近三年僅5家上市公司被A股“辭退” 退市制度需要“鐵腕執(zhí)行”

曾因華圖教育借殼、并連續(xù)10余個交易日出現(xiàn)一字漲停板的*ST新都，日前已被深交所做出了股票終止上市決定，由此，*ST新都也將成為今年A股退市第一股。

基巖資本副總裁黃明麒7月6日在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然今年以來證券市場的退市力度已有所加大，但預(yù)計年內(nèi)不會迎來退市退市高峰，不過退市企業(yè)數(shù)量或許會有所增加。

為進一步完善退市機制、凈化資本市場環(huán)境、提高資源配置效率，中國證監(jiān)會于2014年10月份發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（簡稱《意見》），對退市制度進行改革，改革的核心有兩點，一是增加“主動退市”情形，二是確立“重大違法公司強制退市制度”。

“《意見》的發(fā)布體現(xiàn)了監(jiān)管層希望全面落實A股市場退市制度的態(tài)度。”黃明麒告訴記者，首先，可以促使市場逐步形成市場化、常態(tài)化的退市機制。其次也警示教育了普通投資者。另外，《意見》在教育投資者的同時還增加了市場化的保護措施，即設(shè)立“退市整理期”和向新三板轉(zhuǎn)板等機制，讓投資者有選擇的機會。

要注意的是，在A股市場中，上市公司退市主要分為兩種，即主動退市和強制退市；自退市新規(guī)發(fā)布以來，A股市場共有5家企業(yè)實現(xiàn)退市。具體來看，2015年“國恒退”被深圳證券交易所決定終止上市，*ST二重申請主動退市；剛剛過去的2016年，A股市場中還有兩家上市公司的退市極為引人關(guān)注，一家是因重大違法被強退的博元投資，另外一家是因欺詐發(fā)行而被退市的欣泰電氣。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)前A股市場中上市公司數(shù)量突破3000家，但退市比例卻很低，年均退市率更加偏低。

在黃明麒看來，造成A股市場退市難的原因主要有以下兩點：一是A股上市制度決定其上市成本非常高，盡管只是殼資源也具有較高的價值；二是上市公司涉及到各方的利益，關(guān)系到地方的經(jīng)濟發(fā)展與考核，一般情況下地方政府也不會希望區(qū)內(nèi)上市公司退市。

就如何進一步完善退市制度，黃明麒表示，只有解決了“進口”的問題，才能為出口建立長效機制。也就是說，只有進一步完善A股上市制度的改革，才能從根本上形成完善的退市制度，一方面降低企業(yè)的上市門檻與潛在成本，可以降低殼資源的價值，另一方面，也可讓上市企業(yè)不再成為各方利益的焦點，減少退市的阻力。

（來源：證券日報 記者:杜雨萌）