道達投資手記：反彈行情咋走？只有成交量會說真話

每經(jīng)記者 曾子建

上周二（5月31日），一根近百點的長陽線，終于打破了市場平靜，久違的反彈也終于來臨。到上周五（6月3日），滬指站上60日線，最終以2938.68點報收，突破了阻力位。一輪吃飯行情擺在眼前，有些人已經(jīng)沖了進去，有些人還在猶豫觀望。這樣的反彈行情，究竟能夠走多高？

牛博士：還記得上次交流時，你曾經(jīng)說過，多頭再“打醬油”是說不過去了，果然反彈行情就來了。對于上周的反彈，你怎么看？

道達：其實上周之前，我的觀點還是比較謹慎的，甚至一度判斷，市場可能還會有一跌，但是2638點不會被跌破。不過，這一跌并沒有到來，反而是在上周二選擇了向上突破，這時候我們必須尊重市場先生的選擇，迅速跟隨大趨勢，就沒有必要被自己的主觀判斷所束縛了。之所以這一次多頭沒有繼續(xù)“打醬油”，來了一次突然襲擊，并掀起較為有力的反彈，這跟我當時提到的五周線倒逼多方選擇，也有一定關(guān)系。當時，五周均線不斷下行，在行情運行周期上，如果多頭部隊再不有所行動，極有可能對市場產(chǎn)生很大的壓力作用，結(jié)果在這個時間窗口，多方終于爆發(fā)了?，F(xiàn)在回過頭來看，經(jīng)過上周的反彈，滬指不但突破了短期壓力，五周線也重新開始上翹，技術(shù)壓力也變成了下方的支撐。

牛博士：不過值得注意的是，市場在上周二強勁反彈之后，隨后就開始縮量，也讓一些人對吃飯行情產(chǎn)生了懷疑，你對此怎么看？

道達：上周反彈以來，我在“道達號”（微信號daoda1997）上始終強調(diào)了兩個問題，一個是行情性質(zhì)是吃飯行情，對后市預期不要太高，有交易機會盈利就好，不要總想著牛市的“大魚大肉”。其次，是必須密切關(guān)注成交量的變化。而從市場的走勢來看，行情的發(fā)展結(jié)果，與我對成交量跟蹤的結(jié)果是完全一致的。

為何關(guān)注成交量的變化？我個人認為，在A股“T+1”的交易模式下，成交量對大盤而言是最可靠的指標，最能反映市場各種力量的動向，而K線都不能算完全準確，因為K線在一個短時期都可能被超級主力操縱。

在成交量的研判中，個股有可能因為主力對倒，而制造虛假的成交量。但對大盤而言，這種成交量造假的成本太高，即使是超級主力也不可能這么傻，他們最多收盤前半小時集中火力把K線畫出想要的圖形，這樣花最少的錢制造假象。由此可見，成交量的高低，決定了市場各種力量參與程度的高低，決定了機構(gòu)主力參與戰(zhàn)斗的積極性。因此，在反彈行情啟動的初期，密切跟蹤成交量的變化非常重要。

上周四，我在“道達號”（微信號daoda1997）上曾經(jīng)跟大家介紹過盤中動態(tài)跟蹤成交量的技巧，觀察每半小時滬市成交金額的變化，如果推算出當天滬市成交金額萎縮到1500億~1600億元左右的話，則要考慮將倉位控制到四成。而從周五的成交量變化情況看，最后滬市共成交2113億元，顯然是比較良性的，因此也就沒有達到我給出的減倉標準，真正領(lǐng)會了我意圖并且執(zhí)行了這種盤中動態(tài)跟蹤的粉絲，是很難被主力欺騙的。

所以綜合來看，我認為一方面指數(shù)走勢基本穩(wěn)健，同時成交量保持良性放量，那么吃飯行情也就還有進一步發(fā)展的空間。

牛博士：上周，滬指周漲幅達到4.17%，深成指周漲幅達到5.41%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅更是達到6.53%，你認為吃飯行情未來的高度會有多高？

道達：關(guān)于行情會走多高，我近期也在和一些投資圈的朋友交流這個問題。其中一位技術(shù)派私募高手的觀點，我比較認同。

這位朋友指出，滬指從4月份以來，圍繞著5178點所形成重要壓力線反復震蕩下行。在最近15個交易日連續(xù)縮量在2.86%的范圍內(nèi)窄幅盤整后，顯示市場主動拋盤接近尾聲。在此背景下，上周二放量突破了5178高點以來的壓力線，說明市場選擇向上突破方向。而從周線來看，上周大盤一根周陽線，收復了5、10、20周的均線，也進一步確定大盤見底反彈。

然而，盡管本周大盤探底反彈，但成交量與前期市場相比仍顯得偏小。就后市而言，還需要重點關(guān)注成交量能否有效放大。如果不能放大，則缺乏場外新資金，大盤反彈高度會受到限制。滬指4月份的高點，在3100點一線，要想突破這一高點，那么成交量還需要進一步放大才行。

牛博士：上周五美國方面，由于就業(yè)數(shù)據(jù)糟糕，導致美聯(lián)儲6月加息的預期大大降低，對于這個消息，你怎么看？另外，你對后市操作上，又有何建議？

道達：我個人認為，這個時候美聯(lián)儲加息可能延后的消息，在一定程度上緩解了人民幣匯率波動的壓力。上周五，美元指數(shù)大跌1.75%，這對于A股剛剛發(fā)動的反彈行情而言，絕對是個利好，周一的大盤走勢應該有所體現(xiàn)。至于后市的操作目標，我認為如果成交量放量不明顯，滬市依然維持2000億元左右的成交水平的話，那么吃飯行情的主戰(zhàn)場應該還是在小市值題材股上，畢竟這樣的成交量還是很難撬動大盤指標股的。

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。