全球央行年會(huì)將至 匯市平靜待破

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周美元一連在低位盤整了三天多，多空均呈觀望態(tài)勢(shì)，因本周四起,杰克遜霍爾全球央行年會(huì)將召開，會(huì)議將一直持續(xù)至本周六。本次央行年會(huì)最大看點(diǎn)是歐央行與美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向，誰(shuí)也吃不準(zhǔn)屆時(shí)這些大佬會(huì)弄出啥新聞來(lái)，目前平靜的匯市或會(huì)掀起波瀾。

美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行動(dòng)向成重點(diǎn)

本周美元始終在窄幅區(qū)間盤整，截至本周一17時(shí)36分，美元指數(shù)暫報(bào)93.305點(diǎn)，本周迄今累計(jì)微跌0.11%。

以往的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)常常會(huì)提示出未來(lái)一段時(shí)間全球主要央行的動(dòng)向。以2012年為例，當(dāng)時(shí)前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾于央行年會(huì)上暗示QE3，后來(lái)果然成真。

今年以來(lái)，全球主要央行均處于關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，比如美國(guó)打算縮表，歐元區(qū)雖然仍在擴(kuò)表，但擴(kuò)表速度在降，而加拿大央行則傾向于加息。這些央行上述舉措是否堅(jiān)定，在央行年會(huì)上多少會(huì)有所透露，這樣外匯市場(chǎng)就會(huì)做出反應(yīng)。

美聯(lián)儲(chǔ)及歐央行動(dòng)向顯然是這次會(huì)議重點(diǎn)，本周稍晚，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及歐央行行長(zhǎng)德拉吉均將于本周五（北京時(shí)間周六凌晨）發(fā)表講話。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，目前其就業(yè)情況良好，主要問(wèn)題是通脹率仍低，這造成投資者雖對(duì)縮表沒(méi)有太大異義，但對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否再次加息存在巨大分歧。本周耶倫的講話有可能影響投資者這方面的預(yù)期。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)縮表雖成為市場(chǎng)共識(shí)，看似沒(méi)什么影響了，但其實(shí)不完全如此，因?yàn)槭状慰s表的力度如何，未來(lái)縮表的加速度如何，都是匯市重大影響因素，所以耶倫講話的看點(diǎn)并不全在利率這邊。

我們注意到，歐央行已于今年4月減慢了債券購(gòu)買額度，未來(lái)歐央行會(huì)不會(huì)進(jìn)一步減少債券購(gòu)買量自然就成為看點(diǎn)了。就歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況看，其通脹已有些改善，但最近那次通脹數(shù)據(jù)較差。在就業(yè)方面，歐元區(qū)失業(yè)率是顯著下降的。整體而言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)向好，但隱憂仍在。

考慮到最近歐元區(qū)一些官員擔(dān)心歐元過(guò)強(qiáng)壓低通脹并影響外貿(mào)，故一部分市場(chǎng)人士懷疑德拉吉本周的講話不太可能偏于強(qiáng)硬。然而，德拉吉以往常常會(huì)出人意料，所以投資者也不能過(guò)分相信上述貌似合理的猜測(cè)。

特朗普又?jǐn)_匯市

除上述央行年會(huì)為無(wú)可爭(zhēng)議的匯市焦點(diǎn)外，特朗普也不失為匯市另一大看點(diǎn)，其言行對(duì)匯市影響不可小覷。前幾周特朗普就曾與朝鮮大打口水仗，當(dāng)時(shí)就擾動(dòng)得避險(xiǎn)情緒高漲，日元及瑞郎顯著有所波動(dòng)。

進(jìn)入本周以來(lái)，特朗普再度擾動(dòng)匯市，這次他將人們的視線轉(zhuǎn)移至美國(guó)國(guó)內(nèi)。本周三，特朗普在亞利桑那菲尼克斯（又譯“鳳凰城”）的支持者集會(huì)上發(fā)言時(shí)表示，即便是冒著關(guān)閉政府的風(fēng)險(xiǎn)，他也要確保有資金建造美墨邊境墻。他這樣的表述使投資者對(duì)美國(guó)預(yù)算問(wèn)題更加猜忌，對(duì)美元走勢(shì)不利。

上述特朗普所說(shuō)的“美國(guó)政府關(guān)門”確有其背景，特朗普并非無(wú)的放夭，所以對(duì)匯市難免就產(chǎn)生影響。美國(guó)國(guó)會(huì)需要在今年9月30日前通過(guò)一項(xiàng)支出法案來(lái)保持政府能繼續(xù)運(yùn)行，而這也是其提高債務(wù)上限的最后期限。

另外，特朗普還提及有意退出北美自由貿(mào)易協(xié)議（NAFTA），這也同樣對(duì)美元不利，因這意味著貿(mào)易摩擦升級(jí)。通常來(lái)說(shuō)，貿(mào)易摩擦總會(huì)對(duì)雙方不利的，即所謂“多輸”。

就美元走勢(shì)看，除非基本面或消息面有較大消息，一般應(yīng)以看漲為主，因畢竟最近已跌了許多，且就算美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不再加息，明年仍會(huì)加息，而歐元區(qū)仍處于擴(kuò)張階段。

由美元指數(shù)周線看，目前已在底部盤整了四周，且最近三年低點(diǎn)均在目前價(jià)位附近，操作上不宜進(jìn)一步看空。

黃金走勢(shì)滯重

本周三美元下跌，Comex黃金期貨主力合約順勢(shì)上漲了5.9美元至每盎司1296.3美元，周四卻又暫時(shí)下跌了5.2美元至1291.2美元。

近期黃金價(jià)格一直處于相對(duì)高位，但總是在每盎司1290~1300美元稍上區(qū)間盤整，且每每要掉下來(lái)時(shí)，總是碰巧會(huì)有些利好撐住，比如地緣政治緊張帶來(lái)些支撐，再比如美國(guó)的政治混亂因素帶來(lái)些支撐。

一般來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)于利好較多而漲勢(shì)卻又顯得遲滯的品種，應(yīng)以看空與做空為主。其道理也很簡(jiǎn)單，假定事情并沒(méi)那么湊巧，黃金沒(méi)那么多意外利好，可能早已下跌了。

由技術(shù)面看，金價(jià)短線均線走平，需要快速走高化解。如果金價(jià)繼續(xù)盤整，多頭最終很容易翻空，這樣金價(jià)有望再度下跌，或許還有機(jī)會(huì)掉到1200美元下方去。

就算由基本面看，上述支撐因素其實(shí)也并不算特別大，只是可能市場(chǎng)一時(shí)太過(guò)恐慌而已。以美國(guó)政府關(guān)門為例，這會(huì)誘發(fā)避險(xiǎn)情緒并支撐黃金，但市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)政府關(guān)門并非是新鮮事，因每隔一陣美國(guó)就會(huì)出現(xiàn)這樣的困撓，但從未造成啥惡劣后果。