全球熱錢潮涌大宗商品 有色金屬板塊借勢起舞

編者按：目前中國經(jīng)濟復蘇和美國基建刺激預期仍在發(fā)酵，在人民幣貶值的大背景下，全球大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值，推動大宗商品價格持續(xù)上漲，并迅速傳導至國內(nèi)商品期貨市場。昨日國內(nèi)有色金屬期貨品種持續(xù)上漲，滬銅、滬鋅盤中一度漲停，截至收盤，滬銅漲5.35%，滬鋅漲4.59%，滬鉛漲4.47%，并推動A股市場的有色金屬板塊集體反彈，銀泰資源強勢漲停，建新礦業(yè)、云南銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)等個股表現(xiàn)突出。本文根據(jù)近期市場表現(xiàn)，對有色金屬板塊進行仔細梳理分析，發(fā)掘其中的投資機會，以饗讀者。

9只龍頭股吸金近13億元

期貨市場方面，昨日有色金屬品種持續(xù)上漲，滬銅、滬鋅盤中一度漲停，截至收盤，滬銅漲5.35%，滬鋅漲4.59%，滬鉛漲4.47%。在此影響下，A股市場中，盡管有色金屬板塊沖高回落，但盤中相關(guān)成份股表現(xiàn)較為活躍，銀泰資源實現(xiàn)漲停，鵬欣資源、西藏珠峰、云南銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)、西部礦業(yè)、中金嶺南、馳宏鋅鍺、中國鋁業(yè)等個股漲幅也較為顯著。

對此，分析人士指出，目前中國經(jīng)濟復蘇和美國基建刺激預期仍在發(fā)酵，在人民幣貶值的大背景下，全球大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值。在現(xiàn)有市場預期未被證偽之前，金屬期貨價格的或?qū)⒊掷m(xù)上漲。展望2017年，大宗商品行情有望出現(xiàn)強弱轉(zhuǎn)化，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品可能重演今年的黑色系行情，繼續(xù)引領(lǐng)商品走勢。

也有分析人士表示，部分資金開始布局有色金屬類龍頭股，有色金屬類龍頭股有望迎接跨年度行情?！蹲C券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，昨日，有色金屬板塊內(nèi)共有35只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，其中，云南銅業(yè)、建新礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、鵬欣資源、中色股份、中國鋁業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)等9只龍頭股大單資金凈流入均超億元，分別為1.76億元、1.61億元、1.56億元、1.56億元、1.53億元、1.35億元、1.21億元、1.12億元和1.07億元，上述9只龍頭股累計吸金12.76億元。

對于有色金屬板塊的投資機會，申萬宏源表示，樂觀的經(jīng)濟復蘇預期暫時無法證偽，強周期板塊仍是四季度的主線，尤其是有色金屬板塊投資邏輯仍有估值修復，相關(guān)概念股值得關(guān)注。

部分公司經(jīng)營業(yè)績迎來拐點

今年以來，鉛鋅礦山減產(chǎn)、電解鋁行業(yè)協(xié)議減產(chǎn)，部分金屬基本面轉(zhuǎn)好，有色金屬價格大幅反彈。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順統(tǒng)計顯示，年初至今，鋅價上漲65%，鉛價上漲36%，鋁價上漲32%，黃金價格上漲25%，銅價也在不到一個月的時間內(nèi)暴漲17%。股價層面亦是表現(xiàn)喜人，黃金股股價普遍自年初翻倍，鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)西藏珠峰股價期間最大漲幅達128%。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月份原鋁產(chǎn)量為273萬噸，同比增加1.1%，前10個月中國原鋁產(chǎn)量累計為2618萬噸，較上年同期減少1.1%。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月21日全國五地社會鋁庫存為26.4萬噸，比上周四減少1.5萬噸；新疆鋁錠汽運再爆出運力緊張，加之上周末下游備貨仍存，鋁錠庫存再次下滑。江浙滬貿(mào)易商前往山東組織汽運采購，但山東地區(qū)價格大

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，有色金屬板塊92只成份股中，有50只個股近30日內(nèi)獲得機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，占比54.35%。

進一步看，贛鋒鋰業(yè)、南山鋁業(yè)、馳宏鋅鍺、云鋁股份、山東黃金、云海金屬、華友鈷業(yè)、明泰鋁業(yè)、盛屯礦業(yè)、鋼研高納等10只個股近30日內(nèi)機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級家數(shù)達到或超過5家，分別為：12家、6家、6家、6家、6家、5家、5家、5家、5家、5家。

對于機構(gòu)扎堆看好贛鋒鋰業(yè)，其后市表現(xiàn)或值得進一步關(guān)注，東興證券表示，隨著公司鋰礦供應得以保證，公司鋰鹽深加工優(yōu)勢將值得期待?；谀壳疤妓徜噧r格和氫氧化鋰價格維持高位，隨著未來鋰礦資源的供給充足，下游氫氧化鋰的產(chǎn)能投產(chǎn)，公司未來的業(yè)績值得期待，給予公司“強烈推薦”評級。

贛鋒鋰業(yè)預計2016年1月份至12月份凈利潤為62577萬元至68834.7萬元，同比增長400%至450%(上年同期凈利潤為12515.4萬元)。業(yè)績預增原因：報告期內(nèi)，由于下游鋰電池市場需求旺盛，上游的電池材料行業(yè)帶動鋰化工產(chǎn)品需求快速增長，導致公司電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰等產(chǎn)品銷售價格和銷量均同比上漲，業(yè)績大幅提高。

申萬宏源表示，2017年，周期企業(yè)盈利水平將維持在相當不錯的水平，而商品價格趨于穩(wěn)定則將令周期股趨近于消費股的屬性，估值難以有大幅變化；有色金屬行業(yè)中缺乏此類品種（最接近的只有江西銅業(yè)和部分鉛鋅股），但短期在盈利驅(qū)動后續(xù)價格進一步高企的預期下，股價仍有望快速上漲。

贛鋒鋰業(yè)等10只個股被機構(gòu)推薦

幅上調(diào)，鋁廠控制出貨，整個貨源緊張局勢再度加劇，使得鋁價大幅反彈。此外，公開數(shù)據(jù)顯示，11月21日鋅價大幅上漲，價格為21390元/噸，較前一日上漲2.96%。

在此背景下，有色金屬行業(yè)景氣度回升，部分上市公司經(jīng)營業(yè)績迎來拐點。統(tǒng)計顯示，截至昨日，共有39家有色金屬類上市公司發(fā)布年報業(yè)績預告，29家公司業(yè)績預喜，占比74.36%。其中，*ST魯豐、廈門鎢業(yè)、銀邦股份、中孚實業(yè)、*ST金瑞、東方鋯業(yè)、章源鎢業(yè)、華友鈷業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、西部材料等10家公司年報業(yè)績有望扭虧。

總體來看，市場普遍認為，經(jīng)歷了2011年至2015年價格的持續(xù)下行，今年以來基本金屬價格出現(xiàn)反彈，這背后或說明行業(yè)整體供需格局已出現(xiàn)較為明顯的改善，企業(yè)層面亦在向盈利周期過渡。此外，有色行業(yè)資本性支出的削減進而到產(chǎn)能增速削減的中期趨勢仍未改變，而隨著基建預期升溫，需求端或接力成為有色金屬板塊向上行情的催化因素。建議關(guān)注：云南銅業(yè)、建新礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、鵬欣資源、中色股份、中國鋁業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)等。

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