新華社：“新股不敗”神話漸趨褪色

多只新股加速“開板”行情分化 近期，新股上市后快速打開漲停板現(xiàn)象頻現(xiàn)。8月11日，勘設(shè)股份在上市第3個(gè)交易日打開“漲停板”;8月2日，上市第3個(gè)交易日的新股電連技術(shù)被巨量賣單砸開漲停板，直到下午才重新封板;7月17日，大元泵業(yè)、佩蒂股份、凌霄泵業(yè)3只新股均在上市后的第5個(gè)交易日打開漲停板。 在不少業(yè)界人士看來，新股上市后“連板”數(shù)量減少已十分常見。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，上市后連續(xù)漲停數(shù)不超過5個(gè)的新股已有超過40只。而在2016年，漲停板數(shù)不超過5個(gè)的新股僅約10只。 部分新股加速“開板”，次新股的炒作也日趨“降溫”?！靶鹿珊痛涡鹿芍笖?shù)”顯示，次新股板塊行情已連續(xù)4個(gè)月回調(diào)。近期，在沒有明顯利空消息的情況下，華體科技、杭州園林等次新股均出現(xiàn)股價(jià)調(diào)整。 但同時(shí)，一些新股的走勢(shì)依然十分強(qiáng)勁。8月9日，備受關(guān)注的基因測(cè)序上市公司華大基因首次打開“一字漲停板”，但不久后再次封停，迎來了其登陸創(chuàng)業(yè)板以來的第19個(gè)漲停板，股價(jià)同時(shí)沖破百元大關(guān)，已超過前期各大券商給出的最高目標(biāo)價(jià)。開板后，華大基因股票出現(xiàn)大幅換手，并于11日跌停，股價(jià)調(diào)整至百元以下。 申萬(wàn)宏源等券商認(rèn)為，在次新股板塊迎來理性市場(chǎng)預(yù)期的背景下，新股次新股將不斷呈現(xiàn)分化行情，業(yè)績(jī)成為衡量估值的主要依據(jù)。 多重原因致“新股不敗”神話褪色 長(zhǎng)期以來，在豐厚的炒新收益刺激下，部分投資者熱衷于“炒新炒小炒差”，也影響了股市健康成長(zhǎng)。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著IPO常態(tài)化不斷推進(jìn)，供給增加降低了新股的稀缺性，“炒新熱”開始降溫，促使“新股不敗”神話日漸褪色。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年共有227家企業(yè)成功IPO。截至目前，今年共有296家公司上市。“IPO擴(kuò)容從根本上改變了二級(jí)市場(chǎng)新股和次新股的供求關(guān)系，新股上市連續(xù)拉出漲停板的現(xiàn)象也會(huì)逐漸減少?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。 “市場(chǎng)參與交易的資金總體還是偏緊的，在上半年的金融板塊為代表的‘漂亮50’和最近2個(gè)月的鋼鐵稀土為代表的資源板塊走勢(shì)強(qiáng)勁的背景下，炒作次新股的資金減少，同時(shí)影響次新股板塊走勢(shì)?！睆V州民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華說。 此外，部分次新股一季報(bào)、中報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，也受到市場(chǎng)參與各方廣泛關(guān)注。如去年登陸創(chuàng)業(yè)板的博思軟件一改連續(xù)三年盈利的“亮眼表現(xiàn)”，一季度虧損590萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為-452%。 前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍等專家表示，盈利下降的次新公司中，除了少數(shù)上市前進(jìn)行利潤(rùn)“包裝”外，大多還是由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大或行業(yè)整體狀況不佳所致。特別是新上市公司以中小市值居多，抵御外部環(huán)境變化的能力相對(duì)較弱。 “盲目炒作次新股風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大，特別是在近期監(jiān)管部門點(diǎn)名次新股炒作后，一些業(yè)績(jī)差且沒有發(fā)展空間的股票不排除有‘閃崩’的可能?！绷蝹トA說。 推進(jìn)制度改革促市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展 北京問天律師事務(wù)所主任合伙人張遠(yuǎn)忠等人認(rèn)為，要真正破除“新股不敗”神話，仍需完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制和交易制度，進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)改革。 “目前來看，新股上市大多至少有3個(gè)漲停板，這表明新股對(duì)于投資者仍有很大的吸引力?！倍切卤硎?，逐步改善中國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)于新股、次新股不理性的投資心態(tài)，還要持續(xù)改善市場(chǎng)供求關(guān)系。 一些專家認(rèn)為，當(dāng)前23倍發(fā)行市盈率的“隱形紅線”，44%的上市首日漲幅限制，在抑制“三高”發(fā)行的同時(shí)，也在一定程度上助推了炒新熱，新股發(fā)行的定價(jià)機(jī)制和交易制度仍有待進(jìn)一步完善。 不少業(yè)內(nèi)人士表示，在持續(xù)推進(jìn)IPO常態(tài)化的同時(shí)，還需通過完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度、把好“出口關(guān)”，形成有進(jìn)有出的“活水”，降低殼資源價(jià)值，促進(jìn)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的有效發(fā)揮。