MSCI是否納入A股揭曉在即 白馬股“前沖”還是“調頭”？

每經編輯 每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

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A股市場最近風向出現(xiàn)偏轉，“漂亮50”偃旗息鼓，白馬股集體回調，而壓抑已久的中小創(chuàng)卻表現(xiàn)搶眼。市場風格是否就此出現(xiàn)切換已成為市場焦點話題。而目前受到外資青睞的績優(yōu)藍籌股漲幅已高，會不會隨著A股加入MSCI明朗后“見光死”呢？對此有私募人士指出，目前藍籌股出現(xiàn)階段性調整的跡象愈發(fā)明顯。

藍籌股能延續(xù)“擊鼓傳花”嗎？

6月21日是A股能否納入MSCI新興市場指數(shù)的揭曉日，一旦加入將改變市場對于A股未來流動性的預期。雖然從實際資金增量的角度講可能對A股的流動性影響有限，但對市場的風險偏好是一個較大的提振。而市場認為，即便在6月21日A股納入MSCI成為事實，這也并不意味著MSCI的成員資金馬上就會投資A股，這中間還有一個過程。

對此私募人士在朋友圈指出，即便是MSCI的資金正式進入A股市場，也就是納入MSCI新興市場指數(shù)的169只A股是MSCI的成員們所必須配置的，但基于投資的安全性考慮，尤其是在目前A股績優(yōu)藍籌股大幅上漲的情況下，這些境外的機構投資者也許會通過做空來相對沖。因此在目前A股的藍籌股股價高企的情況下，寄希望于MSCI對藍籌股“擊鼓傳花”是不現(xiàn)實的。

那么績優(yōu)藍籌股會不會出現(xiàn)“見光死”？QFII機構韓華投資的崔榮真告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），不排除短期利好因素釋放可能會出現(xiàn)套利需求，但是從中長期角度看，龐大的中國經濟仍在保持中高速增長，有競爭力的行業(yè)龍頭會隨著經濟規(guī)模擴張和經濟結構調整實現(xiàn)收入和利潤的雙重增長，CSI300指數(shù)的估值相較發(fā)達國家和其他新興市場仍然處于低位，所以“白馬股”的短期震蕩不影響長期價值增長潛力。

私募：績優(yōu)股調整空間有限

對于績優(yōu)藍籌股會不會隨著A股成功加入MSCI后出現(xiàn)“見光死”的問題，寧波喬戈理投資牛曉濤告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），短線來看，或許會有“利好兌現(xiàn)”的預期出現(xiàn)，漲幅過大的績優(yōu)股可能會高位震蕩消化獲利盤，但“見光死”、直接見頂?shù)母怕什淮?。滬指?000點附近剛剛企穩(wěn)，向下空間不會很大，這也封殺了績優(yōu)股的調整空間。

而資深私募人士許紹新告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），按照比例將有超過600多億元的初始金額流入A股市場，這相對目前A股每天幾千億元的成交量比重其實不是很大，按照A股過去的習慣極有可能存在利好兌現(xiàn)，績優(yōu)股開始做階段性調整的可能性。同時從上證50指數(shù)來看，2017年5月5日從2297點底部起來呈現(xiàn)日線結構的5浪上漲，至少需要做一個階段性的調整浪加以修正之前的正乖離率。

北京星石投資則認為，在互聯(lián)互通的新機制下，MSCI預備納入A股的成分股也發(fā)生了很大的變化，短期內投資者追求的“確定性”投資風格發(fā)生變化的概率不大，有業(yè)績支撐依然是資金偏好的方向，目前時點也是該關注有業(yè)績支撐超跌成長股的時候了。在策略上仍然需要堅持基本面分析，布局業(yè)績有支撐、基本面良好的板塊，同時也可以關注超跌的成長龍頭股。