王健林的另一個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”：萬(wàn)達(dá)電影擬再度收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視

7月10日上午，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國(guó)聯(lián)合發(fā)出公告，兩者在酒店、文旅方面達(dá)成了一筆高達(dá)631.7億元的交易；當(dāng)天晚上，萬(wàn)達(dá)電影（002739）披露，該公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)達(dá)影視傳媒有限公司100%股權(quán)（下稱“萬(wàn)達(dá)影視”）。這意味著，王健林在資本運(yùn)作層面同時(shí)開(kāi)辟了兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，進(jìn)行著“兩線作戰(zhàn)”。

需說(shuō)明的是，這是萬(wàn)達(dá)電影第二次籌劃收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視。去年5月，萬(wàn)達(dá)電影曾披露方案，擬以372.04億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)，但該方案在3個(gè)月后中止。證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，從萬(wàn)達(dá)電影宣告中止重組至今，萬(wàn)達(dá)影視的股東數(shù)由33位“縮水”至23位，包括巨人投資有限公司在內(nèi)的12位股東已經(jīng)退出（另新增了兩位自然人股東）。

再度收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視

7月10日晚，萬(wàn)達(dá)電影披露，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)，涉及重大資產(chǎn)重組。據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)電影于7月4日起開(kāi)始停牌，此次是該公司首次透露重組對(duì)象。

實(shí)際上，這并不是萬(wàn)達(dá)電影第一次宣布購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)達(dá)影視。去年5月，萬(wàn)達(dá)電影曾披露方案，擬以372.04億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)，并募集配套資金不超過(guò)80億元。但是，3個(gè)月后（2016年8月），萬(wàn)達(dá)電影宣告中止該方案。

對(duì)于中止前述方案的原因，萬(wàn)達(dá)電影彼時(shí)稱，推進(jìn)這次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。具體而言，標(biāo)的公司萬(wàn)達(dá)影視此前以自身為主體對(duì)青島影投（含傳奇影業(yè)）和互愛(ài)互動(dòng)進(jìn)行了整合，整合方式為萬(wàn)達(dá)影視收購(gòu)青島影投以及互愛(ài)互動(dòng)100%的股權(quán)，但在當(dāng)時(shí)，這三家公司的內(nèi)部整合并未完成。尤其是，傳奇影業(yè)收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)間較短、體量較大，且涉及中美兩地電影制作業(yè)務(wù)，交易各方認(rèn)為，“由于傳奇影業(yè)收購(gòu)時(shí)間較短，客觀上需要獨(dú)立運(yùn)行一段時(shí)間，以證明盈利預(yù)測(cè)的穩(wěn)定性。”

萬(wàn)達(dá)電影當(dāng)時(shí)還透露，中止前述方案的另一個(gè)原因在于，交易各方擬探討調(diào)減交易價(jià)格的可行性。

按照當(dāng)時(shí)的方案，萬(wàn)達(dá)電影擬向萬(wàn)達(dá)投資等33名交易對(duì)方發(fā)行股份約4.97億股，發(fā)行價(jià)格不低于74.84元/股；以發(fā)行股票方式募集配套資金不超過(guò)80億元，發(fā)行底價(jià)同樣為74.84元/股，發(fā)行股份數(shù)不超過(guò)1.07億股。

但截至萬(wàn)達(dá)電影此次停牌前一個(gè)交易日（7月3日），該公司股價(jià)收于52.04元/股。由此，萬(wàn)達(dá)電影擬再度收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視，可能會(huì)調(diào)減交易價(jià)格。

按照此前的方案，萬(wàn)達(dá)影視模擬合并賬面凈資產(chǎn)合計(jì)為138.14億元，預(yù)估值為372億元左右，預(yù)估增值率高達(dá)171.46%。

多位股東退出

根據(jù)標(biāo)的公司萬(wàn)達(dá)影視的最新工商資料，該公司目前有23位股東，這一股東數(shù)較萬(wàn)達(dá)影視去年5月披露的33位股東明顯“縮水”。這意味著，部分萬(wàn)達(dá)影視的股東在萬(wàn)達(dá)電影中止重組后，退出了股東行列。

資料顯示，截至去年5月，萬(wàn)達(dá)影視的股東有33位，包括了萬(wàn)達(dá)投資、泛海股權(quán)投資管理有限公司、巨人投資有限公司、浙江華策影視股份有限公司、新華聯(lián)控股有限公司以及多位自然人股東和多家有限合伙制企業(yè)。

萬(wàn)達(dá)影視的股東中，萬(wàn)達(dá)投資為萬(wàn)達(dá)電影的控股股東，林寧為萬(wàn)達(dá)電影實(shí)際控制人王健林的配偶，莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）的實(shí)際控制人為王健林，除此之外，萬(wàn)達(dá)影視的其他股東和萬(wàn)達(dá)電影及關(guān)聯(lián)方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

最新工商資料則顯示，萬(wàn)達(dá)影視目前有23位股東，包括巨人投資有限公司、嘉興浦銀成長(zhǎng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興厚安股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海熠國(guó)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、河南建業(yè)足球俱樂(lè)部股份有限公司在內(nèi)的12位股東已經(jīng)退出；另外，萬(wàn)達(dá)影視新增了尹香今、馬寧兩位自然人股東。

值得注意的是，除了史玉柱控股的巨人投資有限公司外，其他11家退出萬(wàn)達(dá)影視的股東均為有限合伙制企業(yè)。

目前萬(wàn)達(dá)影視尚未介紹前述股東退出以及新增自然人股東的原因。但對(duì)于萬(wàn)達(dá)電影而言，在已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一次中止重組的情況下，再度重組萬(wàn)達(dá)影視能否成功，存在較大變數(shù)。

根據(jù)此前的方案，萬(wàn)達(dá)影視的股東萬(wàn)達(dá)投資承諾萬(wàn)達(dá)影視2016年至2018年的承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于13億元、16.6億元、21.38億元。

值得一提的是，7月10日上午，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國(guó)聯(lián)合發(fā)出公告，后者擬以295.75億元收購(gòu)前者13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)及債務(wù)，同時(shí)以335.95億元收購(gòu)前者76個(gè)酒店，兩項(xiàng)交易合計(jì)631.7億元。

在這份聯(lián)合公告中，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國(guó)還表示，“雙方同意在電影等多個(gè)領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作”。這一“語(yǔ)焉不詳”的表述，是否意味著會(huì)給萬(wàn)達(dá)電影收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視帶來(lái)影響，目前尚未可知。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 記者：劉寶興）