做空老手愛默生直指財務(wù)欺詐 天鴿互動股價“閃崩”斥其無稽之談

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

在港股市場上，近年來做空機構(gòu)頻頻出手狙擊上市公司，而受到做空的上市公司股價均出現(xiàn)大跌，且后市仍一蹶不振。雖然有上市公司能在被做空后股價仍創(chuàng)出新高，如瑞聲科技（02018，HK），但這卻是極少數(shù)的現(xiàn)象。

8月17日，狙擊老手愛默生（Emerson Analytics）將“炮口”對準(zhǔn)天鴿互動（01980，HK），發(fā)布了做空報告。

由于愛默生的“炮擊”，天鴿互動在8月17日上午盤中停盤，而在停盤之前其股價出現(xiàn)跳水并下跌了7.78%。雖然天鴿互動方面準(zhǔn)備回?fù)簦緩?fù)牌時間還不能確定。天鴿互動首席運營官麥?zhǔn)蓝鲃t斥愛默生的做空報告內(nèi)容都是無稽之談。

愛默生：天鴿互動應(yīng)該摘牌

8月17日，愛默生發(fā)出長達(dá)40頁的研究報告，研究對象是港股上市公司天鴿互動。

在該份做空報告中，愛默生指出天鴿互動自2014年年中，開始為在港股IPO做準(zhǔn)備以來，公司一直在捏造經(jīng)營和財務(wù)業(yè)績。愛默生的研究和調(diào)查顯示，天鴿互動夸大了其直播社區(qū)的用戶群，并將其收入夸大了一倍以上。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，愛默生還指出：“天鴿互動的商業(yè)模式和財務(wù)報表存在嚴(yán)重欺詐，以至于根本不需要進(jìn)行估值分析便可得出結(jié)論。對于這樣一個長期存在的刑事欺詐事件，唯一適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管行動就是作退市處理。”

在愛默生發(fā)布做空報告的情況下，天鴿互動的股價出現(xiàn)了急跌，并宣布了緊急停牌。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，愛默生在做空方面已經(jīng)不是新面孔了。早在2015年2月份，愛默生就發(fā)出做空報告狙擊污水處理企業(yè)桑德國際（00967，HK）。而在更早的2014年9月，愛默生還狙擊過神冠控股（00829，HK），指責(zé)神冠控股賬目存在問題。

愛默生官方網(wǎng)站顯示，他們是一群經(jīng)驗豐富的股票分析師，對世界各地的個股有多年的研究經(jīng)驗，而且擁有在國際投資銀行的背景，創(chuàng)立愛默生旨在為投資者創(chuàng)造更多的投資機會。

天鴿互動：財務(wù)真實沒有問題

天鴿互動是內(nèi)地知名的實時社交視頻平臺，旗下經(jīng)營“9158”、“喵播”等多款直播產(chǎn)品。

公司網(wǎng)站顯示，截至2017年3月31日，在“移動+PC”雙輪驅(qū)動下，天鴿互動第一季度注冊用戶總數(shù)為3.45億人，擁有直播間67835個，同比增長164.4%；主播人數(shù)為109617位，同比增長204.2%。月活躍用戶總數(shù)（MAUs）為2490萬人，較上一季度增長13.6%；季度付費用戶為131.4萬人，同比增長65.7%；季度用戶平均收益為160元人民幣。

在2016年度，天鴿互動收入8.34億元人民幣，同比增長23.1%。凈利潤達(dá)2.3億元人民幣，同比增長54.1%。

對于愛默生的做空，《每日經(jīng)濟新聞》記者第一時間聯(lián)系到天鴿互動，公司方面稱：“天鴿互動執(zhí)行董事、首席運營官麥?zhǔn)蓝麽槍竟善痹庾隹找皇卤硎?，已看到做空報告，正在給予澄清，里面的內(nèi)容都是無稽之談。”而天鴿互動IR總監(jiān)余國新表示，公司財務(wù)真實，沒有問題。

另外天鴿互動方面還向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司主席傅政軍指出：“強烈譴責(zé)沽空報告中無事實依據(jù)的指控，屬嚴(yán)重誤導(dǎo)輿論。正就此事尋求法律意見，對于股價不尋常波動，已臨時申請‘短暫停牌’，并保留權(quán)利就該報告向有關(guān)機構(gòu)或相關(guān)人士采取法律行動追討損害或其他補償。”

被做空公司股價多受重挫

此前上市公司被做空機構(gòu)做空后，很多都是股價受到重挫，有的甚至還長期不能復(fù)牌。

如德普科技（03823，HK）在2016年7月份被做空機構(gòu)狙擊，當(dāng)天股價暴跌近九成，而隨后股價幾乎沒有像樣的反彈。截至8月17日收盤，其股價僅為0.083港元。

再如內(nèi)地投資者較為熟悉的漢能薄膜發(fā)電（00566，HK）和輝山乳業(yè)（06863，HK）在被做空后股票停牌，至今未能復(fù)牌。

不過，被做空機構(gòu)狙擊后股價仍能繼續(xù)創(chuàng)新高的上市公司也不是沒有，在今年5月，瑞聲科技遭做空機構(gòu)做空，當(dāng)天股價下跌一成，隨后進(jìn)一步下跌，開始企穩(wěn)后又繼續(xù)上漲，甚至在7月20日創(chuàng)出了127.9港元的歷史新高。