難發(fā)行 有定增產(chǎn)品無人問津

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

當(dāng)資本市場處于震蕩下行期時(shí)，市價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的情況時(shí)有發(fā)生，因此，對(duì)于參與上市公司定增的投資者而言，也面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)。

定增產(chǎn)品發(fā)行遭受沖擊

近期市場再度調(diào)整，不少正在定增的個(gè)股價(jià)格跌破發(fā)行價(jià)，出現(xiàn)明顯倒掛。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2016年1月至5月15日，滬深兩市共有188家上市公司發(fā)布了定增實(shí)施完成的公告，而這188家公司中，有36家公司破發(fā)，其中有16家公司的股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比降幅超過10%。

平安證券研報(bào)顯示，從定向增發(fā)預(yù)案公告發(fā)布至發(fā)行成功，平均花費(fèi)246天，其中有競價(jià)發(fā)行和定價(jià)發(fā)行兩種定價(jià)方式，當(dāng)大股東參與定增時(shí)以定價(jià)發(fā)行為主，否則以競價(jià)發(fā)行為主。監(jiān)管層去年底以來通過窗口指導(dǎo)遏制價(jià)差過大問題，定價(jià)發(fā)行明顯降溫。

深圳一私募人士表示，大面積的價(jià)格倒掛使得定向增發(fā)產(chǎn)品發(fā)行遭受重大沖擊，現(xiàn)在一年期產(chǎn)品非常不好發(fā)，尤其是劣后端，三年期產(chǎn)品除非是重大資產(chǎn)重組，鎖價(jià)發(fā)行，有一倍以上浮盈空間的，業(yè)非常不好發(fā)。不少產(chǎn)品為了順利發(fā)行，只能跟上市公司大股東談，希望能出相關(guān)的保底措施。

有公司大股東兜底定增

記者注意到，近期有私募在朋友圈討論創(chuàng)業(yè)板一家上市公司的定增方案。據(jù)了解，該公司本次定增目的是募集資金加速公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展及投向新項(xiàng)目，公司擬向不超過5名投資者進(jìn)行定向增發(fā)。值得注意的是，公司大股東對(duì)這個(gè)私募定增產(chǎn)品進(jìn)行收益兜底，參與認(rèn)購的私募基金規(guī)模1.45億元，其中優(yōu)先級(jí)8500萬元，劣后級(jí)6000萬元，鎖定期一年，認(rèn)購金額1000萬元起，預(yù)警線0.82，補(bǔ)倉線0.78，二級(jí)市場退出或上市公司大股東承接股票并兌付最低收益9%。

實(shí)際上近期定增項(xiàng)目大股東兜底的不在少數(shù)。記者發(fā)現(xiàn)，近期有業(yè)內(nèi)人士在私募朋友圈投放定增信息近一個(gè)月，據(jù)該信息顯示，某上市公司1年期定增，3.98元進(jìn)，大股東兜底8%，已經(jīng)拿到兜底協(xié)議，5月13日?qǐng)?bào)價(jià)。

另外，此前就有人在朋友圈援引升達(dá)林業(yè)（002259）的定增公告稱，“升達(dá)林業(yè)發(fā)行底價(jià)待定，發(fā)行數(shù)量不超過1.84億股，融資規(guī)模不超過7.799億元，單個(gè)投資者認(rèn)購不低于7799.781萬元，限售期12個(gè)月，2016年2月27日取得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批復(fù)?！痹撊耸客瑫r(shí)表示，定增是以私募定增產(chǎn)品的形式參與，該產(chǎn)品初始資產(chǎn)不得低于300萬元。而據(jù)該人士發(fā)布在朋友圈的信息顯示，升達(dá)林業(yè)1年期定增，5元左右進(jìn)，預(yù)期收益1~2倍，產(chǎn)品托管在中信證券，100萬元起。記者注意到，該產(chǎn)品信息發(fā)布在朋友圈很久，但是無人問津。