“商行+投行”聯(lián)動(dòng) 民生深圳分行借轉(zhuǎn)型提升利潤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林

目前，內(nèi)地首個(gè)體育產(chǎn)業(yè)H股上市公司私有化的回歸項(xiàng)目正在落地，而民生銀行深圳分行早已對(duì)此進(jìn)行了布局，并參與投資。

一般而言，商業(yè)銀行以信貸業(yè)務(wù)見長，但參與企業(yè)投資已成為民生銀行深圳分行的重要戰(zhàn)略安排。

在銀行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的大背景下，向著輕資本、高效率轉(zhuǎn)變成為銀行的普遍選擇。至于如何實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，各銀行仍在嘗試中。不過在改革開放的前沿陣地深圳，銀行的轉(zhuǎn)型模式已初現(xiàn)端倪。以民生銀行深圳分行為例，從它的“商行+投行”模式中，我們得以窺見銀行業(yè)未來發(fā)展的路徑。上述中概股回歸項(xiàng)目投資便是其公司業(yè)務(wù)投行化的典型案例。

民生銀行深圳分行行長吳新軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前，該分行大投行業(yè)務(wù)凈利潤已占全分行凈利潤約三分之一。未來三年，這一比例保守估計(jì)將達(dá)37%。

●公司業(yè)務(wù)投行化

目前，體育產(chǎn)業(yè)Ｈ股上市公司匹克正在為回歸內(nèi)地資本市場(chǎng)而緊張忙碌，這也是“中概股”回歸的又一典型實(shí)例。

民生銀行已通過信托通道對(duì)該項(xiàng)目投資約1億元。據(jù)民生銀行深圳分行投資銀行部總經(jīng)理鮑劍介紹，這是該分行首單和私募基金合作的港股私有化項(xiàng)目投資。

匹克在港P/E持續(xù)維持在10倍左右，估值水平偏低。在道格資本董事長徐晨陽看來，“匹克是個(gè)好標(biāo)的，未來估值空間大。”據(jù)了解，道格資本是匹克私有化的投資發(fā)起人，且為此組建了基金群，民生銀行就是以LP的身份參與其中。

道格資本總裁劉輝稱，Ａ股體育行業(yè)中，各公司平均P/E約為100倍，預(yù)期投資匹克的收益非常可觀。

民生銀行參與企業(yè)投資過程中逐漸形成了較成熟的模式。民生銀行深圳分行副行長莫小鋒表示，該分行正在主推并購?fù)顿Y類業(yè)務(wù)，形成了銀行、PE、上市公司三方合作的基金投資模式。

銀行通過投行產(chǎn)品能夠參與到企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和外部整合、擴(kuò)張，以及并購的業(yè)務(wù)鏈條當(dāng)中。莫小鋒表示，該分行致力于打造一個(gè)全業(yè)務(wù)鏈條的交易型投行。“用投行產(chǎn)品切入企業(yè)未來最重要的戰(zhàn)略安排，在這一過程中尋找全業(yè)務(wù)鏈條的交易型投行機(jī)會(huì)。”

吳新軍介紹說，目前深圳分行已經(jīng)擁有11個(gè)投行經(jīng)營部門。其中，包括4個(gè)資本市場(chǎng)部、1個(gè)跨境業(yè)務(wù)金融部、6個(gè)投行自營資產(chǎn)管理部門。與此同時(shí)，該分行還設(shè)立了科技金融中心、資產(chǎn)證券化中心，以及投資銀行部、交易銀行部、金融市場(chǎng)部、公司銀行部。

●商投行聯(lián)動(dòng)提升收益

莫小鋒表示，該行通過向客戶推薦相對(duì)有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，比如效率更高的高管貸等，切入到優(yōu)質(zhì)客戶；從而尋找和客戶深度合作，能夠提高綜合收益的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，提供投行類服務(wù)，包括債券、信貸資產(chǎn)證券化、并購、同業(yè)投資出賬等，加強(qiáng)客戶黏度，并在此基礎(chǔ)上提供交易銀行類產(chǎn)品服務(wù)。

舉例來看，上市公司芭田股份是民生銀行的長期客戶，多年以來，該行深圳分行一直為其提供授信服務(wù)，拓展授信業(yè)務(wù)。不過，現(xiàn)在的服務(wù)方式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

據(jù)民生銀行深圳布吉支行副行長肖冰介紹，今年上半年，該分行幫助芭田股份在銀行間市場(chǎng)承銷了6億元規(guī)模的一年期短期融資券，置換了該公司的銀行貸款，發(fā)行利率為3.7%。

民生銀行深圳分行公司銀行部副總經(jīng)理汪鍵表示，當(dāng)天同期AA評(píng)級(jí)企業(yè)的同類產(chǎn)品發(fā)行利率是3.9%，相比同期市場(chǎng)利率下浮了0.2個(gè)百分點(diǎn)。相較一年期銀行貸款基準(zhǔn)利率的4.5%，發(fā)行價(jià)格下浮了15%。通過向企業(yè)提供通過投行類產(chǎn)品，大大降低了企業(yè)的融資成本，同時(shí)也深化了和客戶的合作，提升了銀行的綜合收益。

據(jù)了解，該行正在幫助芭田股份發(fā)行一單270天的超短融債，客戶黏度不斷增強(qiáng)。

通過提供有競(jìng)爭(zhēng)力、特色化的投行產(chǎn)品，進(jìn)一步帶動(dòng)了商行的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)商行和投行的聯(lián)動(dòng)。“比如和幾家上市公司的并購基金的談判過程中，還沒落地，我們就已經(jīng)獲得了開戶、貸款、存款、以及員工的增持計(jì)劃等項(xiàng)目。”莫小鋒表示，商行、投行通過聯(lián)動(dòng)，相互提升，從而提升綜合化效益。

據(jù)了解，今年前三個(gè)季度，深圳分行超過三分之一的支行網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了大投行項(xiàng)目的落地，合計(jì)放款金額增長明顯，占到全分行放款比例的40%以上。

“轉(zhuǎn)型帶來的效應(yīng)非常明顯。”吳新軍表示，第一，滿足了客戶對(duì)綜合金融服務(wù)的需要；第二，帶來了利潤的提升。去年，該分行利潤增長了50%，前三季度利潤增長了63%。利潤增長很大部分源自轉(zhuǎn)型。“其中，支行網(wǎng)點(diǎn)向?qū)I(yè)化、綜合化轉(zhuǎn)型帶來的利潤至少占了一半。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，為了提升核心競(jìng)爭(zhēng)能力，民生銀行深圳分行已開始從券商、基金、信托、私募等中介機(jī)構(gòu)招兵買馬，并大力吸收注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、審計(jì)、私募基金投資等各類人才，大幅擴(kuò)充專業(yè)人才隊(duì)伍。