機構(gòu)：A股反彈到反轉(zhuǎn)還有萬重山 超配防御板塊

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

昨日（11月1日）國家統(tǒng)計局公布了10月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI。雖然制造業(yè)PMI為49.8，與9月持平，但仍低于市場預期，民生證券張瑜表示，四季度經(jīng)濟持平將是最好的結(jié)果。在資本市場，上周即便有“雙降”刺激，滬指卻在3400點一帶陷入膠著，申萬宏源指出，目前A股短線上漲遇阻，市場趨于謹慎，后市或震蕩回調(diào)，另有機構(gòu)更表示，A股從反彈到反轉(zhuǎn)還有萬重山。

大/勢/風/向市場面臨多重壓力

11月1日，國家統(tǒng)計局公布的10月的制造業(yè)PMI為49.8，預期為50.0，前值為49.8。

民生證券張瑜分析稱，新訂單數(shù)據(jù)繼續(xù)保持榮枯線之上且略有回升，但新出口訂單仍在榮枯線以下，且加速萎縮，表明外需不強之下，內(nèi)需有所穩(wěn)定。在海外局勢上，10月FOMC議息會議聲明中，美聯(lián)儲宣布維持0~0.25%利率水平不變，但聲明整體內(nèi)容偏鷹派，暗示今年12月份仍有加息可能。

對于目前處于調(diào)整的A股，申萬宏源從技術上認為，8月24日形成的向下跳空3388點~3490點缺口對股指仍有強大阻滯作用，快速通過并不現(xiàn)實。隨著股指沖高回落，滬指形態(tài)上有放量滯漲、構(gòu)筑圓弧頂頭部的跡象。后市如利好預期消退，調(diào)整的可能性更大。

廣證恒生認為，三季報現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀；機構(gòu)投資者相對謹慎，當前反彈多為存量資金騰籠換鳥；市場面臨多重技術壓力，反彈之路道阻且長。策略：反彈進入深水區(qū)，謹慎享受反彈，適度轉(zhuǎn)戰(zhàn)中盤藍籌。品種配置關注年報高送轉(zhuǎn)、食品飲料及商業(yè)零售等防御品種；超配防御性行業(yè)，低配成長性行業(yè)。該券商對A股趨勢的判斷是：從反彈到反轉(zhuǎn)，仍需越過萬重山。

銀河證券首席策略分析師孫建波認為，在經(jīng)歷大幅反彈后，短期市場獲利回吐壓力上升，同時，中期看目前依然為大跌后區(qū)間震蕩行情，建議繼續(xù)深挖價值，尋找成長邏輯通順、業(yè)績較好的公司。

市場關注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關注：年線附近壓力

行/業(yè)/熱/點機構(gòu)青睞大數(shù)據(jù)概念股

近日，中共中央十八屆五中全會審議通過了《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》）。其中提出，實施網(wǎng)絡強國戰(zhàn)略，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，發(fā)展分享經(jīng)濟，實施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略。

中信證券表示，國務院此前已通過《關于促進大數(shù)據(jù)發(fā)展的行動綱要》，提出深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)創(chuàng)新應用。此次《建議》提出實施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，使得大數(shù)據(jù)上升為國家級戰(zhàn)略，政府信息系統(tǒng)和公共數(shù)據(jù)互聯(lián)共享推進加快。

預期在政策利好不斷推動下未來3年國內(nèi)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)增速將達84%，規(guī)模達180億元，有望利好大數(shù)據(jù)分析領域的天源迪科、東方國信，以及智慧城市領域的中興通訊。

該券商還指出，近來“互聯(lián)網(wǎng)+”與分享經(jīng)濟領域創(chuàng)新不斷，使得實體經(jīng)濟領域效率提升，同時也對政策監(jiān)管提出了新的要求?！督ㄗh》中提出實施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，發(fā)展分享經(jīng)濟，未來有望出臺配套政策以支持鼓勵互聯(lián)網(wǎng)領域繼續(xù)創(chuàng)新，預計將利好行業(yè)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺級公司順網(wǎng)科技和在KTV領域O2O領先企業(yè)星網(wǎng)銳捷。

市場關注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關注：網(wǎng)絡強國戰(zhàn)略推進情況

電解液生產(chǎn)企業(yè)受關注

電解液作為鋰離子電池的四大原材料之一，直接影響電池性能參數(shù)，其核心在于配方和高品質(zhì)的電解質(zhì)。六氟磷酸鋰從導電率、穩(wěn)定性、對正極的鈍化和負極SEI膜的形成等方面來看，綜合性能最好，作為電解質(zhì)暫時無可替代。

據(jù)安信證券測算，從2014年到2020年，包括小型鋰電、動力鋰電和儲能鋰電在內(nèi)的全球鋰電池用電量將從68Gwh上升到250Gwh，年均復合增長率24.25%?？紤]到電解質(zhì)的擴產(chǎn)周期較長，2015～2017年全球電解質(zhì)產(chǎn)能約為1.25萬噸、1.55萬噸和2.15萬噸。

安信證券認為，電解質(zhì)明年仍將供不應求，因此判斷2016年價格有望持續(xù)上升，這也是六氟磷酸鋰價格六年來首次觸底反彈，歷史性拐點無可爭議。國內(nèi)企業(yè)目前電解質(zhì)產(chǎn)能排序依次是多氟多、天賜材料、九九久和天津金牛。

綜合來看，安信證券認為，本次六氟磷酸鋰歷史拐點將為電解質(zhì)行業(yè)帶來實質(zhì)利好。同時電解質(zhì)對于電解液成本的傳導效應僅有八分之一，若電解液的價格增長高于成本增加，電解液企業(yè)的盈利能力也將得到提高。建議關注多氟多、新宙邦。

市場關注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關注：產(chǎn)品質(zhì)量和需求增長情況