元，同比下降21.81%。