體外診斷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 新開源兩家子公司未完成業(yè)績(jī)承諾

每經(jīng)編輯 張明雙    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 陳俊杰

2015年，從事醫(yī)療輔料生產(chǎn)的新開源(300109，SZ)一口氣收購(gòu)了武漢呵爾醫(yī)療科技發(fā)展有限公司、長(zhǎng)沙三濟(jì)生物科技有限公司、晶能生物技術(shù)(上海)有限公司三家企業(yè)，切入以體外診斷為核心的醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。不過新業(yè)務(wù)的拓展似乎并沒有那么順利，新開源4月26日發(fā)布的年報(bào)顯示，三家公司中，僅呵爾醫(yī)療完成2016年度業(yè)績(jī)承諾。

針對(duì)三濟(jì)生物、晶能生物未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的情況，新開源稱，隨著市場(chǎng)“井噴式”發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)力度加大，開拓市場(chǎng)難度加強(qiáng)，造成2016年未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期

年報(bào)顯示，新開源2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.01億元，同比增長(zhǎng)37.84%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8004萬元，同比增長(zhǎng)40.46%。頗為靚麗的業(yè)績(jī)背后，卻也存在美中不足。根據(jù)2015年戰(zhàn)略規(guī)劃，新開源預(yù)計(jì)2016年整體銷售收入不低于4.2億元，利潤(rùn)不低于9000萬元。對(duì)于未達(dá)計(jì)劃目標(biāo)的原因，新開源表示“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之開拓市場(chǎng)難度加強(qiáng)等。”

其中較為明顯的是公司為轉(zhuǎn)型而切入的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。2015年，新開源作價(jià)5.43億元收購(gòu)了呵爾醫(yī)療、三濟(jì)生物以及晶能生物三家公司，進(jìn)入腫瘤早期診斷、分子診斷、基因測(cè)序等體外診斷服務(wù)領(lǐng)域。2016年，呵爾醫(yī)療實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2085萬元，三濟(jì)生物實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1215萬元，晶能生物實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)354萬元。根據(jù)購(gòu)入資產(chǎn)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾，呵爾醫(yī)療完成了業(yè)績(jī)承諾，但三濟(jì)生物完成率為89.32%，晶能生物完成率為58.58%，均未能完成2016年業(yè)績(jī)承諾。

年報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也顯示，兩家子公司主營(yíng)的分子診斷服務(wù)、基因測(cè)序服務(wù)在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率卻出現(xiàn)了下滑。

新開源在致歉公告中表示，三濟(jì)生物為醫(yī)院提供臨床個(gè)體化合理用藥的整體解決方案，個(gè)體化合理用藥的理念最近幾年逐漸為醫(yī)生和患者所接受，市場(chǎng)空間巨大;晶能生物所提供的基因測(cè)序技術(shù)服務(wù)受益于最近幾年基因測(cè)序行業(yè)的快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出旺盛的市場(chǎng)需求。但隨著市場(chǎng)“井噴式”發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)力度加大，開拓市場(chǎng)難度加強(qiáng)，造成2016年未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

不過新開源并沒有停下擴(kuò)張醫(yī)療服務(wù)的步伐。4月26日，記者以投資者身份致電新開源，公司董秘辦人士表示，兩家子公司技術(shù)上是沒有問題的，只是市場(chǎng)開拓過程中有各方面的困難，目前還是在按照原來的規(guī)劃走，正在籌劃收購(gòu)的診斷試劑企業(yè)也屬于醫(yī)療服務(wù)范疇。

多家企業(yè)體外診斷業(yè)務(wù)承壓

事實(shí)上，隨著醫(yī)保覆蓋面大幅提高及分級(jí)診療的推進(jìn)，近年來國(guó)內(nèi)體外診斷市場(chǎng)發(fā)展迅速，資本涌入速度加快。在資本市場(chǎng)上，2016年A股公司對(duì)體外診斷的并購(gòu)及布局也逐漸增多，如美康生物收購(gòu)寧波生園等公司進(jìn)行體外診斷全產(chǎn)業(yè)鏈布局，迪安診斷收購(gòu)新疆元鼎等11家體外診斷渠道商;此外還有類似新開源這樣的跨界經(jīng)營(yíng)者，如西隴科學(xué)、遠(yuǎn)方光電、金宇車城等介入體外診斷領(lǐng)域。

記者翻閱多家公司2016年報(bào)后了解到，體外診斷業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入大多在快速增長(zhǎng)，不過參與者的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在逐漸加大，造成部分產(chǎn)品毛利率降低等。迪安診斷、達(dá)安基因、利德曼等體外診斷公司均在年報(bào)中均有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的描述，其中迪安診斷的診斷服務(wù)毛利率同比減2.50個(gè)百分點(diǎn)，沈陽、重慶等地的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所建設(shè)項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)計(jì)收益;利德曼凈利潤(rùn)同比下滑55.70%，體外診斷試劑、儀器營(yíng)收都出現(xiàn)不同程度減少。

新開源也表示，隨著體外診斷行業(yè)的迅猛發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，目前在中低端和技術(shù)較為成熟與穩(wěn)定的生化板塊，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象已經(jīng)越來越嚴(yán)重，公司未來若不能在產(chǎn)品質(zhì)量、品種結(jié)構(gòu)、研發(fā)能力、銷售與服務(wù)等方面持續(xù)提升，并結(jié)合市場(chǎng)需求及時(shí)推出技術(shù)含量更高、性能更好的產(chǎn)品，將會(huì)導(dǎo)致公司在該平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力下降，對(duì)公司未來業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

東興證券發(fā)布的體外診斷行業(yè)深度報(bào)告認(rèn)為，由于體外診斷行業(yè)毛利率相對(duì)較高約為40%-70%，資本大舉進(jìn)入逐利，但由于大部分企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量有限、經(jīng)營(yíng)范圍單一、規(guī)模效益發(fā)展嚴(yán)重受阻，造成了國(guó)內(nèi)企業(yè)小而散，競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度有待進(jìn)一步提升。