9月民間投資企穩(wěn)回升 基建+PPP筑成穩(wěn)增長基石

每經編輯 每經記者 馮彪    

◎每經記者 馮彪

今年前三季度，我國國內生產總值529971億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。在連續(xù)三個季度維持6.7%的增速背后，作為穩(wěn)增長基石的投資，可謂功不可沒。特別是進入8、9月份，不管是全國固定資產投資還是其中的民間固定資產投資都開始企穩(wěn)反彈。

國家統(tǒng)計局10月19日公布的數據顯示，2016年1~9月，全國固定資產投資（不含農戶）426906億元，同比名義增長8.2%，增速比1~8月加快0.1個百分點。

渣打中國經濟學家申嵐對《每日經濟新聞》記者表示：“基建投資力度加碼，PPP項目加速落地，為固定資產投資企穩(wěn)回升奠定了基石。另外，民間投資經歷一個長時間低谷之后，也開始了止跌回升的新周期，對提升企業(yè)信息有積極作用。”

民間投資增速回升

今年前三季度，雖然全國固定資產投資增速比上半年回落0.8個百分點，1~9月增速也僅比前8個月加快0.1個百分點，但從8、9月來看，當月投資分別增長8.2%和9.0%，增速連續(xù)2個月加快，企穩(wěn)反彈的跡象明顯。

國家統(tǒng)計局投資司司長賈海稱，在國家一系列穩(wěn)增長政策措施的作用下，投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，投資產業(yè)結構不斷改善，區(qū)域協(xié)調發(fā)展穩(wěn)步推進，積極因素逐步累積。

賈海表示，從制造業(yè)內部結構看，符合市場需求的消費品制造業(yè)投資增勢良好，前三季度消費品制造業(yè)投資增長7.8%，增速比1~8月份加快0.5個百分點。

申嵐表示，“制造業(yè)投資有所回升，但短時間出現(xiàn)大的起色的可能性不大。目前，基建投資依然是撐起投資企穩(wěn)以及穩(wěn)增長的主力，新開工項目和資金到位增速情況都還比較樂觀。”

除企業(yè)積極性回升，政府部門加快批復投資項目，加快項目落地開工也成為固定資產投資企穩(wěn)反彈的推動力。

“發(fā)改委審批投資項目節(jié)奏加快，以及更多PPP項目落地，也在支撐投資的回升。另外，從財政政策來看，從二季度開始，財政支出增速比往年高，積極的財政政策也在發(fā)力推動投資。但從防風險的角度看，也不會出現(xiàn)‘大水漫灌’式的無序投資刺激。”申嵐分析表示。

在固定資產投資中，民間投資的增速一定程度上反映民間資本對經濟形勢的判斷，也頗具方向標的意義。

數據顯示，在經歷今年前6個月的持續(xù)下滑和7、8兩個月的企穩(wěn)后，民間投資增速在9月實現(xiàn)今年首次回升，同比名義增長2.5%，比1~8月份加快0.4個百分點。而且，9月當月民間投資增長4.5%，比上月加快了2.2個百分點，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運說：“民間投資出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢，這是非常好的一個現(xiàn)象。最近市場環(huán)境也在好轉，企業(yè)的利潤在改善，有利于促進企業(yè)民間投資的回升。”

不過，渣打銀行大中華區(qū)首席經濟學家丁爽對《每日經濟新聞》記者說：“目前看，民間投資增速有企穩(wěn)信號，但民間資本投資信心仍不足。要恢復民間投資的信心，仍需放開市場準入，降低企業(yè)經營成本，減少對非戰(zhàn)略性國企的優(yōu)惠待遇，為市場營造公平競爭環(huán)境。”

另一方面，PPP項目也為民間資本提供了投資渠道。為加大PPP模式推廣應用力度，近日，財政部還專門印發(fā)《關于在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》（以下簡稱《通知》），要求探索開展兩個“強制”試點。

這兩個“強制”包括：在垃圾處理等公共服務領域，各地新建項目要“強制”應用PPP模式；在其他中央財政給予支持的公共服務領域，對于有現(xiàn)金流、具備運營條件的項目，要“強制”實施PPP模式識別論證，鼓勵嘗試運用PPP模式。

樓市調控對投資影響有待觀察

在固定資產投資及民間投資企穩(wěn)回升之際，房地產投資的不確定性因素卻在增加。

國家統(tǒng)計局數據，前三季度，全國房地產開發(fā)投資74598億元，同比名義增長5.8%，增速比上半年回落0.3個百分點，比1~8月份加快0.4個百分點。

1~9月份，房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積14917萬平方米，同比下降6.1%，降幅比1~8月份收窄2.4個百分點；土地成交價款5569億元，增長13.3%，增速提高5.4個百分點。

今年上半年，全國房地產開發(fā)投資增速下滑，但從7月開始出現(xiàn)小幅回升。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進告訴《每日經濟新聞》記者：“今年三季度房地產開發(fā)投資同比增幅略有上升，說明投資數據開始趨于平穩(wěn)，5%以上的投資增幅水平基本企穩(wěn)。這也表明房企在補庫存的策略中有較好的主動性和市場信心。”

值得注意的是，在8、9月部分城市房地產價格較快上漲，國慶前后，北京、上海等20多個城市出臺調控措施。與此同時，部分城市的調控政策也將影響到未來房地產投資以及房地產在經濟增長中的作用。

申嵐對《每日經濟新聞》記者說：“房地產調控在未來一段時間會對房地產投資形成一定的打壓作用，房地產新開工情況與前幾個月相比也會有向下的壓力。”

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊分析稱，目前房地產調控政策的負面效應在明年二季度會逐步顯現(xiàn)，同時基建投資的拉動效應也會重新減弱，中國經濟也將受到波及。

不過，嚴躍進的看法與上述觀點有些不同。他表示：“政策調控下，部分房地產指標會有所變化，比如說房企的銷售狀況和資金狀況或有所變化。短期看，似乎銷售業(yè)績會下滑，進而使得資金方面有一定壓力。但從實際情況看，各大房企依然看好熱點城市的投資，尤其是土地市場去泡沫的過程中，很多土地價格成本相對有性價比，這個時候會繼續(xù)刺激投資。”

嚴躍進還表示，從投資數據看，目前可以用企穩(wěn)兩個字來形容，所以還不會出現(xiàn)房地產市場投資下滑，進而拖累固定資產投資的現(xiàn)象，房地產投資依然會扮演很重要的角色。

另外，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運19日在新聞發(fā)布會上也表示，房地產調控對經濟影響不能夸大，還需要繼續(xù)觀察，因為這一輪的調控主要集中在一線城市和少數二線城市，是局部的調控。短期來講，對于這些熱點城市的商品房銷售和投資，甚至對經濟都會帶來一定的壓力。但是對全局來講，影響有待觀察。