重慶路橋重組三易其稿終告吹 主營單一癥結(jié)未解

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

◎每經(jīng)記者 鄢銀嬋

11月3日，重慶路橋公告，擬終止以發(fā)行股份方式收購公司控股股東重慶國信投資控股有限公司（國信控股）持有的，重慶渝涪高速公路有限公司（渝涪高速）37%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項。經(jīng)申請，其股票自今年11月3日起停牌。

據(jù)了解，重慶路橋此次重組籌劃了14個月，曾3次修改方案。有分析認為，重慶路橋終止重組的一個重要原因在于，渝涪高速的吸金能力不夠強，且收購價格的溢價率偏高。值得注意的是，當前重慶路橋傳統(tǒng)主業(yè)表現(xiàn)也不佳。財報顯示，2014年和2015年公司凈利潤分別同比下滑了10.04%和8.98%。

終止重大資產(chǎn)重組后，公司單主業(yè)體系格局無法得到改變。有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，未來重慶路橋要如何突破該難題，尚有待觀察。

擬終止收購渝涪高速

前前后后準備時間長達一年多，重慶路橋醞釀的重大資產(chǎn)重組還是終止了。

11月3日，重慶路橋公告稱，擬終止發(fā)行股份購買渝涪高速37%股權(quán)事項，并申請向證監(jiān)會撤回相關(guān)申請文件，由于該事項尚未通過公司內(nèi)部決策程序，特申請公司股票自11月3日開市起停牌。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2015年12月，重慶路橋首次披露重組預(yù)案，擬收購國信控股持有的渝涪高速37%股權(quán)、國信控股全資子公司未來投資持有的長順信合100%股權(quán)，兩筆資產(chǎn)預(yù)估值合計約31.98億元；擬向未來投資等7名投資者配套募資不超過31.6億元，用于支付收購渝涪高速股權(quán)的現(xiàn)金對價以及償還長順信合借款和公司自身銀行借款。

此后，重慶路橋?qū)ι鲜鲋亟M方案進行了兩次調(diào)整，放棄收購長順信合100%股權(quán)，整體交易規(guī)模由63.58億元縮減至19.91億元。

重慶路橋表示，擬終止重組的原因在于此次重組反饋意見回復(fù)所涉核查工作量較大，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及評估報告有效期均已近屆滿，且目前監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，公司認為繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組存在不確定性。

值得一提的是，渝涪高速的吸金能力是否能對重慶路橋營收和利潤帶來改觀，也是此次重組的關(guān)鍵。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，由重慶主城前往涪陵區(qū)，有兩條線路分別是2013年底建成通車的沿江高速和渝涪高速，前者過路費35元，后者過路費為50元，且沿江高速距離更近。

重慶路橋曾坦承，受沿江高速一期重慶主城到涪陵主線、主城到長壽支線分流影響，渝涪高速2014年車流量有所下降，通行費收入收到一定影響。

據(jù)了解，渝涪高速獲得了渝涪高速公路30年特許權(quán)，截至目前，渝涪高速已經(jīng)運營了16年。重慶路橋披露信息顯示，2014年、2015年渝涪高速的營業(yè)成本分別為3.40億元、3.74億元，呈逐年上升趨勢。“這條路已經(jīng)運營了16年，越到后期養(yǎng)護成本越高。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示。

主業(yè)以外已有所布局

“重慶路橋轉(zhuǎn)型的意愿很強烈，公司確實也需要拓展更多的盈利來源。”上述人士表示。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，目前重慶路橋的資產(chǎn)主要是“三橋一路兩投資”，“三橋”為：長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋、嘉陵江嘉華大橋；“一路”為長壽湖旅游專用高速公路；“兩投資”為：重慶銀行的股權(quán)、重慶渝涪高速的股權(quán)。其中，路橋費收入（包括長壽湖旅游專用高速公路）在2013年~2015年合計占比分別為98.05%、93.07%和96.64%，為上市公司主要營收來源。

值得一提的是，其長江石板坡大橋的收費權(quán)即將于今年底到期，同時，嘉陵江石門大橋收費期限也將于2022年到期。

重慶路橋董秘辦人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也曾表示，該公司幾個收費路橋項目的收費期限快到了，所以迫切需要尋找一個收入穩(wěn)定且與主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

上述業(yè)內(nèi)人士認為，此次重組正式終止后，重慶路橋還是會著力解決主營單一這個難題。

事實上，除了此次重組，重慶路橋在拓展主業(yè)以外的領(lǐng)域方面已有所布局。

去年11月，重慶路橋出資3億元成立了“上海渝富新能源投資控股有限公司”，經(jīng)營范圍包括風力發(fā)電、太陽能發(fā)電等投資開發(fā)、建設(shè)及運營；此外，重慶路橋還曾計劃聯(lián)手合作方構(gòu)建光伏全產(chǎn)業(yè)鏈模式。

對于重慶路橋未來將如何解決主營單一問題，昨日（11月3日）重慶路橋董秘辦人士并未就此做出回應(yīng)。