散戶去哪兒了? 籌碼趨分散個(gè)股表現(xiàn)不輸機(jī)構(gòu)集中股

機(jī)構(gòu)和散戶一直是被視為兩種不同力量，更多時(shí)候市場(chǎng)更愿意看機(jī)構(gòu)臉色行事，主力機(jī)構(gòu)的一舉一動(dòng)，往往被視為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，“股票籌碼在誰(shuí)手里”，已然是大部分A股投資者選股擇時(shí)的重要參考。這一依據(jù)是否正發(fā)生著變化呢？ 據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，1584只個(gè)股的股東戶數(shù)在三季度有所增加，平均增長(zhǎng)34.44%，股票籌碼趨于分散，其中102只個(gè)股的股東戶數(shù)增長(zhǎng)超過(guò)50%，還有9只個(gè)股的股東戶數(shù)增幅超過(guò)3倍。海欣食品的股東戶數(shù)增長(zhǎng)更是超過(guò)14倍。 答案是，散戶涌入籌碼趨于分散，也無(wú)礙股價(jià)上漲。10月以來(lái)，1174只股東戶數(shù)減少個(gè)股股價(jià)平均上漲20.87%，相較之下，1584只股東戶數(shù)增長(zhǎng)個(gè)股上漲了27.45%。機(jī)構(gòu)集中的銀行板塊和散戶集中的電子板塊更是形成兩個(gè)極端。數(shù)據(jù)顯示，10月以來(lái)銀行板塊平均上漲了10.61%，在28個(gè)行業(yè)中墊底；與之相反的是，機(jī)構(gòu)持有最少的計(jì)算機(jī)板塊在10月以來(lái)平均上漲了36.07%，平均漲幅排名第一。散戶去哪？散戶占領(lǐng)計(jì)算機(jī)綜合和電子板塊數(shù)據(jù)顯示，散戶擁有較大持股份額的行業(yè)是計(jì)算機(jī)、綜合和電子板塊。機(jī)構(gòu)投資者在計(jì)算機(jī)、綜合和電子板塊中持有的流通股份額分別只有33.09%、35.59%和35.67%，其中機(jī)構(gòu)對(duì)計(jì)算機(jī)板塊的持股占比在三季度還下降了3.04個(gè)百分點(diǎn)，為個(gè)人投資者讓出了了更多的空間。計(jì)算機(jī)板塊個(gè)股普遍有低市值和高市盈率兩個(gè)特征，其市值中位數(shù)只有68.87億元，而剔除負(fù)值后的市盈率中位數(shù)則達(dá)到了124.01倍。此外，該板塊中78%的個(gè)股來(lái)自中小板。如前所述，機(jī)構(gòu)持有最少的計(jì)算機(jī)板塊在10月以來(lái)平均上漲了36.07%，10月以來(lái)平均漲幅排名第一。就具體持股來(lái)看，個(gè)人投資者在新開(kāi)普、大智慧、新國(guó)都和華銘智能4只個(gè)股上擁有最多流通股比例，相較之下，機(jī)構(gòu)賬戶的流通股占比分別只有0.24%、0.44%、0.73%和0.88%。例如，新開(kāi)普的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，前10大股東賬戶均為自然人，除第一大股東有22.46%股權(quán)外，其余股東的持股均不足5%。此外，新開(kāi)普的前10大股東在三季度均做了減持，股東戶數(shù)從6月底的2.05萬(wàn)戶上升到了2.67萬(wàn)戶。散戶包攬海欣食品，股東暴增14倍股東戶數(shù)的變動(dòng)可以用于觀察籌碼聚集與分散度，股東戶數(shù)暴增往往是由于個(gè)人投資者密集進(jìn)入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，兩市有1584只個(gè)股的股東戶數(shù)在三季度有所增加，平均增長(zhǎng)了34.44%，股票籌碼趨于分散。就增長(zhǎng)幅度來(lái)看，有305只個(gè)股的股東戶數(shù)增長(zhǎng)超過(guò)50%，有102增長(zhǎng)只個(gè)股的股東戶數(shù)增長(zhǎng)超100%，28只個(gè)股增長(zhǎng)超200%，這些個(gè)股的籌碼分散更為明顯。值得一提的是，海欣食品、浙江永強(qiáng)、好萊客、紅宇新材、漢纜股份、先鋒新材、特力A、桂東電力、佛慈制藥等9只個(gè)股的股東戶數(shù)增長(zhǎng)超300%，其中，此前被稱(chēng)為妖股海欣食品股東戶數(shù)增長(zhǎng)了14.57倍，排名第一，同時(shí)，浙江永強(qiáng)、好萊客和紅宇新材則分別增長(zhǎng)8.09倍、6.99倍和4.12倍，而年度妖股特力A則增長(zhǎng)來(lái)了3.38倍。股東戶數(shù)暴增的過(guò)程，往往也是籌碼從機(jī)構(gòu)到散戶的倒換過(guò)程，這在海欣食品上體現(xiàn)的最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，海欣食品在6月底時(shí)的股東戶數(shù)合計(jì)只有4809萬(wàn)戶，但一季度后就增長(zhǎng)至了7.49萬(wàn)戶，股東戶數(shù)增長(zhǎng)了14.57倍，新進(jìn)場(chǎng)的7萬(wàn)多股東恐怕大部分都是是個(gè)人投資者。以每戶平均持股數(shù)量來(lái)看，截至9月底，海欣食品的平均每戶股東持有流通股只有1640股，較6月底減幅超過(guò)9成。散戶跑步進(jìn)場(chǎng)，機(jī)構(gòu)卻都不見(jiàn)了在中報(bào)數(shù)據(jù)中，海欣食品的十大流通股股東均為機(jī)構(gòu)賬戶，合計(jì)持有4730萬(wàn)股，占總股本的16.73%，包括持有3.84%股權(quán)的第一大流通股股東“中國(guó)銀行-大成藍(lán)籌穩(wěn)健證券投資基金”、持有2.52%的第二大流通股股東“全國(guó)社?；鹨灰蝗M合”，以及多個(gè)信托計(jì)劃賬戶。但在三季報(bào)數(shù)據(jù)中，上述十大流通股東一個(gè)都沒(méi)留下。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)投資賬戶6月底時(shí)占有海欣食品41%的流通股，但9月底的機(jī)構(gòu)持股占比只剩下0.89%。目前，除了四個(gè)滕姓個(gè)人投資者合計(jì)持有股權(quán)56%外，剩余股東持股均不超過(guò)0.57%。散戶涌入和機(jī)構(gòu)退出并沒(méi)有阻礙股價(jià)上漲，海欣食品在三季度中股價(jià)上漲了49.5%，大幅好于上證指數(shù)-28.63%的同期表現(xiàn)。截至11月14日，海欣食品的動(dòng)態(tài)市盈率為負(fù)數(shù)，市凈率達(dá)11.79倍。 機(jī)構(gòu)去哪？ 機(jī)構(gòu)壟斷采掘和銀行 就整體持股特征來(lái)看，機(jī)構(gòu)賬戶和個(gè)人賬戶對(duì)行業(yè)有明顯偏好差異，機(jī)構(gòu)在對(duì)一些行業(yè)的持股占比高達(dá)85%的同時(shí)，卻在另外一些行業(yè)讓出了大部分份額、持股比例只有33%。 截至9月底，機(jī)構(gòu)賬戶對(duì)13個(gè)行業(yè)流通股持股占比超過(guò)50%（申萬(wàn)一級(jí)分類(lèi)共28個(gè)行業(yè)），其中有6個(gè)行業(yè)的持股占比超過(guò)60%，而對(duì)采掘和銀行板塊的持股占比更近乎“壟斷”，持有的流通股占比均超過(guò)85%。 具體來(lái)看，機(jī)構(gòu)賬戶對(duì)采掘行業(yè)的持股占比在第三季度有所提升，從85.33%上升到了87.02%，上升了1.69個(gè)百分點(diǎn)，其中持有市值最高的三只個(gè)股分別是中國(guó)石油、中國(guó)神華和中煤能源，均為超級(jí)大盤(pán)股。此外，機(jī)構(gòu)賬戶對(duì)銀行板塊的持股占比也上升了1.32個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了85.05%，行業(yè)排名第二，持股市值最高的前三只個(gè)股均為國(guó)有銀行，分別是工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行。 跟在采掘和銀行之后，機(jī)構(gòu)賬戶對(duì)交通運(yùn)輸、鋼鐵、建筑裝飾和化工板塊的持股占比也排在前列，分別達(dá)到70.39%、66.92%、65.93%和62%，且占比均有所上升，分別比中報(bào)上升了2.1、2.85、4.93和1.3個(gè)百分點(diǎn)。 次新股和金融股戶數(shù)驟減 相較股東戶數(shù)的大幅增長(zhǎng)，股東戶數(shù)減少要喜聞樂(lè)見(jiàn)許多，部分投資者會(huì)理解為籌碼正在聚集，將有利于主力拉升。 數(shù)據(jù)顯示，在第三季度中有1174只個(gè)股的股東戶數(shù)有所減少，平均減少了12.06%，就減少幅度來(lái)看，有218中個(gè)股股東戶數(shù)減少了兩成以上，76只個(gè)股股東戶數(shù)減少超三成，28只個(gè)股股東戶數(shù)減少超五成。 就整體特征而言，次新股的籌碼集中程度最為明顯。在股東戶數(shù)減幅排名中，前50名中有43只個(gè)股均為今年上市的次新股，占比達(dá)86%，同時(shí)股東戶數(shù)減幅排名的前38名全部為次新股所包攬。 康弘藥業(yè)在今年7月2日上市，它的股東戶數(shù)在一個(gè)季度時(shí)間內(nèi)減少了87.21%，從7.7萬(wàn)戶減少至0.99萬(wàn)戶，減幅排名兩市第一。在戶數(shù)減少的同時(shí)，籌碼自然也開(kāi)始趨于集中，平均每戶持股數(shù)量從592股增加至了4627.56股，增長(zhǎng)幅度逾6.8倍。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，康弘藥業(yè)的是十大流通股股東在三季度全部換了個(gè)遍， 據(jù)WIND數(shù)據(jù)，康弘藥業(yè)的機(jī)構(gòu)持股占比，從6月底的4.31%迅速攀升至了9月底的21.1%，增加了16.79個(gè)百分點(diǎn)?；I碼的集中或加速了股價(jià)的上漲，康弘藥業(yè)在整個(gè)三季度時(shí)期股價(jià)一共上漲了235.48%，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)同期表現(xiàn)。 除此之外，信息發(fā)展、沃施股份、神思電子、柏堡龍和濮陽(yáng)惠成也是今年上市的次新股，它們的上市時(shí)間集中在6月和7月，它們股東戶數(shù)的減少幅度分別為74.66%、72.77%、70.94%、70.77%和70.58%， 同樣值得留意的是，盡管在三季度“風(fēng)平浪靜”，但金融板塊中部分籌碼也開(kāi)始趨于集中，其中不乏體超級(jí)大盤(pán)股。 數(shù)據(jù)顯示，有16只銀行股的股東戶數(shù)有所減少，平均減少了25.79%，體量龐大的四大國(guó)有銀行中農(nóng)工建均在其列，其中中國(guó)銀行的股東戶數(shù)減少了31.75%。就減幅排名來(lái)看，浦發(fā)銀行是股東戶數(shù)減少最多的銀行股，股東戶數(shù)在三季度時(shí)減少了36.97%，同時(shí)，交通銀行、招商銀行、民生銀行、中國(guó)銀行和光大銀行的減幅也超過(guò)30%，分別達(dá)到34.90%、34.43%、32.71%、31.75%和31.43%。 在非銀金融股中，31只個(gè)股的股東戶數(shù)有所減少，平均減幅為13.17%，其中包括中國(guó)人壽、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)三只保險(xiǎn)股和多只券商股。國(guó)泰君安的減幅排名第一，在第三季度減少51.12%，減少幅度遠(yuǎn)高于其他非銀金融股。此外，中國(guó)人壽、東方證券、中國(guó)太保和華泰證券的股東戶數(shù)減幅也較高，分別減少了27.43%、25.72%、25.10%、24.99%。