市場對A股納入MSCI顯樂觀 私募：超八成概率成功

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

6月21日A股能否納入MSCI新興市場指數(shù)至關(guān)重要，從資金增量的角度來講可能對A股的流動性影響有限，但對市場的風(fēng)險偏好是一個較大的提振。對此多家私募以及QFII機構(gòu)表示，看好此次A股加入MSCI。

私募：超八成概率成功加入

北京星石投資指出，本次A股加入MSCI成功的概率還是很高的，目前A股納入MSCI的主要障礙已明顯變少，且涉及基礎(chǔ)性制度的障礙已基本清除。首先，采用互聯(lián)互通新機制替代QFII打破了資本贖回限制，投資可通過滬港通、深港通的每日額度來進行，為境外投資者提供了充裕的流動性和投資額度，與境外監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)同合作也在不斷增強；第二是停復(fù)牌制度管理規(guī)范加強，未再次出現(xiàn)停牌潮；第三，交易所對與A股掛鉤的金融產(chǎn)品尚存預(yù)先審批限制正在協(xié)商中。而資深私募人士許紹新告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），今年是A股第四次備戰(zhàn)MSCI了，納入是大概率，接近九成。

廣東辰陽投資認(rèn)為，A股加入MSCI從中長期看一定是利好A股，更多的資金與產(chǎn)品需要配置A股股票。但從穩(wěn)定市場角度，也只是漸進性開放市場準(zhǔn)入，概率只能說比上次大。納入之后中長期會有利提升機構(gòu)投資者占比，作為投資者更應(yīng)該從大的產(chǎn)業(yè)邏輯、上市公司產(chǎn)品格局以及公司管理層格局等三個角度去思考你所投資的標(biāo)的是否能成為行業(yè)領(lǐng)袖型的公司。

不過北京清和泉資本有不同意見，認(rèn)為整體上還存在一定不確定性，無法納入的可能性較大。首先是A股的停牌制度始終是制約條件，停牌新規(guī)執(zhí)行后略有改善，但當(dāng)前A股停牌公司仍有270家；其次是納入個股的海外發(fā)行產(chǎn)品需要交易所審核仍缺少定論和實質(zhì)性進展；第三就是當(dāng)前市場監(jiān)管體系仍存在較大的分歧。

全球資金引入使估值理性化

目前市場的主流觀點認(rèn)為，A股被納入MSCI后，并不會立即吸引大量資金流入，而對A股市場帶來的影響，QFII機構(gòu)之一的韓華投資執(zhí)行董事及總裁崔榮真告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），目前資金的全球化趨勢日益凸顯，加入MSCI使得A股也成為全球資金配置的主要資產(chǎn)之一，尤其資金的機構(gòu)化趨勢使得全球跟蹤MSCI的被動資金規(guī)模在快速增加，再加上A股的納入比例逐步上調(diào)，從長遠角度來看，這對A股是一個長期利好的因素。

目前A股的投資風(fēng)格還是散戶為主，全球資金的引入會逐步使得市場估值趨于理性化，外資一般偏好估值合理、業(yè)績穩(wěn)定的大消費以及高分紅價值股。

崔榮真指出，外資的投資策略也會隨著經(jīng)濟和行業(yè)的趨勢改變而改變，具體投資策略要看下半年的行業(yè)走勢，而全球經(jīng)濟的方向、中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等這些基本面改善也更加重要。